Хеджирование (ч. 2) - базовые инструменты
Когда юные инвесторы обсуждают крипту, как правило, выделяют один риск - волатильность. Сильные колебания цены мало кого могут оставить равнодушным. Остановимся на нём.
Какие у нас есть базовые инструменты для работы с этим риском?
1. Диверсификация
Диверсификация - покупка активов разных классов со слабой или отрицательной корреляцией.
Что является диверсификацией?
Например: купить недвижимость, акции, золото, крипту и иметь заначку под подушкой - это диверсификация.
Почему нас интересует слабая или отрицательная корреляция?
Потому что это позволяет уменьшить волатильность нашего капитала в целом.
Например, если акции сильно падают в моменте, то золото, как правило, падает сильно меньше (слабая корреляция) или вовсе растет (отрицательная корреляция). Заначка под подушкой - вовсе имеет нулевую корреляцию с движениями цены (у неё другой риск - инфляция).
Добиться полной диверсификации невозможно - в той или иной степени активы связаны друг с другом, а вот уменьшить корреляцию нам под силу.
Благодаря такому подходу мы, с одной стороны, уменьшаем волатильность нашего портфеля, а с другой - позволяем волатильности работать на нас.
Каким образом?
При серьезных ценовых движениях мы:
1. Снижаем общую просадку капитала
Меньше нервов - больше спокойствия.
2. Можем продать часть того, что подорожало, и докупить часть того, что подешевело (произвести ребалансировку).
Другими словами, благодаря этому подходу мы можем зарабатывать на просадках (и даже кризисах).
Что не является диверсификацией?
Понабрать разных щитков и ждать туземуна. В лучшем случае вы будете терять капитал не так быстро.
Почему?
Взгляните на корреляцию битка и остальных щитков. Корреляция выше 0.6 является высокой, а тут все альты имеют подобную корреляцию с битком.
Таким образом корреляция между щитками очень высокая и стоит битку немного пошевелиться как весь рынок летит прямиком в ад. И ни о какой диверсификации здесь речи и подавно нет.
Не надо так.
2. DCA
Dollar Cost Average - подход при котором мы постоянно покупаем актив на одну и ту же сумму например раз в месяц.
Эта стратегия подходит нам если мы хотим накапливать актив, но не знаем: стоит ли он сейчас дорого или дешево*.В этом случае мы просто хотим снизить риск волатильности за счет увеличения времени покупки.
* Стоит также отметить что понятие дорого и дешево - относительно. Это больше относится к концепции Time market. Я предлагаю сосредоточиться на том, что мы не знаем что такое "дорого и дешево".
В целом это очень полезная стратегия, но не лишенная своих недостатков. С увеличением вашего капитала (от постоянных докупок) влияние DCA на среднюю цену покупки актива в портфеле падает.
Поясню на примере:
Пример 1
1. Вы купили биток на 1к$ по цене в 30к
2. Биток упал в цене и стоит теперь 20к
3. Вы через месяц докупаете еще битка на 1к$
4. Средняя цена покупки в этом случае составит 25к за биток.
Пример 2
1. Вы несколько месяцев подряд покупали биток по 30к и на текущий момент вложили 10к$.
2. Биток упал до 20к
3. Вы через месяц докупаете еще битка на 1к$
4. Средняя цена получается в районе 28,698. И вам понадобится еще 9 докупок по цене в 20к чтобы снизить среднюю цену до 25к.
На приведенном скрине выше мы видим как DCA снижает среднюю стоимость покупки битка, если бы мы покупали его 3 года назад, когда биток находился на пиковых значениях.
Даже не смотря на то что биток жестко просел, постоянные докупки раз в месяц выправили ситуацию и к текущему моменту наш портфель дал прибыль в 105% (на момент написания поста).
Я настоятельно рекомендую вам самим поэкспериментировать с DCA стратегией.
3. Покупка/продажа лесенкой
По сути, этот подход — небольшая вариация DCA.Мы просто покупаем/продаем актив частями по ценовым диапазонам.
Вот биток начал бурный рост. Мы очень хотим продать дорого и не прогадать. Но никто не знает, когда это «дорого» наступит и когда закончится.
Что делать?
Продавать частями по разной цене.
Например, биток подрос на 20% — продали часть. Вырос еще — еще продали и т. д.
То есть всё отличие от DCA заключается в том, что мы покупаем/продаем не на основе промежутка времени (напр., каждый месяц), а на основе цены.
Это позволяет нам:
1. Зафиксировать прибыль на случай падения цены.
2. Оставить часть актива на продажу, если цена продолжит свой рост.
...
Но я предлагаю рассмотреть продажу лесенкой под другим углом.
Дело в том, что при серьезном капитале (напр. 100к$), рост на 50% - это уже серьезные деньги.
И тут возникает вопрос:
Готовы ли мы потерять эти деньги, в случае падения?
Или лучше захеджироваться от просадки и выйти в кэш?
Я рекомендую крепко задуматься над ответом:
Прибыль потенциальна, а убытки реальны.
Ссылка на мой канал в телеграме: https://t.me/just_hedge_it
Вопросы, комментарии и предложения принимаются в чат: https://t. me/hodl_and_hedge