{"id":13506,"url":"\/distributions\/13506\/click?bit=1&hash=27fcb5113e18b33c3be66ae079d9d20078d1c30f1b468cdc86ecaeefa18446c2","title":"\u0415\u0441\u0442\u044c \u043b\u0438 \u0442\u0432\u043e\u0440\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438? \u0410 \u0435\u0441\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0439\u0434\u0451\u043c?","buttonText":"\u0423\u0436\u0435 \u043d\u0430\u0448\u043b\u0438","imageUuid":"2c16a631-a285-56a4-9535-74c65fc29189","isPaidAndBannersEnabled":false}

ЛУКОЙЛ (LKOH) – прогноз, обзор компании

Обзор текущего положения на нефтяном рынке можно посмотреть ЗДЕСЬ

Иностранные компании уходят с рынка, зачастую списывая свой бизнес в убыток на балансе. Продают они свой бизнес российским компаниям, которые, вероятно, скупают его намного дешевле рыночной стоимости.

👉🏻 Enel заключила соглашение о продаже своей доли в "Энел России" в 56,43% "Лукойлу" и инвестиционному фонду "Газпромбанк-Фрезия" за €137 мл

👉🏻 Лукойл купил активы Shell в России

👉🏻 К концу года основные акционеры Лукойла, вероятно, переведут собственность в Россию и компания заплатит дивиденды в размере ~1140 руб. на акцию (27% доходности).

👉🏻 Затем, даже с учётом постепенного охлаждения цен на нефть Urals до $60 за барр. к 2024 году, падением экспорта и долларом по ~80 ₽/$ дивиденды могут составить более 900 руб. на акцию (более 23% текущей цены акций).

Ключевые показатели:

➕ За 2021 год свободный денежный поток увеличился до 693,6 млрд руб. по сравнению с 281,1 млрд руб. в 2020 году. Рост связан с увеличением рентабельности операционной деятельности и снижением капитальных затрат, при этом сдерживающий эффект оказало накопление рабочего капитала.

➕ За 2021 год прибыль увеличилась до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 15,2 млрд руб. за 2020 год. Помимо увеличения EBITDA, динамика чистой прибыли обусловлена влиянием неденежных убытков от обесценения активов и по курсовым разницам в 2020 году.

➕ Добыча газа в 2021 году выросла до 32,2 млрд куб. м, что в среднесуточном выражении на 11,4% больше по сравнению с 2020 годом. Рост обусловлен восстановлением добычи газа в Узбекистане после временного сокращения в 2020 году, связанного со снижением спроса на газ, добываемый в Узбекистане, со стороны Китая на фоне пандемии COVID-19.

⬆ Аналитики существенно пересмотрели прогнозы по выручке и прибыли на 2022 год. В 2022 году ожидается рост прибыли на 68,2% до 1,03 трлн руб. и выручки на 18,9% до 11,2 трлн руб. Форвардная окупаемость к 2022 году будет 3,45x, а требуемая рынком доходность 28,92%, что даже в текущих условия очень привлекательно.

ВЫВОД: Да, текущие изменения в нефтегазовой сфере, безусловно, отразятся и на самой компании, но на данный момент, учитывая высокие цены на нефть и тот факт, что нефтяные ресурсы России все также поступают на мировой рынок, хоть и со скидками, компания выглядит весьма привлекательна к покупке. В случае объявления о выплате дивидендов, такие вложения окупятся очень хорошо. Помимо этого, курс доллара, вероятно, будет стоить около 70 рублей к концу года, что позволит компании зарабатывать еще больше, чем сейчас.

Цели все те же: потенциальный рост акций Лукойла можно оценить в 7 500 рублей в перспективе 1-2 года, что составляет 87,5%, а с учетом дивидендов ≈117,5%.

Текущая обстановка в России и в мире быстро меняется, поэтому данный обзор может быть релевантным непродолжительное время. Многие аналитики перестали покрывать многие российские компании. Чтобы оставаться в курсе всех событий, подписывайтесь на канал financeandclassical. Здесь публикуются актуальные разборы, свежие новости, а также бесплатное обучение аналитике фондового рынка

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

0
Комментарии
Читать все 0 комментариев
null