Суть обновления ETH - Шанхай: все, что нужно знать

Долгожданное обновление Shanghai/Capella (Shapella) было запущено 12 апреля. Стейкеры Ethereum наконец-то могут вывести свои ETH.

В 22:00 UTC 12 апреля Ethereum активировал два обновления: Capella для уровня консенсуса и Shanghai для уровня исполнения. Вместе их часто называют «шапелла».

Shapella наконец-то разрешила вывод поставленных на кон ETH, чего игроки ждали с декабря 2020 года. Большинство из них сейчас в убытке, сделав ставку, когда ETH торговался по более высокой цене.

Чтобы создать ноду-валидатор, нужно поставить 32 ETH, но есть более дешевые альтернативы, особенно ликвидные ставки на Lido Finance и Coinbase. Текущая годовая ставка составляет около 4,7%.

Ставка APR связана с тем, что валидаторы делятся своими вознаграждениями с пользователями, которые делегируют им ETH. Фактическая математика вознаграждений валидатора сложна.

Пока менее 5% валидаторов подали заявки на полный вывод средств. Подавляющее большинство обработанных запросов — это снятие вознаграждения.

Вывод вознаграждения занимает 4-5 дней, а полный — около 2 недель, но все зависит от длины очереди на выход.

Coinbase активировала запросы на вывод через 24 часа после обновления, Binance решила сделать это 19 апреля, а Lido Finance взяла паузу до мая для аудита кода.

В результате вывод ETH будет постепенным. Возможность отменить стейкинг ETH может привлечь новых пользователей к платформам стейкинга.

После Шанхая цена ETH выросла до 2100 долларов, но пользователям следует запастись терпением, чтобы увидеть реальное влияние в ближайшие месяцы.

1 декабря 2020 года Ethereum начал переход с Proof-of-Work на Proof-of-Stake . Вместо майнеров, которые боролись за вознаграждение в ETH, решая криптографические головоломки, теперь есть валидаторы, которые ставят ETH и получают вознаграждение за блоки за проверку транзакций.

В тот день произошли две важные вещи: сеть Beacon была запущена, и начались стейкинги ETH.

Beacon Chain — это новый консенсусный уровень Ethereum, который управляет реестром валидаторов. Из огромного пула валидаторов цепочка случайным образом выбирает наборы («комитеты») из 128, которые предлагают блок, голосуют за него и подтверждают все транзакции в этом блоке.

Каждая эпоха имеет 32 слота, каждый со своим комитетом. Лидер выбирается из этих 128 участников, и только лидер имеет право подавать блочное предложение. Остальные просто голосуют за него — это называется аттестацией .

Некоторое время Beacon Chain работала отдельно от уровня исполнения, основной сети Ethereum, где работают смарт-контракты. Фактические транзакции пользователей по-прежнему подтверждались с использованием майнинга Proof-of-Work. Наконец, 15 сентября 2022 года произошло слияние : Beacon Chain стала цепочкой консенсуса для уровня исполнения. Ethereum стал настоящим блокчейном Proof-of-Stake, и потребление энергии упало на 99,95%.

Чтобы стать валидатором в Beacon Chain, оператор узла должен поставить 32 ETH. В качестве меры безопасности валидатор рискует быть урезанным : если он нарушит правила протокола, он может потерять часть или всю свою долю.

Когда стейкинг впервые был запущен, 32 ETH стоили около 19 000 долларов . К ноябрю 2021 года минимальная ставка составляла 128 000 долларов.

Большой улов заключался в том, что однажды сделав ставку, ETH останется заблокированным до тех пор, пока не будет завершен переход на Ethereum 2.0.. Не было возможности отменить его и не было установленной даты для снятия ставок. Стейкерам пришлось готовиться ждать годами.

Невозможность снять ставку, должно быть, была тяжелой для тех, кто делал ставки ETH, когда он торговался по 3000–4000 долларов в 2022 году, только для того, чтобы увидеть, как он упал до 1000 долларов. На самом деле, по данным Dune Analytics, в апреле 2023 года 65% долей стоили меньше, чем когда они были впервые депонированы.

32 ETH выходит за рамки бюджета большинства пользователей, а быть оператором узла также технически сложно. Для пользователей, которые имели деньги, но не хотели заниматься технической стороной, криптоплатформы стали предлагать стейкинг как услугу (SaaS) . Все, что вам нужно сделать, это внести 32 ETH и сгенерировать специальные ключи подписи, а провайдер сделает все остальное. Staking-as-a-Service доступен, в частности, на Allnodes , Bloxstaking и Kiln .

Если у вас нет 32 ETH, вы можете присоединиться к пулу ставок и внести всего 0,01 ETH. Как только пул накапливает 32 ETH в новых депозитах, он запускает новую ноду. Некоторые пулы управляются без доверия с помощью смарт-контрактов, в то время как другие централизованы и управляются вне сети. Популярные провайдеры включают Binance , StakeFish и Ethermine Staking . Обычно провайдер удерживает около 10% вознаграждения в качестве комиссии.

По состоянию на 17 апреля 2023 года было задействовано более 579 000 валидаторов и поставлено 18 500 000 ETH, что эквивалентно 15% от общего количества ETH.

На сегодняшний день крупнейшей организацией, делающей ставки в Ethereum, является Lido Finance с 31% всех ETH на стейкинге по состоянию на 12 апреля. За ней следуют Coinbase и Binance .

На ликвидный стейкинг приходится 33% всех размещенных ETH, а 27% размещаются на централизованных биржах, таких как ByBit, HUOBI, MEXC, Binance. 15,5% депонируются в обычных пулах ставок (без ликвидного токена).

Модель вознаграждения Ethereum немного сложнее, чем у большинства цепочек Proof-of-Stake, где определенное количество токенов распределяется между валидаторами в каждом блоке.

Чем больше застейканный баланс валидатора ( Effective_balance ), тем выше оптимальное вознаграждение, поэтому те, у кого большие ставки, имеют преимущество. Но в то же время базовое вознаграждение обратно пропорционально квадратному корню из общего баланса всех ставок.активныйвалидаторы. То есть, чем больше ETH поставлено в систему, тем меньше вознаграждение на одного валидатора.

Активный валидатор — это тот, кто поставил более 32 ETH, завершил первоначальную очередь на активацию, не был исключен из набора валидаторов за какое-либо нарушение или не поставил свой баланс в очередь для отмены стейкинга. Почти все из 569 000 валидаторов активны.

Пример: общий застейканный баланс активных валидаторов составляет около 18 миллионов ETH, а средний баланс — 34 ETH. Используя формулу, получаем базовое вознаграждение = (34*16)/18 000 000=544/18 000 000=0,0000302 ETH.

В оптимальных условиях предлагающий блок получает 1/8 от базового вознаграждения за действительный поданный голос (аттестацию). Таким образом, если все 127 избирателей в комитете проголосуют должным образом, вознаграждение может быть существенным. Голосующий валидатор может получить 7/8 от базового вознаграждения.

Фактические награды в каждом раунде зависят от многих факторов:

Каждый из этих факторов имеет свой вес. Кроме того, предусмотрены штрафы за неучастие в голосовании.

Когда вы размещаете ETH в ликвидном или обычном пуле ставок, вы делегируете ETH валидаторам и получаете долю их доходов.

Нет необходимости полностью понимать, как именно рассчитываются вознаграждения. Но вы должны знать, что система вознаграждения за стейкинг в Ethereum не так проста, как равномерное распределение постоянного вознаграждения за блок между всеми голосующими. Каждый блок отличается.

Как мы только что видели, средняя доходность ставок снижается по мере роста общего баланса ETH. Когда стейкинг Ethereum впервые был запущен в декабре 2020 года, годовая процентная ставка достигла 20%. К августу 2021 года она снизилась до 6% , а по состоянию на апрель 2022 года составляет около 4,7%, если делать ставки в Lido Finance. Например, если вы вносите 1000 долларов США в ETH, вы можете рассчитывать заработать 47 долларов США в год, пока годовая процентная ставка остается неизменной.

Это низкая доходность по сравнению с фермами DeFi и другими вариантами. Учтите, однако, что вы можете использовать ликвидные токены stETH Lido в качестве залога для заимствования средств на Aave , внесения их в пулы ликвидности на Curve или другими способами для получения дополнительных вознаграждений.

Интересно сравнить Ethereum с Aptos, одним из самых быстрых блокчейнов Proof-of-Stake. На момент запуска стейкинг Aptos также был доступен только операторам нод, а минимальная ставка составляла 1 миллион APT . Это намного больше, чем на Ethereum: от 5 до 19 миллионов долларов, в зависимости от цены APT (октябрь 2022 — февраль 2023).

С другой стороны, валидаторы Aptos могут легко снимать свои доли. По состоянию на апрель 2022 года в сети было 104 валидатора .

В декабре 2022 года Aptos приняла предложение по улучшению AIP-6 , которое представило делегированный стейкинг в тестовой сети. Теперь любой пользователь может делегировать свой APT выбранному валидатору и получать часть вознаграждения. То, что на Ethereum заняло более пяти лет, на Aptos заняло всего 6 месяцев, так как изначально это был полностью готовый к производству PoS-блокчейн.

Liquidswap от Pontem уже интегрировал делегированный стейкинг APT в тестовую сеть. На момент написания этой статьи для создания стейка вам нужно как минимум 10 001 APT. Разблокировка и вывод ставки занимает всего несколько часов. Обратите внимание, однако, что эти параметры могут отличаться в основной сети.

12 апреля Ethereum прошел два обновления:

Во многих крипто-СМИ вы прочтете, что в Шанхае разрешен вывод средств, но на самом деле Capella так же важна. Поскольку эти два обновления произошли вместе, их часто называют «Шапелла».

Shapella впервые заработала в двух основных тестовых сетях Ethereum: Sepolia и Goerli . Кроме того, Ethereum запустил совершенно новую тестовую сеть под названием Zhejiang специально для тестирования вывода ETH.

Вывод средств бывает двух видов: полный и частичный. Полный означает, что вся ставка снята, и это возможно только при деактивации валидатора. Частичное означает все, что превышает 32 ETH, при этом валидатор остается активным. Вывести определенную сумму невозможно.

Чтобы полностью вывести средства, оператору необходимо деактивировать свою заметку валидатора вручную и дождаться выхода из Beacon Chain. Количество выходов в день ограничено и зависит от количества активных валидаторов в сети.

По состоянию на 17 апреля около 26 400 валидаторов ожидали полного вывода средств. При таком темпе очередь на выход должна занять около 2 недель, как подсчитал Kiln.fi.

Однако даже после прохождения очереди на выход баланс ETH не разблокируется автоматически. Это зависит от специального поля в их настройках депозита, которое называется учетными данными для вывода средств. Те, у кого 0x01, могут получить доступ к выводу средств сразу, а те, у кого 0x00, должны сначала выполнить специальную процедуру миграции . По состоянию на 17 апреля 83,1% всех валидаторов обновились до адреса 0x01 .

Заключительная часть ждет фактического снятия ставок. Разработчики блоков постоянно проверяют все учетные записи валидаторов, чтобы узнать, не вышли ли они, и отменяют стейкинг своих ETH. Это называется подметание. В каждом 12-секундном блоке может быть обработано 16 полных запросов на вывод средств. После отправки запрос на вывод средств нельзя отменить.

Что, если валидатор выйдет, заберет свою ставку, а затем решит снова присоединиться к набору валидаторов? В этом случае им придется сначала снова активировать узел. Если пользователь просто отправит 32 ETH на баланс своего узла, они будут автоматически сняты при следующей проверке адреса.

При частичном снятии оператор может разблокировать баланс, превышающий 32 ETH. Он будет идти по адресу, который пользователь ранее ввел в настройках. Валидатор остается активным и участвует в голосовании в Beacon Chain.

Для тех, у кого есть учетные данные для вывода 0x01, избыточный баланс регулярно и автоматически снимается после обновления.

Сбор вознаграждения — наиболее распространенный тип частичного вывода средств. Награды за стейкинг ETH добавляются к основной ставке, поэтому их обработка займет несколько дней, прежде чем вы сможете их потратить. Поскольку разработчики блоков продолжают очищать счета для снятия средств, время ожидания будет зависеть от того, сколько будет найдено валидаторов с балансом, превышающим 32 ETH.

На данный момент каждый день выводится ETH на сумму около 80 миллионов долларов . Это приводит к более чем недельному периоду ожидания частичного снятия средств.

Интересно, что стейкерам не нужно платить комиссию за газ для снятия средств. Эта операция считается увеличением баланса кошелька, а не транзакцией.

Coinbase первой среди крупных провайдеров активировала вывод ETH — 13 апреля , через 24 часа после обновления. Однако помните, что обработка запросов может занять несколько недель, поскольку предложения по блокам Ethereum объединяют все учетные записи. Coinbase никак не может ускорить очередь.

Что касается Lido, то вывод из протокола должен быть активирован в мае , после завершения аудита кода. Lido обещает более быстрое снятие средств благодаря наличию спецзаполнения. Lido обещает более быстрый вывод средств благодаря наличию специального буфера — но только при отсутствии очереди на выход (которая на данный момент заполнена).

Lido также объявила о специальных выводах NFT . Когда пользователь отправляет запрос на отмену стейкинга ETH, в качестве доказательства ему будет выдан специальный NFT. Чтобы получить ETH, пользователю придется сжечь NFT, но также можно будет отправить его на другой адрес или даже разместить на торговой площадке.

В период с 12 по 17 апреля общий баланс ставок сократился на 651 000 ETH (1,35 миллиарда долларов) . Ежедневные депозиты ETH не компенсируют гораздо более крупные снятия средств: по данным Нансена , чистый отток достиг 81 тыс. ETH только 16 апреля.

Согласно TokenUnlocks, ежедневное снятие вознаграждений быстро сократилось после Шанхая, поскольку валидаторы получили то, что они накопили за последние два с половиной года.

Обратите внимание на график, что снятие основной суммы (выделено желтым цветом) ничтожно мало по сравнению с этим. 17 апреля ожидающие снятия (включая вознаграждения) составили 1,83 миллиарда долларов, в то время как системе удавалось обрабатывать около 108 миллионов долларов в день. Похоже, тем, кто хочет вернуть всю свою долю, действительно придется долго ждать.

Крупнейшими игроками по количеству отправленных на вывод ETH по состоянию на 17 апреля были:

Многие предсказывали, что цена ETH упадет после обновления, но вместо этого она выросла. 14 апреля он достиг 2100 долларов впервые с мая 2022 года при очень большом объеме торгов. Однако отчасти это может быть связано с хорошими макроэкономическими результатами за март: индекс потребительских цен (инфляция) и индекс цен производителей (PPI).

Мы должны быть осторожны, делая выводы, так как высокая волатильность является обычным явлением после важных событий. Вот несколько соображений:

Протоколы ликвидных ставок, такие как Lido Finance, получили огромный импульс после того, как в январе появились новости об обновлении Шанхая . Ставка Lido TVL выросла на 80% с 6,2 млрд долларов до 11,2 млрд долларов , а цена самого LDO выросла на 150% с начала 2023 года.

Идея состоит в том, что вывод ETH сделает ликвидные ставки еще более привлекательными. Раньше вы могли вносить LSD (производные ликвидные ставки) в протоколы DeFi и получать дополнительные вознаграждения, но вы не могли выкупить ETH. Теперь вы сможете получить лучшее из обоих миров. Это может привлечь многих держателей ETH, которые ранее не хотели делать ставки.

Сама Lido Finance уже готовится к постшанхайской эре, особенно к притоку потенциальных валидаторов. В настоящее время Lido насчитывает более 150 000 валидаторов в своей сети, в основном управляемых институциональными партнерами, такими как Chorus One. Однако новых он не принимает, и даже при наличии слота процесс проверки усложняется.

Чтобы облегчить присоединение валидаторов, Lido представит Staking Router — модульную структуру, которая разделит валидаторов на несколько групп. Один набор будет включать профессиональных операторов, другой — для валидаторов из сообщества, третий — для DAO и так далее.

Для покупки криптовалюты регистрируйтесь по нашим ссылкам, они позволят вам получить уникальные преимущества и бонусы, которые не доступны обычным пользователям - CryptoBot | ByBit | HUOBI | MEXC | Binance | KuCoin.