Обзор текущего положения на нефтяном рынке можно посмотреть ЗДЕСЬ
Немного о компании:
Основные месторождения и лицензионные участки расположены в Ямало Ненецком Автономном округе (ЯНАО) в Западной Сибири. ЯНАО является крупнейшим в России регионом по добыче природного газа, на долю которого приходится около 80% российской добычи природного газа и приблизительно 15% мирового объема добычи газа. Все добывающие и перерабатывающие активы находятся в России.
Текущее положение отрасли:
Спрос на СПГ составит 436 млн тонн в 2022 году, а предложение — всего 410 млн тонн, прогнозируют аналитики Rystad Energy. Увеличение спроса подстегнуло строительство новых мощностей по сжижению природного газа, однако их ввод в эксплуатацию ожидается только после 2024 года.
Ключевые моменты, о которых говорили на ПМЭФ:
🎤 Перевалочный СПГ-терминал на Камчатке будет введен в 1 полугодии 2023 года — СЕО Новатэка Михельсон. Пропускная мощность Комплекса — 657 танкеров-газовозов максимальной вместимостью 172.6 тыс. кубометров каждый.
🎤 Потребители Новатэка снова начинают просить долгосрочные контракты на СПГ — Михельсон.
🎤 "Новатэк" может рассмотреть покупку российских активов финской Fortum
🎤 Япония не меняет позиции по «Арктик СПГ — 2», буквально сейчас перевела очередной транш финансирования проекта (ТАСС)
🎤 Россия по-прежнему намерена довести производство СПГ до 120–140 млн тонн и занять 15–20% растущего рынка. Однако для развития сектора России нужны собственные технологии и оборудование, так как Запад прекратил поставки из-за санкций. Глава "Новатэка" Леонид Михельсон заявляет, что на НИОКР для СПГ-сектора необходимо 24 млрд рублей, а государство выделяет значительно меньше средств, чем обещало. Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета при Правительстве РФ Игорь Юшков пояснил ИнфоТЭК, что вопрос локализации производства в СПГ-отрасли действительно стоит крайне остро. Однако в нынешних условиях куда важнее понять, куда и как пойдет российский сжиженный газ, даже если в РФ появится собственное СПГ-оборудование.
🎤 Локализация производства оборудования для СПГ в России требует серьезной господдержки, затраты на НИОКР российской технологии сжижения — 24 млрд рублей
🎤 "Новатэк" построит в особой экономической зоне "Тольятти" мини-завод по производству СПГ. Соответствующее соглашение подписали глава "Новатэка" Леонид Михельсон и губернатор Самарской области Дмитрий Азаров. Инвестиции в реализацию проекта составят порядка 2 млрд рублей. Строительство СПГ-завода может начаться уже в текущем году.
🎤 Правительство РФ утвердило инициативу разработки своей СПГ-технологии. На эти цели будут выделены субсидии, сообщил вице-премьер Александр Новак.
🎤 Рокировка в «Арктик СПГ – 2": Saudi Aramco может выкупить долю TotalEnergies в проекте "Новатэка", сообщают источники Upstream. Издание отмечает, что если покупка состоится, то это может помочь оживить проект "Новатэка" по производству СПГ, который замедлился из-за решения европейских инвесторов и подрядчиков выйти из него.
🎤 Новак: Россия может увеличить производство СПГ минимум на 100 млн тонн в год за счет своих технологий
🎤 "Новатэк" построит в особой экономической зоне "Тольятти" мини-завод по производству СПГ. Инвестиции в реализацию проекта составят порядка 2 млрд рублей. Строительство СПГ-завода может начаться уже в текущем году.
🎤 "Новатэк" заказал строительство 30 судов для своих СПГ-проектов, они будут использоваться на Севморпути. Об этом сказал зампредседателя правления компании Евгений Амбросов, выступая на ПМЭФ
Неприятности - Baker Hughes прекращает обслуживание российских СПГ-проектов. Американская Baker Hughes прекращает обслуживание всех российских СПГ-проектов и отзывает сервисных инженеров с проектов "Сахалин-2" "Газпрома" и "Ямал СПГ" "Новатэка", а также проектных инженеров со строящегося "Арктик СПГ-2" "Новатэка", сообщает "Коммерсантъ".
Ключевые показатели:
➕ Чистая прибыль Новатэка по МСФО за 2021 год составила ₽451,621 млрд, увеличившись в 5,8 раза по сравнению с ₽78,586 млрд в предыдущем году.
➕ Выручка увеличилась на 62,5% до ₽1,157 трлн против ₽0,712 трлн годом ранее.
➕ Добыча углеводородов компанией "Новатэк" за 3 месяца 2022 года составила 160 млн бнэ, что на 1,2% больше, чем 158,1 млн бнэ годом ранее.
➕ Объём добычи природного газа составил 20,64 млрд куб. м, увеличившись на 2,4%.
➕ Объём добычи жидких углеводородов снизился на 5,6% до 2,953 млн тонн против 3,129 млн тонн в аналогичном периоде прошлого года.
➕ Объём реализации газа составил 21,23 млрд куб. м, снизившись на 0,9% по сравнению с 21,43 млрд куб. м годом ранее.
⬆ Аналитики ожидают в 2022 году рост выручки на 15,35% до ₽1,225 трлн., в 2023 году падение выручки на 4,24%, в 2024 году рост на 10,32%.
⬆ Аналитики ожидают в 2022 году рост прибыли на 15,82% до ₽501,42 млрд., в 2023 году сократится на 8,88%, в 2024 году вырастет на 11,33%.
Дивидендная политика Новатэка: не менее 30% от консолидированной чистой прибыли по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи. Потенциальная доходность от дивидендов ~ 11% (96 рублей)
Минусы:
➖ Проблемы с транспортировкой природного газа
➖ Возможные потери доли выручки в Северной Америке и Европе 5% и 29% соответственно
➖ 100% валютного долга
➖ Большая доля нерезидентов (постепенно выходят)
➖ Проблемы с использованием оборудования из-за санкций
➖ Укрепление рубля (ожидается, что к концу года курс стабилизируется на уровне 70 рублей).
ВЫВОД: Я считаю Новатэк одной из самых сильных компаний в текущих условиях, таргет - 1250 рублей, что составляет ~ 43%, учитывая дивиденды, итоговая доходность может составить 54%. В случае реализации многих проектов, долгосрочный таргет будет повышаться.
❗ Текущая обстановка в России и в мире быстро меняется, поэтому данный обзор может быть релевантным непродолжительное время. Многие аналитики перестали покрывать многие российские компании. Чтобы оставаться в курсе всех событий, подписывайтесь на канал financeandclassical. Здесь публикуются актуальные разборы, свежие новости, а также бесплатное обучение аналитике фондового рынка
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией