Институционалы на пороге, закат эры псевдотехнологий и союз с ИИ: о чем говорят лидеры криптоиндустрии
Пока розничные инвесторы теряют интерес к рынку из-за затянувшейся боковой динамики, крупные институциональные игроки продолжают выстраивать инфраструктуру будущего. Разрыв между кратковременными ожиданиями розницы и долгосрочной стратегией институтов стал ключевой темой панели с участием топ-менеджеров Pantera Capital, DCG и Ava Labs.
Модератором дискуссии выступил Скотт Мелкер, ведущий подкаста The Wolf of All Streets. В обсуждении приняли участие президент Pantera Capital Скотт Лоуин, директор по стратегическому развитию Digital Currency Group Саймон Коэр и основатель Ava Labs Эмин Гюн Сирер.
Разбираем главные тезисы лидеров индустрии о том, куда на самом деле движутся цифровые активы и как крипторынок переплетается с искусственным интеллектом.
Два разных горизонта: почему институты не смотрят на графики
Розница привыкла измерять рынок циклами от 6 до 12 месяцев. В период затишья обычные пользователи уходят, создавая ощущение стагнации. Однако крупный капитал мыслит десятилетиями.
Скотт Лоуин из Pantera Capital отмечает, что текущие цены влияют лишь на настроения мелких инвесторов. Институциональные структуры за последние годы фундаментально изменили свое отношение к блокчейну. Их интересует не стоимость токена завтра, а перестройка глобальной финансовой системы.
Саймон Коэр из DCG добавляет, что институциональное присутствие проявляется сразу в двух формах: как прямые инвестиции и как поглощение криптокомпаний. То, о чем венчурные фонды мечтали пять лет назад, происходит прямо сейчас. Крупные финансовые институты покупают готовые стартапы и внедряют их технологии.
Интересно наблюдать за реакцией сообщества. Многие воспринимают приход традиционных гигантов так, будто у них отобрали их приватную идею. Тем не менее, этот процесс неизбежен и знаменует собой переход индустрии в фазу легитимизации.
Приватные ключи больше не нужно объяснять
Эмин Гюн Сирер, создатель Avalanche и бывший профессор Корнеллского университета, вспоминает первые встречи с представителями фондов. Раньше приходилось буквально на пальцах объяснять, чем публичный адрес отличается от приватного ключа.
Сегодня эта база всем понятна. Институты осознали ценность технологии, и дискуссия сместилась в сторону практической интеграции. Прогресс стал менее шумным, но более системным.
Что касается розничного капитала, то он, по мнению Сирера, постоянно кочует между пузырями и полупирамидальными схемам. Раньше это были алгоритмические стейблкоины вроде Terra Luna с обещанными 20% доходности или внутренние манипуляции FTX. Сегодня внимание розницы переключилось на сферу искусственного интеллекта.
Пересечение ИИ и блокчейна: маркетинговая обертка или реальный технологический сдвиг
Огромная часть венчурного капитала перетекает в сферу ИИ. Скотт Лоуин подчеркивает, что до 85% денег сейчас направляется именно туда. Поэтому для многих стартапов лейбл ИИ стал простым способом привлечь финансирование.
Однако за маркетинговыми вывесками скрывается естественный союз двух технологий. ИИ отвечает за создание интеллекта, а блокчейн – за право собственности, расчеты и передачу ценности в сети.
Саймон Коэр обращает внимание на проблему монополизации ИИ крупными корпорациями. Обществу необходимы децентрализованные альтернативы закрытым лабораториям. Именно поэтому DCG развивает экосистему BitTensor через компанию Yuma, чтобы создать открытые решения в области вычислительных мощностей и приватности.
Ava Labs внедряет искусственный интеллект непосредственно на базовом уровне блокчейна. Эмин Гюн Сирер рассказывает о разработке автономных агентов. В такой модели валидатор сети способен принимать инструкции на естественном языке. Пользователь сможет написать условия сделки обычной речью, а сеть выполнит их без привлечения юристов или посредников.
При этом спикеры сходятся во мнении, что ожидания от ИИ сильно завышены. Валуации компаний оторваны от реального роста мирового ВВП, и рынку еще предстоит пройти через этап переоценки и очищения от слабых проектов.
Токенизация реальных активов: выходя за пределы США
Главный потенциал токенизации лежит вовсе не в классических акциях или облигациях, где давно работают отлаженные национальные депозитарии. Настоящий прорыв происходит на рынках альтернативных активов и в развивающихся странах.
Саймон Коэр приводит в пример платформу Luno, работающую в ЮАР, Нигерии, Индонезии и Малайзии. Для жителей этих регионов токенизация – это не просто возможность торговать фьючерсами по ночам. Это единственный доступ к финансовым инструментам, которые раньше были для них полностью закрыты из-за высокой стоимости или ограничений местных банков.
Эмин Гюн Сирер подчеркивает, что токенизация начинает завоевывать мир с окраин. Например, билеты на матчи Чемпионата мира по футболу FIFA выпускались на L1-сетях Avalanche, при этом большинство болельщиков даже не знали, что используют блокчейн. А в округе Берген штата Нью-Джерси реестры недвижимости уже переведены на блокчейн-рельсы.
Следующим шагом станет возможность использовать эти цифровые права на имущество в качестве залога для получения кредитов в децентрализованных протоколах по всему миру.
Конец эпохи спекуляций на белых бумагах
Индустрия перерастает детские болезни. Эра, когда инвесторы скупали токены проектов только за красивую white paper с греческими буквами и обещаниями решить проблему масштабируемости, окончательно ушла в прошлое.
Эмин Гюн Сирер отмечает, что боковой рынок – лучшее время для строительства. Доходность мемкоинов больше не может конкурировать с реальными финансовыми потоками, которые приходят в сеть от серьезного бизнеса.
Обычным пользователям не придется учиться взаимодействовать со сложными интерфейсами. Блокчейн станет незаметным фоновым уровнем, абстрагированным от конечного потребителя. Так же, как сегодня люди пользуются интернетом, не задумываясь о протоколах TCP/IP.
Институты уже запустили процесс обновления мировой финансовой системы. Morgan Stanley открывает доступ к криптофондам для тысяч своих финансовых консультантов, а крупный бизнес токенизирует реальные активы. Рынок взрослеет, меняя спекулятивный азарт на планомерное создание инфраструктуры нового поколения.
Подписывайтесь на мой канал в MAX. Качественная аналитика по крипте, DEFI стратегии и инвестиционные идеи по токенизированным акциям США (RWA)