Сколько могут стоить акции Додо пиццы. Взгляд на эмитента от программиста, вылезающего из-под коряги

Путин года три назад программистам-яндексойдам адресовал ставшую крылатой фразу: "Хватит прятаться, надо вылезать из-под коряги! Ok?" ОК, бумер, поехали! Перечитал инвестиционный меморандум Фёдора Овчинникова. Документ настолько перекликается с моей личной стратегией, тактиками и философией предпринимательства, что я решил отдельной публикацией высказаться на вызвавшую бурление тему: "Сколько стоят акции Додо пицца?"

Итак, меня зовут Рукин Александр, с 1992 года и по 2016 год без перерыва я работал в коммерческих банках и брокерских компаниях на рынках ценных бумаг, инвестиций, корп-фина. Потом был блокчейн.. Два последних года в статусе самозанятого бизнес-партнера я работаю в банковском вендоре с продуктом-платформой для банков, инвестиций, мобильных приложений. Революты, Робингуды, мобилки банков и брокеров для инвестиций - это про нас.

В жизни я опираюсь на целостное мировидение развития от русских ученых, создание которого заняло примерно 30 лет и было поддержано, профинансировано группой IT-предпринимателей и бизнесменов из реального сектора.

Вот один из выводов как пример: мое твердое мнение о стратегии развития и тактике решения любых вопросов по IT в реалиях 2021: заказная разработка, самописные IT-платформы для внутреннего потребления - это всё приказало себе долго жить. Помянем..

- Тактика заказчика: "Не можешь схантить IT-разработчиков? Сханти готовое IT-решение".

- Стратегия вендора: "Укреплять продуктовую команду и наращивать нишевые компетенции"

Не затягивайте выбор стратегий и тактик! Вылезайте из-под коряги, смелее!

Итак, согласно проспектусу на сайте компании - плану 333 Dodo Brands планирует выйти на IPO в начале 2024 года. Стильный читабельный публичный документ.. Меня зацепил, понравился тезис Фёдора: "Наша сила в междисциплинарности. Мы - лучшие айтишники из сферы еды. И, лучшие рестораторы быстрого питания - из сферы IT. Конкурентам нас не обогнать.."

Аналитическая публикация про цены акций Додо пиццы - здесь на VC - ссылка. Мои комментарии можете там поискать в ленте, приведу целиком:

"Я ГОТОВ ШОРТИТЬ! Почему негодный анализ: для мультипликаторов берут аналоги, точные аналоги. Нужны региональные игроки на локальных рынках - кто по модели франчайзи развивается. В свете всяких дарк китчен, стирания среднего класса и грейт ресета = риск вырос, дисконт должен быть реально огромным. Что сказать - жаль если на этом ресёче кто-то купит по 2000-2500. Если кто-то хочет купить акции - свяжитесь, я пожалуй шорт позишн смогу выдержать с хеджированием чем-то более перспективным, типа IT без ресторанов("

Про скрытые механики, мой домысел и троллинг: "Нет, не верно!) Как раз сценарий иной - банкстеры и Фёдор обувают инвесторов, дойдя до ИПО. Но, проблема в том что экзита - не дадут никому. Ни новым инвесторам, ни стейкхолдерам ранней стадии. Пока то-сё. Пока разные классы акций. Придумают что-то. Иначе, король легко предстанет перед изумленной публикой, с ЗАДНИЦЕЙ, лишь слегка прикрытой пиццей средних размеров. Ну и сразу-потом - обвал - лови на десерт минус ХХ%... Так будет. Вангую!"

Дело в том, что я сам по себе тоже довольно междисциплинарен. Учился на айтишника, работал всю жизнь инвест-банкиром, лет семь назад вернулся обратно в инженерную среду.

На мой взгляд, развитие IT-продукта "ДОДО" - отличная стратегия. Франшиза, комьюнити, партнеры - тоже вопросы стратегии.

А вот выход на публичные рынки капитала на горизонте 2-3 года и деньги - это точно вопрос тактики. Ситуативный вопрос.

Вывод 1 "Широко шагаешь - штаны порвешь" Мне не понравилась гигантомания @Доды и планов громадье. Я конечно не инсайдер, но риски в мире и в России сейчас настолько многообразные, а перспективы, местами - мрачные, что я бы больше позаботился об органичном росте и минимизации любых рисков в том числе новых направлений и вложений заемных денег.

Вывод 2 "Он потому видел так далеко, что стоял на плечах гигантов" Вот не надо равняться на гигантов прошлого. Сингулярность, бифуркация - обопритесь на этих гигантов

Вывод 3 "Я тоже хочу менять мир" Кроме стратегического оптимизма от финансовых консультантов и подталкивающих в спину жаждущих обкэшится инвесторов, я больше ниоткуда не могу себе даже представить - что и откуда такой ветер оптимизма надул в паруса мечты Фёдора..

ПРОГНОЗ: "Все будет как будет - но - по другому." Сейчас не время форсайтов, а время следовать заданным мега-трендам: в частности, время выбраться из водоворотов уходящей эпохи, а то кризис утянет на дно.. Как выбираются из водоворотов? Пока не потерял силы (бизнес, ликвидность), пока долги не опутали - нужно собрать все силы, уйти на дно, оттолкутся в сторону и - выгребать..

А дальше уже можно спокойно плыть по эволюционному течению. Обгоняя - с попутным ветром!

Иными словами, я намекаю на то, что критически важно оставаться независимой продуктовой IT-компанией, важно наращивать комьюнити, важно делать крутой продукт. Важно развиваться, опираясь на внутренние ресурсы и друзей-партнеров, а не на публичные фондовые рынки.. Осторожнее на повороте.

P.S. Если кого-то чем обидел - не со зла. Просто возможно я субъективен и мало-информирован. Всем добра, удачи, с праздниками!