Tether (USDT) — мост между фиатом и цифровыми активами
Изначально Tether (USDT) использовался как защитный инструмент против резких ценовых колебаний на крипторынке, прежде всего Bitcoin и Ethereum. Его появление стало драйвером формирования торговых пар — BTC/USDT и ETH/USDT, — что дало трейдерам возможность маневрировать капиталом внутри криптоэкосистемы, не фиксируя позиции в фиате и избегая лишних транзакционных издержек.
С ростом капитализации и масштабированием экосистемы Tether, его функции значительно расширились. Сегодня USDT — это не просто вспомогательный актив, а универсальный инструмент, соединяющий банковскую систему и цифровые рынки.
Доминирование Tether на рынке
В августе 2025 года рыночная капитализация USDT достигла $167 млрд, что составляет около 58% капитализации всего рынка стейблкоинов. За год этот показатель вырос на 42%, а за пять лет — более чем в 16 раз.
Tether уверенно удерживает лидерство по объёмам торгов: $100млрд в сутки, что значительно превышает показатели Bitcoin и Ethereum. На централизованных биржах доля USDT в торговых парах с другими криптовалютами колеблется между 60% и 70%.
В DeFi сегменте USDT также занимает сильные позиции, оставаясь одним из ключевых стейблкоинов в экосистемах Ethereum, Tron, Solana и мультичейн-протоколах.
Кроме того, Tether активно продвигается в сектор Real World Assets (RWA), используя USDT как расчётный актив для токенизированных облигаций.
Ключевые сценарии использования USDT
Эксперты выделяют две основные роли Tether:
- Ликвидность и арбитраж — инструмент для быстрого перемещения капитала между торговыми парами и биржами.
- Платёжный мост — упрощение конвертации фиата в криптовалюту и обратно, включая трансграничные переводы.
Особенно популярен USDT в странах с высокой инфляцией и валютными ограничениями.
- Аргентина — 50% всех криптотранзакций приходятся на стейблкоины, где USDT используется как цифровой аналог долларовых сбережений.
- Нигерия, Кения — входят в число лидеров по P2P-активности с использованием в USDT, включая микроплатежи через мессенджеры и оффлайн-кошельки.
- Турция и Египет — USDT стал защитой от обесценивания национальных валют.
- Ливан — используется для международных расчётов бизнеса с зарубежными партнёрами.
Регуляторные вызовы и прозрачность резервов
Долгосрочная устойчивость любого стейблкоина напрямую зависит от двух факторов — прозрачности резервов и способности эмитента выдерживать давление регуляторов. В случае с Tether именно эти аспекты неоднократно становились предметом критики, что вызывало вопросы к надёжности и институциональной привлекательности USDT.
Например, после введения в действие Markets in Crypto-Assets (MiCA) европейские надзорные органы установили запрет на оказание услуг с использованием стейблкоина USDT для компаний, работающих в юрисдикции ЕС, что фактически закрыло Tether доступ к европейскому рынку.Это открыло дорогу конкурентам, прежде всего USDC, поскольку эмитент Circle смог адаптироваться к новым регуляторным реалиям, получив необходимые лицензии для работы в Евросоюзе.
В ответ на усиливающееся давление со стороны регуляторов, в июле 2025 года Tether впервые представил квартальный отчёт с детальной структурой резервов. Документ раскрыл распределение активов по категориям, включая долю токенизированного золота XAUT, портфель краткосрочных казначейских облигаций США и депозиты в ведущих азиатских финансовых институтах.
Однако отсутствие аудита от компаний «большой четвёрки» продолжает ограничивать институциональное принятие USDT. Усиление контроля со стороны регуляторов в США и Азии вынудило Tether частично перенести операции в более дружественные юрисдикции — ОАЭ и Сингапур.
- - -
BestChange в Telegram:
- - -
Приложение BestChange для смартфона: