Как два основателя Bitmain разнесли собственную компанию силовым захватом офиса

Bitmain - крупнейший в мире производитель майнингового оборудования, чьи асики стоят в дата-центрах на всех континентах. Логично было бы ожидать, что такую компанию может подкосить обвал курса биткоина или технологический прорыв конкурентов. На деле её едва не уничтожила куда более банальная вещь - личный конфликт двух сооснователей, который в какой-то момент дошёл до найма частной охраны для штурма собственного офиса.

История растянулась больше чем на год и включала в себя увольнения задним числом, суды на Каймановых островах, параллельные производственные цепочки внутри одной формально единой компании - и финал на 600 млн долларов. Разберём, как всё началось и к чему в итоге пришли обе стороны.

Джихан У и Мицри Чжань основали Bitmain вместе в 2013 году, но, по собственным словам У, трения между партнёрами копились ещё с 2015 года. Формальным триггером финального разрыва стал спор о будущей стратегии компании: Чжань настаивал, что Bitmain пора параллельно развивать чипы для искусственного интеллекта, У же требовал сосредоточиться исключительно на майнинговом оборудовании.

29 октября 2019 года на закрытом заседании совета директоров У отстранил Чжаня от всех постов: председателя совета, законного представителя компании и исполнительного директора. Всем сотрудникам разослали официальное письмо: больше не подчиняться Чжаню и не участвовать ни в каких организованных им совещаниях, под угрозой увольнения за нарушение этого распоряжения.

Ирония ситуации в том, что формально отстранённый Чжань оставался крупнейшим отдельным акционером компании - то есть человек, лишённый всех управленческих рычагов, продолжал владеть большей долей бизнеса, чем человек, который его только что уволил. Именно этот разрыв между формальным контролем и реальным владением и заложил основу для всего, что случилось дальше.

Первая попытка Чжаня вернуть контроль обошлась без силы, но не без абсурда. 8 мая 2020 года он на законных основаниях попытался получить в пекинском госоргане новую лицензию компании как её законный представитель, но в тот же день туда явились около 60 человек, включая самого У, и буквально выхватили документы у Чжаня из рук.

После этого Чжань перешёл от бюрократии к прямому действию. 3 июня 2020 года он нанял частную охрану, которая вскрыла замки и силой проникла в пекинский офис Bitmain: в тот момент почти пустовавший из-за карантинных ограничений. Главной целью штурма была не сама территория, а корпоративная печать компании: по китайскому корпоративному праву именно печать, наравне со статусом законного представителя, юридически необходима для утверждения любых решений компании.

Захватив офис, Чжань объявил старую печать недействительной и ввёл в оборот новую - с другим серийным номером. Уже на следующий день, 4 июня, он опубликовал открытое письмо к сотрудникам и акционерам: извинился за причинённый компании хаос, призвал сотрудников возвращаться в офис и пообещал вывести Bitmain на IPO с рыночной оценкой свыше 50 млрд долларов в течение трёх-пяти лет: это обещание, которое на фоне разворачивающегося корпоративного цирка звучало скорее как жест отчаянной уверенности, чем как реалистичный план.

Bitmain в ответ обвинила Чжаня в подделке корпоративной печати - по китайскому законодательству это уголовное преступление - и объявила о найме юристов для судебного иска против него.

Конфликт быстро перерос из спора за один офис в полноценный раскол бизнеса. 16 июля 2020 года команда У зарегистрировала в Шэньчжэне новое юрлицо - параллельную производственную цепочку для выпуска флагманских асиков Antminer, в то время как Чжань продолжал контролировать пекинскую структуру Bitmain и подконтрольный ей шэньчжэньский завод. По сути, производство единственной линейки оборудования «форкнулось» на две независимые ветки внутри формально одной компании.

Обе стороны одновременно претендовали на товарный знак Antminer, боролись за контроль над корпоративными банковскими счетами и каналами коммуникации с клиентами, а также обменивались взаимными обвинениями в незаконных действиях. Клиенты, по независимым данным СМИ, реально не понимали, какой из двух лагерей платёжеспособен и кому вообще переводить деньги за оборудование - это напрямую отражалось на сроках поставки уже оплаченных асиков.

Пока Bitmain разрывала сама себя изнутри, рынком воспользовался конкурент - китайский производитель MicroBT начал стремительно отвоёвывать долю рынка, пока лидер отрасли был занят внутренней войной, а не разработкой нового поколения оборудования. Стороны договорились о перемирии в конце июня 2020 года, но уже к июлю оно фактически развалилось - противостояние продолжилось с прежней силой.

Официально хрупкий баланс сил закрепился только в сентябре 2020 года: У вернул себе статус законного представителя компании, а Чжань остался на посту генерального директора - это временное перемирие, которое обе стороны публично признавали лишь промежуточным решением на пути к более устойчивому урегулированию.

Развязка наступила 26 января 2021 года, спустя больше года публичной войны. По условиям соглашения Чжань выкупил у Джихана У и группы других основателей акции компании на сумму около 600 млн долларов: часть суммы он профинансировал за счёт кредита в 400 млн долларов от самой же Bitmain, а оставшиеся 200 млн привлёк со стороны. В обмен У формально покинул компанию, сложив с себя посты CEO и председателя совета директоров.

Развод сопровождался разделом активов. У забрал под своё управление международные майнинговые фермы в США и Норвегии, выделенные в отдельную компанию Bitdeer, где сам стал председателем совета директоров. Bitmain, в свою очередь, выделила в самостоятельный бизнес и один из своих майнинг-пулов - этот актив остался под контролем Чжаня, наряду с самим производством ASIC-оборудования. Заявленная цель реструктуризации звучала прагматично: упростить структуру бизнеса, чтобы наконец довести до конца многолетние, но так и не реализованные попытки IPO.

Обещание не сбылось. Спустя пять лет после соглашения, по состоянию на март 2026 года, Bitmain по-прежнему остаётся частной компанией, не торгуется ни на одной публичной бирже, а её штаб-квартира сейчас находится в Сингапуре - Чжань так и продолжает руководить компанией в качестве CEO. Джихан У тем временем вырастил из Bitdeer самостоятельный бизнес: в 2022 году через неё же он купил сингапурское хранилище особой секретности Le Freeport за 28,4 млн долларов - поэтому можно заключить, что оба сооснователя, несмотря на весь разгром общей компании, вышли из истории с деньгами и амбициями, просто в разных бизнесах.

История Bitmain - хороший повод вспомнить, что устойчивость критической инфраструктуры отрасли зависит не только от масштаба бизнеса, но и от прозрачности процессов внутри него. Клиенты Bitmain в разгар конфликта неделями не понимали, кому платить и когда придёт оборудование, - такого сценария хочет избежать каждый майнер, выбирая площадку для работы. Похожая закономерность - как непрозрачность внутри компании в итоге бьёт по деньгам обычных клиентов - прослеживается и в историях крупнейших крахов криптобирж: будь то производитель оборудования или биржа, чем меньше ясности в управлении - тем выше риск для тех, кто им доверяет.

Мы в K8X считаем, что партнёров по майнингу - что пул, что оборудование - стоит выбирать вдумчиво. О том, на какие конкретные параметры смотреть при выборе площадки, - в нашем материале «Майнинг-пулы в России в 2026 году: полный гайд по выбору площадки». А если вопрос ещё и в том, каким асиком добывать, - мы разбирали это отдельно в статье «Лучший асик для майнинга биткоина в 2026 году».