Как запуск MiCA изменил крипторынок
В конце 2024 года в Европе вступил в силу MiCA (Markets in Crypto-Assets) — первый по-настоящему комплексный закон о крипторынке. Для индустрии это стало событием уровня «точки невозврата»: теперь крипторынок в ЕС перестал быть «Диким Западом» и получил чёткие правила игры.
Зачем нужен MiCA
MiCA — попытка Евросоюза навязать свои стандарты прозрачности и безопасности не только региону, но и всему миру. ЕС хочет выступать в роли глобального регулятора крипторынка и DeFi, задавая высокую планку для защиты инвесторов и устойчивости системы.
MiCА — конец правовому хаосу
До внедрения MiCA каждая страна трактовала криптовалюты по-своему: в Германии биткоин считался финансовым инструментом, во Франции — цифровым активом. В итоге на европейском крипторынке царила неопределённость.
MiCA ввёл единую систему: все криптовалюты и токены являются криптоактивами, цифровое представление ценности или прав которых хранится и передаётся через блокчейн.
Появилась классификация:
- EMTs (электронные деньги) — стейблкоины, привязанные к валюте (например, USDC к доллару).
- ARTs (токены с обеспечением) — активы, чья стоимость опирается на разные резервы (например, DAI (MakerDAO) — обеспечен криптовалютами, а Digix Gold (DGX) привязан к золоту).
- UTs (утилитарные токены) — криптоактивы для доступа к сервисам или продуктам через блокчейн. Примеры: BNB (Binance Coin) — комиссия и скидки на Binance, UNI (Uniswap) — управление протоколом.
MiCA и биржи: отток и новые лидеры
Главное новшество MiCA для бизнеса — лицензия CASP (Crypto Asset Service Provider), без которой теперь нельзя работать с клиентами в ЕС. Получил лицензию в одной стране — можешь легально работать во всей Еврозоне.
По состоянию на конец августа 2025 года в публичном реестре ESMA числятся 57 компаний, получивших CASP-лицензию в ЕС. Основные лицензии выданы в Нидерландах и Германии. При этом 55 субъектов были отклонены как несоответствующие требованиям.
Иными словами, MiCA сразу начал отсекать слабых игроков. Те, кто не готов к прозрачности, аудиту и реальному контролю, просто не проходят фильтр. Для рынка это сигнал: остаться смогут только проекты, бизнес-процессы которых реально выстроены на высоком уровне.
В результате число бирж, действующих на территории ЕС, значительно сократилось. Остались крупные игроки вроде Kraken, Bybit, Bitstamp, Bitpanda и eToro. Согласно отчёту Coincub, прогнозируется, что к концу 2025 года количество лицензированных криптосервисов в ЕС вырастет до 100–130.
Удар по USDT и взлёт USDC
MiCA также установил жёсткие требования к стейблкоинам: полное резервное обеспечение, квартальные аудиты и только ликвидные активы в запасах.
В итоге в ЕС лидерство захватил USDC от Circle, который полностью соответствует новым требованиям.
Дополнительно набирает обороты Euro Coin (EURC): объём торгов стейблкоина за год подскочил почти в пять раз. Согласно отчёту CoinDesk от 27 июня 2025 года, рыночная капитализация EURC увеличилась на 138% и в конце августа достигла $235,85 млн.
DeFi: зона серого регулирования
С DeFi в Европе ситуация сейчас выглядит иначе: регуляторы пока не до конца понимают, как вписать децентрализованные финансы в рамки MiCA. DeFi остаётся в серой зоне: формально крупные протоколы должны подчиняться новым правилам, но на практике регулирование здесь работает частично.
MiCA сильно снизил привлекательность региона для DeFi-проектов. Команды разработчиков всё чаще уезжают в более дружелюбные юрисдикции, например, Дубай и Сингапур — там правила понятнее и мягче.
Вывод простой: DeFi переживает не конец, а миграцию. Европа выбрала путь жёсткого контроля, а значит, инновации смещаются туда, где условия более гибкие.
- - -
BestChange в Telegram:
- - -
Приложение BestChange для смартфона: