ТЕЙКОВЕР (Поглощение) - это общий термин, используемый для обозначения приобретения контроля над одной компанией другой компанией или физическим лицом , без согласия соответствующей компании-объекта, посредством покупки большинства (или всех) акций, зарегистрированных на фондовой бирже. Если поглощение будет успешным, все операции приобретаемой компании, а также ее акции и долги станут ответственностью приобретающей компании или физического лица.
Цель - воспользоваться синергизмом компаний для увеличения их доли на рынке или достижения экономии за счет эффекта масштаба, что позволит сократить их издержки и, следовательно, увеличить их прибыль. Как правило, поглощения материализуются через деньги, но также акции и долги могут быть использованы в торговле.
Враждебные ТЕЙКОВЕР были практически неизвестны до 1980 года, Гарольд Геньен, который построил ITT в крупнейший и наиболее диверсифицированный конгломерат в мире в 1960-х и 1970-х годах, сделал буквально сотни приобретений - возможно, до тысячи. Но он никогда не делал предложения компании, если только ее руководство не предложило ему сделать это. Действительно, во многих приобретениях Geneen первоначальная инициатива исходила от компании, которая должна была быть приобретена; она предлагала себя для продажи. В те дни было бы невозможно финансировать враждебные поглощения - ни один банк не дал бы денег для такой цели. Но с 1980 года их стало все проще финансировать.
Types of takeover
Hostile Takeover (Враждебное тейковер) Это происходит, когда компания стремится приобрести другую компанию без согласия этой компании, то есть без совета директоров целевой компании, имеющей интерес в бизнесе. В этом случае приобретающая компания может использовать тактику, чтобы гарантировать, что целевая компания потеряет контроль над своими активами.
Пример: Можно привести случай покупки фармацевтической компанией Sanofi-Aventis фармацевтического производителя Genzyme Corporation. После неудачной попытки дружественного поглощения, Sanofi-Aventis перешла напрямую к акционерам Genzyme, заплатила высокую цену за свои акции и в конечном итоге приобрела эту компанию.
К примеру на сегонянного дня это попитка элон макс на твиттер
Friendly Takeover (Дружественный Тейковер )- Дружественное поглощение происходит, когда совет директоров обеих компаний - как целевой, так и приобретающей - согласовывает и утверждает предложение, чтобы сделка была выгодной для обеих сторон. Покупатель связывается с руководством целевой компании, говорит о ее намерениях и делает предложение. Если руководство принимает предложение, оно советует акционерам принять его. Если они его принимают, происходит дружественное поглощение. Переговоры проходят в форме оферты на поглощение, в которой приобретающая компания обязуется купить большой объем акций целевой компании с конкретной датой и стоимостью. В этом случае акции обычно продаются по стоимости, превышающей рыночную, для облегчения операции и ускорения ее результатов.
Пример: В 2018 году аптечная сеть CVS Health Corporation приобрела страховщика здоровья Aetna в дружественном поглощении за $69 млрд
STRATEGIES USED IN HOSTILE TAKEOVER
Наиболее распространенными стратегиями, используемыми приобретающей компанией для установления контроля над целевой компанией, являются следующие:
- Tender offer (Тендерное предложение): Приобретающая компания делает предложение о покупке значительной части акций целевой компании по стоимости, превышающей рыночную стоимость, чтобы убедить своих акционеров продать свои акции покупателю.
- Proxy fight В этом случае приобретающая компания пытается убедить большинство акционеров целевой компании согласиться на смену директоров, заменяя директоров, которые против поглощения, дружественными по отношению к поглощению директорами.
- dawn raid (внезапный рейд,) когда он покупает существенную долю в целевой компании, как только открываются рынки, в результате чего цель теряет контроль, прежде чем понимает, что происходит.
Hostile Takeover Defenses
Одним из способов избежать враждебного поглощения являются Poison pills (ядовитая таблетка) отравляющие таблетки, которые состоят из пунктов в соглашении акционеров, обязывающих их предложить сделку поглощения, которая заставит их купить все акции компании, если они приобретут определенный процент акций (например, 35%).
The kamikaze defense (Защита камикадзе) заключается в том, чтобы сделать себя менее привлекательным, либо увеличивая свои долги, продавая свои лучшие активы или приобретая активы, которые не нравятся приобретателю.
The golden parachute (Золотой парашют), другая оборонная стратегия, это соглашение, в котором руководители компании имеют право покинуть компанию с огромной компенсацией в случае каких-либо изменений в корпоративном контроле компании. Это удерживает акционеров от принятия поглощения.
Заметка:Типичное слияние, в одной руке , включает две относительно равные компании, которые объединяются, чтобы стать одним юридическим лицом с целью создания компании, которая стоит больше, чем сумма его частей. Поглощение или приобретение, с другой стороны, характеризуется покупкой меньшей компании гораздо большим. Такое сочетание "неравных" может принести те же выгоды, что и слияние, но это необязательно должно быть обоюдным решением.
К примеру на сегонянного дня это попитка элон макс на твиттер
Очень классная статья, было интересно про все это узнать.
Написано все доступным языком, мне как человеку который впервые об этом прочитал было все понятно, спасибо автору)