Биткоин по $64 000, но рынок мертв: куда исчезли инвесторы и почему альтсезона не произошло

Биткоин торгуется в районе $64 000, но в воздухе висит ощутимая апатия. Если посмотреть на графики метрик социального интереса, становится очевидно: на рынке криптоактивов почти никого не осталось. Буквально – единицы.

Давайте честно разберем, что происходит с метрикой социального риска (Social Risk), почему рынок повторяет паттерны 2018 года и почему отсутствие розничного фомо перечеркнуло надежды на полноценный альтсезон.

Сейчас метрика социального интереса находится на отметке около 0.25. Для сравнения: во время медвежьего рынка в июле 2022 года этот показатель был вдвое выше – около 0.5. Зато текущие значения практически один в один копируют ситуацию лета 2018 года.

Удивительно не только это, но и то, как структура рынка повторяет движения восьмилетней давности. Посудите сами:

– В 2018 году цена искала поддержку на уровне $6 000. В 2026 году аналогичной поддержкой стала отметка $60 000.

– В феврале 2018 года биткоин сформировал локальное дно, после чего снял этот ликвидный лоу в конце июня. В 2026 году мы увидели ту же картину: февральское дно и последующий свип ликвидности в конце июня – начале июля.

– Совпадают даже паттерны снижающихся максимумов в мае и повышающихся минимумов в конце марта и начале апреля.

Пока график не доказал обратное, мы имеем дело с классическим повторением структуры прошлого цикла. Но главное отличие текущей ситуации – катастрофическое падение внимания аудитории.

Метрика социального риска – это не абстрактное число. Она складывается из вполне конкретных показателей: поисковых запросов Google Trends, рейтинга приложения Coinbase в App Store, посещаемости Википедии, а также просмотров и прироста аудитории на YouTube и в X (Twitter).

Если взглянуть на статистику ведущих криптоканалов на YouTube, цифры выглядят наглядно:

– В пиковые периоды 2021 года совокупные просмотры крупных аналитических каналов достигали 3–4 миллионов в день. Сегодня этот показатель упал до 358 000 просмотров. Падение произошло на порядок – более чем в 10 раз.

– По приросту подписчиков ситуация еще более показательная. В 2021 году профильные каналы привлекали от 50 000 до 60 000 новых пользователей в сутки. Сейчас весь сегмент суммарно получает около 285 подписчиков в день.

Аналогичная картина наблюдается и на других платформах. Популярные аналитики в X в 2021 году набирали свыше 100 000 фолловеров ежедневно, а сейчас этот показатель не превышает 4 000. Аккаунты крупнейших блокчейнов первого уровня (Layer 1) вместо 100 000 новых читателей в день получают едва ли 8 000.

Это показывает, что затишье – не результат смены алгоритмов какой-то одной площадки. Это глобальный отток внимания розничных участников.

Падение социального интереса объясняет еще одну важную аномалию текущего цикла – постоянное снижение индекса Advance-Decline для топ-100 криптовалют, которое продолжается еще с 2021 года.

Многие задаются вопросом: если биткоин обновлял максимумы, почему большинство альткоинов так и не выросло?

Ответ прост: для перелива капитала в альткоины нужны новые люди и новый капитал. Когда на рынке нет массового притока розничных пользователей, ротации капитала просто не из чего взяться.

В этом цикле рос биткоин, а также лишь небольшая группа отдельных проектов, за счет которых искусственно подтягивалась общая капитализация сегмента альткоинов. Подавляющее большинство токенов не просто не обновили свои исторические максимумы 2021 года – они торгуются ниже минимумов медвежьего рынка 2022 года.

Именно поэтому доминирование биткоина (за исключением стейблкоинов) продолжает удерживаться на высоких значениях и стремиться вверх. На рынке просто не осталось ликвидности для разгона широкого спектра активов.

Если посмотреть на Google Trends или взвешенный анализ sentiment-метрик криптовалют, видно, что поисковый интерес в этом цикле так и не запустился. Даже просмотры страницы Биткоина в Википедии, которые вспыхивали в 2017 и 2021 годах, сейчас остаются на дне.

Чего ожидать дальше? По всей видимости, социальный интерес может продолжить снижение перед тем, как нащупает реальное дно. Настоящий разворот метрик внимания мы сможем увидеть ближе к концу этого года или в начале следующего.

После двух перенесенных медвежьих фаз рынок должен постепенно начать восстановление социального показателя даже без мгновенного эйфорического ралли. Будет ли у нас классическая эйфория в следующем цикле – покажет время, пока об этом говорить рано.

Сейчас на рынке остались только самые стойкие инвесторы и аналитики. Но именно в такие периоды максимальной апатии и формируется фундамент для следующих долгосрочных движений.