{"id":14262,"url":"\/distributions\/14262\/click?bit=1&hash=8ff33b918bfe3f5206b0198c93dd25bdafcdc76b2eaa61d9664863bd76247e56","title":"\u041f\u0440\u0435\u0434\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435 \u041c\u043e\u0441\u043a\u0432\u0435 \u0438\u043d\u043d\u043e\u0432\u0430\u0446\u0438\u044e \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0435 \u0434\u043e 1,5 \u043c\u043b\u043d \u0440\u0443\u0431\u043b\u0435\u0439","buttonText":"\u041f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u0435\u0435","imageUuid":"726c984a-5b07-5c75-81f7-6664571134e6"}

Корпоративные скамеры. Как грязные корпорации шли ко дну из-за махинаций

Взрывная волна от лопнувшего FTX облетела инфопространство всего Земного шара. Примерно в это же время Елизабет Холмс из Theranos наконец-то получила реальный срок. Самое время вспомнить другие громкие мошенничества, похоронившие известные компании или стоившие им миллиарды.

Крупные мошенники, кидающие систему на серьезные бабки, всегда будоражили умы обывателей. Не просто так люди с таким интересом смотрят фильмы про друзей Оушена, талантливых мистеров Рипли и прочих мошенников из Тиндера.

Корпоративные махинации вызывают не меньше интереса. Недаром крупнейшие продакшены снимают про них картины - про ту же Лиз Холмс Hulu снял сериал "Выбывшая", а права на экранизацию истории кудрявого крипто-вундеркинда недавно застолбил за собой Amazon (жаль, что Джона Хилл вряд ли согласится на главную роль, даже если позовут).

Однако кроме Theranos и FTX в истории было множество ярчайших коллапсов компаний, вызванных чрезмерной алчностью и хитростью их основателей и руководителей.

Моя команда по спасению мира или "смотрите, какие милые люди!"

Итак, сегодня разберем именно такие случаи. Сразу оговорюсь, что в статью вошли только умышленные махинации. Спорные случаи, в рамках которых все же не было прямого скама (вроде краха Lehman Brothers) оставлю за скобками. Как и кейсы, когда структуры целенаправленно создавались для мошеннических действий - вроде конторы Джордана Белфорда (того самого, который Волк с Уолл-стрит).

Здесь же разберу случаи, когда "настоящие" (да простят читатели мне этот расплывчатый термин) компании свернули не туда, и поплатились за это.

Итак, поехали.

Сферический корпоративный скам в вакууме, или как за компанию прибили крупную аудиторскую фирму

Начнем с истории, которой аудиторы пугают своих детишек вместо бабайки.

Взлет техасской Enron происходил в 1980-х годах на фоне дерегулирования газового рынка США. До этого государство устанавливало цены, по которым производители (нефтегазовые компании) продавали газ потребителям (всяким коммунальным службам). В восьмидесятых же рыночку дали возможность порешать самому.

В результате появились газовые трейдеры - компании, покупающие газ у производителей по оптовым ценам, и перепродающим его далее (разумеется, уже совсем не по оптовым ценам). К тому же, такие трейдеры изобретали разные хитрые инструменты торговли природными богатствами, такие как фьючерсы и всякие прочие деривативы. В результате при перепродаже возникала прибыль.

Enron сразу начал показывать, что не прочь вписаться в авантюры. Например, трейдеры Enron (вот эти ребята на фото, ну или их коллеги) решили зашортить нефть на 4 миллиарда. Тогда компания чудом отделалась небольшим убытком, но вектор был задан.

В итоге, уже в 1990-е Enron была одним из крупнейших энергетических трейдеров в мире, а на пике в 2000 г. была седьмой по размеру компанией США с капитализацией в 70 млрд долларов (это примерно как триллион сейчас, так что можете себе представить взрывную волну, когда чуть позже такая махина бахнула).

К этому времени компания занималась двумя видами деятельности:

  • Во-первых, владела и управляла газопроводами, электростанциями, заводами-пароходами и прочими энергетическими активами по всему миру.
  • Во-вторых, собственно, занималась трейдингом. То есть в нужный момент покупала и продавала нефтегазовые ценные бумаги.

Что же собственно пошло не так? Что ж, в какой-то момент менеджменту пришел в голову гениальный план-капкан.

Disclaimer. Для изучения кейса Enron мне пришлось перечитать немалое количество источников, и многие из них приводят весьма различные версии о первопричинах краха. Одни говорят, что дело в хитрой схеме учета, к которой прибегнула компания при фиксации доходов от торговли газом. Другие пишут, что у Enron накопилось больше количество мусорных активов, чью падающую стоимость она решила "не палить" рынку, а тихонько скидывать собственным дочерним компаниям по сниженным ценам, затыкая при таких сделках убыток в отчетности продажей этим же дочкам своих акций. Я же постараюсь дать обобщенную версию, подчеркнув ключевое.

Итак, судя по всему, боссы компании быстро смекнули, что:

  • Во-первых, их компания крайне мощно растет, из-за чего представляется массовым инвесторам лакомым горячим пирожком.
  • Во-вторых, их сфера деятельности (как в трейдинге, так и в управлением активами) так сложна и непрозрачна для обывателя, что главное - спускать на рынок красивые цифреки в отчетности. А какие там реальные результаты - никто разбираться не будет, ибо черт ногу сломит.

В результате решили делать хитрую схему. Они создали более 500 дочерних компаний (в основном, само собой, во всяких оффшорах - чтобы цепким лапам регуляторов было сложнее добраться).

А дальше происходили старые-добрые цыганские фокусы трансфертного ценообразования. Сама Enron продавала газ и электроэнергию по завышенным ценам своим дочкам, фиксируя сверхдоход. У дочек же создавался убыток или долг.

Основатель Enron Кеннет Лэй по прозвищу Кен - вероятно, именно он несет главную ответственность за весь схематоз. Будучи истинным махинатором, Кен решил кинуть даже собственный суд, уйдя из жизни за три месяца до процесса.

А в американском налоговом законодательстве тех лет был такой нюанс, что компании обязаны были включать в налогооблагаемый доход (и, соответственно, в отчетность) прибыль дочерних оффшорных структур, но не их убыток. У дочек Enron, как вы понимаете, никакой прибыли отродясь не водилось, но зато убытков было хоть отбавляй.

Подобную схему, но чуть под другим соусом, Enron проворачивал со своими энергетическими активами (вы же помните, что Enron был не только трейдером, но и управлял всякими электростанциями?).

Допустим, была такая история. Однажды Enron построил небольшую электростанцию за 8 млн долл. в надежде, что она будет прекрасно питать электричеством близлежащие окрестности, а ее стоимость скоро вырастет до 10 млн долл. Но что-то пошло не так, спрос на электричество в регионе оказался ниже плана, и рыночная стоимость электростанции упала до 7 млн долл. Казалось бы, если продать актив по такой цене, то в отчетности зафиксируется убыток. Но взамен Enron скинул эту электростанцию своей дочке (действительно, за 7 млн баксов), но в добавок продал ей же своих собcтвенных свеже-эмитированных акций на 3 млн долл, пририсовав их в ту же сделку. В итоге, у дочки образовался убыток в три ляма, но зато сам Enron нарисовал в отчетности красивые цифры дохода, как и планировалось.

Вы наверно читаете и думаете: "Да блин, как такое вообще было возможно? Куда смотрел регулятор?". Да, это был очень крупный схематоз, но здесь я описал только базовые принципы. На самом деле все детали были очень хорошо продуманы - ребята из Enorn крайне дотошно проработали план, чтобы на полную катушку воспользоваться дырами и недоработками американского налогового (и инвестиционного) законодательства.

Более того, даже их собственный аудитор Athur Andersen (на тот момент это была компания из аудиторской "Большой пятерки", то есть самый цвет своей отрасли) не мог годами вскрыть аферу и, ничего не подозревая, одобрял Энрону отчетность. Хотя кого я обманываю - все они знали. Но, видимо, главным аудиторам хорошо перепадало.

Знакомьтесь, CEO Arthur Andersen Джозеф Берардино. Проверка отчетности - быстро, недорого. Кстати, это его фото, естественно, сделано на судебном процессе.

Как все вскрылось. В 1999 г. Enron вложился в крупный проект высокоскоростных широкополосных сетей. Компания потратила на это сотни миллионов долларов, привлеченных у инвесторов. Но инвестиция оказалась большой ошибкой - в 2000 г. лопнул "Пузырь Доткомов", попутно убив и данный проектик. В итоге капитализация компании начала падать.

Уже тогда у некоторых профессиональных трейдеров деятельность Enron вызывала подозрения, и события выше послужили катализатором к тому, чтобы начать по-крупному шортить ее акции. Ну вот нафига, спрашивается, было лезть в телеком? Занимались бы тем, что умеют (трейдингом и аферами, хех).

Ну и пошло поехало. Компания не выдержала давления рынка, и мало-помалу ее мошенническая сущность начала являть себя общественности. Разнообразные финансовые издания моментально набежали на подобный источник сенсации и разворошили гнездо еще больше. После чего акции компании ускорили свое падение. Когда стоимость Enron упала почти в сто (!) раз, американский SEC начал расследование.

В итоге, многие топы Enrona получили сроки (вплоть до 150 лет), а один из директоров даже покончил с собой.

Разумеется, после такого весь Enron кончился. А вместе с ним ушел в небытие и их аудитор Arthur Andersen (в результате чего "Большая пятерка" превратилась в "Большую четверку").

После "дела Enron" в США было существенно переработано финансовое законодательство (особенно в области учета доходов и убытков), а также внедрено множество инноваций в корпоративном управлении - вроде жесткого отбора независимых директоров или обязательных кодексов корпоративного поведения.

Кейс Enron до сих пор считается сферическим корпоративным мошенничеством в вакууме, а следующие герои данной статьи непременно сравнивались именно с ним ("Европейский Enron", "Enron в платежах" и т.п.).

Кстати говоря, "дело Enron" считается крупнейшим аудиторским провалом в истории, после которого аккуратные молодые люди в костюмчиках стали получать больше подозрительных взглядов в свою сторону.

Веселые молочники

Еще в 1961 г. 22-летний выпускник колледжа из итальянского города Парма по имени Калисто Танци запустил небольшое предприятие по пастеризации молока. Чтобы понять, насколько это было давно - в этом же году Гагарин полетел в космос.

За 30 лет Танци развил Parmalat до крупнейшего итальянского производителя молочки и других продуктов питания (и одного из крупнейших во всей Европе), а в 90-е задумал большую экспансию на другие рынки.

На этом фото еще пока честный (наверно) Калисто Танци предвкушает завоевание зарубежных рынков.

В целях экспансии Танци массово скупал активы в других странах, причем частенько делал это на заемные средства. Но так уж вышло, что Калисто и его команда разбиралась в выходе на новые рынки гораздо хуже, чем в производстве молока. Многие активы оказались нерентабельными (или вовсе мусорными) и требовали куда больше инвестиций, чем планировалось изначально. Короче говоря, новые вложения в общем и целом оказались убыточными.

Чтобы лишний раз не беспокоить инвесторов, решили, что убытка быть не должно. А раз криптовалютных токенов для затыкания дыр в бюджете тогда еще не придумали, то решили прибегнуть к старой доброй фальсификации.

В итоге компания больше 10 лет рисовала отчетность. Началом конца аферы стало решение компании выпустить облигации, из-за чего внимание общественности (в том числе регуляторов и финансовых журналистов) к Пармалату повысилось.

В результате в 2003 г. вскрылось, что в отчетности зияла дыра размером в 14 млрд евро. В декабре 2003 г. Parmalat была признана банкротом, сбережения больше 100 тыс. итальянцев превратились в тыкву, а сеньоре Танци и еще несколько топ-менеджеров отъехали в итальянские казенные учреждения.

Parmalat стал символом больной системы и самой большой фабрикой европейского капитализма по производству долгов.

Цитата следователя, ведущего дело Пармалат (уже тогда зрил в корень).

Тем не менее, Пармалат был настолько важной компанией для итальянской экономики, что просто так кануть в небытие ей не позволили. Перед новым управляющим поставили задачу спасти компанию. И он с ней в целом справился - перетряхнул портфель активов, а еще начал судебные процессы с несколькими банками (которые были соучастниками мошенничества) и аудиторами из Deloitte и Grand Thornton. Ох уж эти аудиторы, уже второй раз в нашей подборке, ай-ай-ай...

В 2011 г. французский концерн Lactalis выкупил контрольный пакет акций молочников из Пармы. На этом интересности в жизни компании и завершились.

Кстати говоря, Parmalat часто называли "европейским Enron" (или даже "хуже Enron", но с этим я бы поспорил). Но как минимум одно явное сходство у них точно есть. И первый, и второй утянули на дно другие компании - только Enron похоронил аудиторскую фирму, а Parmalat - футбольный клуб.

До банкротства Parmalat футбольный клуб "Парма" был главным футбольным "денежным мешком" своего времени - еще до этих ваших Манчестер Сити и PSG (групповое фото Пармы 1999 г. - если вы любите футбол, то точно узнаете хотя бы 3-4 человек).

Немецкие рисовальщики сверхприбылей, или как закосплеить Enron через 30 лет

За пару десятилетий ХХI века немецкая Wirecard стала крупной финтех-компанией. Ее становление в качестве одного из крупнейших платежных операторов Европы пришлось на обслуживание интернет- и мобильных платежей, которые тогда переживали настоящий взрывной рост.

А чуть позже компания стала открывать на своих процессинговых рельсах платежные карты финтехов-партнеров. В итоге Wirecard выпускала и обслуживала карточки 10+ крупных финтехов в различных странах Европы, бывшего СНГ и не только.

Сразу поясню, что компании вроде Wirecard и платежные системы Mastercard и Visa не заменяют, а дополняют друг друга. Это просто "разные слои" многослойного торта под названием "обработка электронных платежей". Но это так - держу в курсе.

Интересный факт: в начале пути Wirecard круто выросла на обработке онлайн-платежей с порносайтов и онлайн-казино. Казалось бы, что такого? Но задуматься стоило уже тогда...

Так вот. Зимой 2019 г. Financial Times опубликовало материал, в котором утверждало, что в азиатском подразделении Wirecard творятся очень странные дела. Какие-то мутные переводы через дочерние компании, фиктивные сделки, и вообще, компания мол завышает свои финансовые показатели.

Wirecard сделали удивленное лицо, отмели все обвинения, а после и вовсе подали в суд на FT за клевету. Мол, какие-то нехорошие инвесторы проплатили продажным журналюгам из FT, чтобы зашортить акции Wirecard, которые могли рухнуть после такого скандала. И, в целом, тогда Wirecard выиграл. Даже BaFin (это немецкий финансовый регулятор - если грубо, что-то вроде американского SEC) поддержал компанию, открыл дело о манипулировании рынком и на два месяца запретил инвесторам продавать акции Wirecard.

Однако через некоторое время другие крупные издания смогли доказать махинации сингапурского офиса Wirecard. Тогда уже ничего не спасло акции компании от падения на 30%. Но Wirecard извинились, заявили, что уволили виновных, и вроде бы все улеглось.

Но тогда журналисты FT вспомнили давние счета, и понеслась... Выяснилось, что компания рисовала отчетность в подразделениях по всему миру, записывала себе в актив результаты несуществующих сделок, и вообще, 10 лет водила за нос аудиторов из Ernst&Young (качественный аудит detected, уже третий раз за статью...).

Например, в ходу была вот такая до гениальности простая схема:

Компания работала с партнерами для процессинга платежей в странах, где у нее не было разрешения на проведение финансовых транзакций. Средства Wirecard лежали на счетах в банках-партнерах, но компания учитывала их в своих финансовых результатах.

Компания пыталась оправдаться через найм другого аудитора - KPMG. Но не помогло - те заявили, что "не увидели данных, опровергающих выводы Financial Times". После чего уже предыдущие аудиторы из Ernst&Young заявили, что не смогли отыскать на счетах Wirecard 1,9 млрд $, заявленных в отчетности (могу представить себе лицо партнера E&Y, когда он понял, что ему придется сделать такое заявление).

После этого у Wirecard уже не было шансов. Акции обвалились на 65%, и вскоре компания заявила о банкротстве. После этого в течение некоторого времени у многих финтехов наблюдались проблемы - не работали их карточки, выпущенные на рельсах Wirecard. Гендиректора компании Маркуса Брауна и еще нескольких топ-менеджеров арестовали, а операционный директор немецкого (главного) филиала Ян Марсалек умудрился сбежать.

Ходят слухи, что Марсалек даже может скрываться в России с фейковым паспортом (про этого персонажа есть и еще более занятные слухи, но про них я тут писать не буду - погуглите, если хотите).

Дизельгейт

Однако далеко не весь корпоративный скам сводится к финансовым махинациям. Есть примеры, когда мутят с технологическими процессами.

Пожалуй, самый громкий из подобных недавних кейсов - скандал с выбросами Volkswagen, более известный как "Дизельгейт".

Как известно, во многих странах мира очень сильно заботятся об экологии. Ну, по крайней мере, заботились до этого года... И также не секрет, что выбросы двигателей внутреннего сгорания - один из главных источников загрязнения окружающей среды. Поэтому европейские страны, США и иже с ними устанавливают весьма жесткие стандарты этих самых выбросов (что в целом весьма резонно).

Перед тем как строгие регуляторы допускают новую модель авто на рынок, этот самый авто нужно протестировать. Делают это в лабораторных условиях. Для этого машину фиксируют на специальном "тренажере".

Примерно так выглядит испытательный стенд, с которого и начался Дизельгейт. 

На таком стенде для автомобиля создают условия, максимально приближенные к реальной езде на трассе. Машину ставят на специальные катки, имитирующие сопротивление с дорогой, силу трения и аэродинамику. Вентилятор спереди создает поток встречного ветра... В общем, немецкий автобан как он есть. И разумеется, на таких штуках испытывают не все автомобили вообще, а выборочно - несколько экземпляров каждой модели.

Однако вся соль в том, что условия на стенде "близки" к езде на трассе, но не идентичны ей. А значит, можно сделать так, чтобы автомобиль распознал подмену, и на испытаниях вывалил в атмосферу меньше вредных эмиссий, чем сделал бы это при реальном вождении.

Хитрый производитель "народных автомобилей" решил так и сделать. Он стал ставить на испытуемые авто специальный софт, благодаря которому автомобиль смог отличать тренажер от реальной трассы (например, по неизменному положению руля или динамике набора и сбрасывания скорости).

В результате у авто на стенде вращались не все колеса, поэтому и солярки жглось меньше, чем на трассе (да, нужно сказать, что такой софт ставился именно на дизельные авто Volkswagen - поэтому кейс и назвали "Дизельгейт").

Автопроизводитель крутил свои махинации аж 7 лет - с 2008 по 2015 года. Но все закончилось, когда некие американские исследователи замерили реальные выбросы одной из дизельных тачек VW на настоящей трассе, и были весьма удивлены их разительным отличием от лабораторных результатов.

Примерно такие тучи сгущались над Volkswagen после раскрытия Дизельгейта.

В результате раскрутился большой скандал, в результате которого продажи VW за год упали на 2% (до этого долго был стабильный рост), многие топ-менеджеры лишились своих мест, а перед самой компаний маячил титанический штраф.

Более того, в 2016 г. Volkswagen даже получил иск на 4 млрд евро от собственных инвесторов, а потом в довесок еще и Шнобелевскую премию (за тот самый софт, обманывающий тестирование).

Если говорить про более глобальные последствия Дизельгейта, то таковых можно выделить целых два:

  1. Легендарный немецкий автопром показал, что он вполне может быть квадрактиш-практиш-фрод, и не стоит его слепо превозносить. Короче говоря, это был сильный удар по доверию потребителей, а также повод для проверок других немецких автоконцернов.
  2. Страны с пунктиком на экологии стали форсировать отказ от дизельных двигателей (и от ДВС вообще).

Электромобильный Theranos

С электромобилями было довольно много скандалов. Что не удивительно - в процессе промышленной обкатки новых прорывных технологий могут случиться всякие неожиданности. Например, тот же производитель электропикапов Rivian однажды отзывал крупную партию из-за кривого дизайна одного из критически важных элементов конструкции.

Но технические неточности это одно, и злонамеренный скам - совсем другое. И да, в индустрии "альтернативного транспорта" тоже есть свой Theranos.

Встречайте - Nikola. Основанная американцем Тревором Милтоном компания утверждала, что разработала электрогрузовик, который полностью свободен от вредных выбросов и имеет весьма впечатляющие эксплуатационные характеристики.

Для инвесторов такое сочетание характеристик звучала как мед в уши. Да и индустрия модная, а название-то у компании какое... На фоне подпитанного Tesla бума электромобилей компания Милтона посылала общественности (и инвесторам) двойную порцию хайпа. Поэтому на пике в 2021 г. капитализация Nikola достигала 80 млрд долларов. Это, на секундочку, дороже всего концерна Ford на тот момент.

Забавно, что кое-какие российские инвестгуру активно сватали своим хомякам-подписчикам акции Nikola всего за несколько месяцев до раскрытия скама. 

Вообще говоря, товарищ Милтон начал заниматься "грузовиковым скамом" задолго до основания своей компании Nikola Motor. Еще в начале 2010-х он переделывал дизельные двигатели грузовиков на газовые. Говорят, что уже тогда получалось так себе, но Тревор умел хорошо находить людей с деньгами и лить кое-что им в уши (весьма полезный навык, хочу заметить).

В 2014 Милтон основывает компанию Nikola Motor, а в уже в 2016 году заявляет, что его компания разработала революционный электрогрузовик - который способен тянуть 35 тонн, едет более тысячи километров без подзарядки, а заряжается всего за 15 минут.

Казалось бы, инвесторы и аудитория должны быть напрячься уже на этом моменте. Но нет, компания успешно презентовала свой грузовик, и даже дала разнообразным журналистам посидеть в кабине и потыкать в супер-пупер-диджитальные сенсоры на панели водителя.

Сам Милтон заверял, что грузовик уже полностью готов, а компания начала собирать деньги за предзаказы - 375 тыс. баксов за штуку. А один губернатор так сильно впечатлился, что начал форсить видео грузовика Nikola на своих медиа-ресурсах, а еще пригласил Милтона открыть завод у него в штате (Милтон, кстати, согласился).

Вся загвоздка была в том, что никакого рабочего грузовика у Nikola не было. Кабину собрали некие умельцы из подручных материалов, а модель на постаменте работала не от революционного электродвигателя, а от самых обычных проводов, которые команда Тревора заботливо протянула под сценой. Мда, это даже круче, чем Theranos!

Интересно, какие чувства испытывал Милтон и его команда, когда уважаемая публика восторгалась его вундервафлей?

Дальнейшие события развивались так. 11% акций Nikola приобрел за 2 млрд долларов не кто-нибудь, а General Motors. Автоконцерн рассчитывал производить электрогрузовики. Буквально через несколько дней после этого некая инвестиционная фирма выпустила большое расследование по Nikola, Милтону и его предыдущих аферах. После этого акции рухнули, а Милтона ждал судебный процесс.

А знаете, в чем самый цимес этой истории? В том, что даже после раскрытия всего и ухода Милтона с поста гендиректора, он все еще на свободе, сохраняет 20% акций компании и является миллиардером! Да-да, вы не ослышались - компания продолжает существование, и все еще стоит какое-то количество миллиардов долларов. Лишь потому, что у нее есть раскрученный бренд.

Бонус: крупнейшая финансовая пирамида в истории

Бонусом - потому что это не совсем компания в привычном понимании. Но не упомянуть здесь схему Берни Мэйдоффа было бы большим грехом.

Вопрос на засыпку: чем финансовая пирамида отличается от нормального инвестфонда?

Если кратко, то инвестфонд берет деньги клиентов, куда-то их вкладывает, получает из этих вложений доходность и дальше с ней что-нибудь делает. Например, вкладывает дальше, или (если клиент требует) возвращает клиенту деньги вместе с этой доходностью, какую-то ее часть забирая себе.

А финансовая пирамида - это явление совсем иного рода. Она деньги клиентов никуда не вкладывает, а просто обещает им высокую доходность. Если схема рассчитана совсем уж на дебилов, то заявляют, что доходность берется просто "откуда-то", "из воздуха", или и вовсе без объяснений.

Но чаще всего пирамида рассчитана на чуть более продвинутую публику, поэтому она умело мимикрирует под инвестиционные организации. А сама на самом деле просто привлекает средства следующих незадачливых хомяков, и уже из них выплачивает доходность предыдущим (выдавая их за доходы от чудесных инвестиций). И так далее по порядку.

Поэтому такая штука и называется пирамидой - ведь доходность, обещанная "первому слою" незадачливых вкладчиков в итоге выплачивается из денег, привлеченного от "следующего слоя". Подобную механику еще иногда называют "Схема Понци".

Схема Мавроди действовала примерно так же. Но если МММ продержалась меньше года, то схема Берни Мэйдоффа - почти 15 лет!

Берни Мэйдофф выглядит как человек, у которого точно есть своя финансовая пирамида.

То есть репутация Берни была настолько крутой, что Уолл-стрит верил ему на слово 15 лет, а люди продолжали нести свои кровные. Ну а рухнула схема в кризис 2008 года, когда парочка крупных инвесторов пришла к Мэйдоффу за своими суммами, а ему оказалось нечем платить. Вот так.

В итоге Берни получил 150 лет. А мог бы 65 млрд лет - ведь именно такой была капитализация его пирамиды на пике.

Если статья пришлась вам по душе, то можете поддержать меня подпиской на мой ТГ-канал Disruptors, где я в нескучной манере разбираю происходящее в глобальной и российской экономике, бизнес-среде, отраслях и компаниях.

0
98 комментариев
Написать комментарий...
Павел Комаровский

Короче, во всех случаях в итоге бухгалтера мухлюют. Бухгалтер — самый незаметный человек в коллективе, но если начинает шляпу творить, то мало потом никому не покажется )

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Bobby Jazzz

как говорится "что за бухгалтер, который не сидел"

Ответить
Развернуть ветку
Алексей Подклетнов
Автор

Наверно по этой причине сделали так, что они несут полную ответственность наравне с генеральным)

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Valentin Dombrovsky

Ага, всё эти аудиторы ваши… в красивых костюмчиках.
Когда, кстати, следующая серия про консалтеров у Вас выйдет? :)

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
буква Ю

Не согласен, в ряде коллективов бухгалтер играет ключевую роль.

Ответить
Развернуть ветку
Nikolay Talanov

Читал книги про Enron, Theranos и Wirecard из этого списка. Общие впечатления:
1) The smartest guys in the room (enron) - отличнейшая книга, всем советую, особенно если хочется окунуться в мир корпоративного цирка. Из минусов только тяжелые главы про финансовые махинации в середине книги, мозги вытекали от такого количества информации.
2) Bad blood (Theranos) - 2 раза читал, очень хорошая книга, можно поужасаться с того как всякие легендарные бумеры с лычками дурили сами себя и до последнего хотели верить что их псевдо-внучка на самом деле гений, а все кругом тупые хейтеры.
3) Money Men (Wirecard) - документалка "Skandal! Bringing Down Wirecard" на нетфликсе лучше, по сути дела проходится по всем основным вещам и скипает огромное количество воды и всяких метаний туда сюда. Единственное чего не хватало в фильме, дак это сцены верификации 2х ярдов баксов на счетах, когда аудиторы ходили с мужиком по бомжатским банковским отделениям и им там выдавали липовые пруфы типа вот на счету лежит ярд баксов, а те им и поверили, пока в последний момент перед публикацией отчета главный чувак не запросил живой пруф с переводом средств.

Ответить
Развернуть ветку
Александр Чигинев

Спасибо!

Ответить
Развернуть ветку
voveg

Про Theranos тоже есть документалка. Называется "Изобретатель: Жажда крови в Силиконовой долине", вышла в 2019. Если вдруг кому лень читать книгу, можно посмотреть фильм. Довольно интересно снято и удивительно, как долго удавалось водить кучу людей за нос

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Валерий Грызин

Ждем после всех судебных разбирательств и отсидки книгу от кудрявого. "Величайший крах криптовалютной биржи просто по приколу"

Ответить
Развернуть ветку
Огурец Молодец
в довесок еще и Шнобелевскую премию (за тот самый софт, обманывающий тестирование)

Хехе, я уверен те кодеры из Вольксвагена супервостребованны на рынке, и сегодня пишут в какой-нть "мегаэкологичной корпорации" еще более незаметный софт :3

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Алексей Подклетнов
Автор

Сто проц) но на самом деле, думаю, такую штуку накодить не так сложно

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Не очень хороший человек

Про дизель речь? Если другая истори, опишите вкратце плз

Ответить
Развернуть ветку
Доминика Фурсова

Чем-то не тем я занимаюсь в жизни...ох, не тем

Ответить
Развернуть ветку
Крыса Алиса

Аналогичные впечатления

Ответить
Развернуть ветку
Valentin Dombrovsky

Зато Вы на свободе…

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Саша Серый
Ответить
Развернуть ветку
SEO с 2002 года

У нас (правда нас никто и не спрашивает) тоже был нанотехнолог. Легко уехал ( и не приедет, а то мест за решеткой не хватит), даже не пощипали, хотя там миллиарды долларов. К гадалке не ходи - знал с кем делиться надо.

Ответить
Развернуть ветку
Денис Демидов

Он ребенок по сравнению с главным комбинатором, который никуда не уехал, он провал очередной авантюры закрывает еще большей авантюрой, страшно представить чем это все закончится...

Ответить
Развернуть ветку
5 комментариев
Сидор

"Подобную механику еще иногда называют "Схема Понци""- вам бы в вопросе разобраться, а потом юморить.

Понци - первый кто показал миру эту схему в деле (хотя, говорят, что были и до него, но не в таком масштабе).
И везде и всегда эту схему называют схемой Понци.

Мавроди, Медофф и прочее ушлые ребята - лишь последоватили Понци. Не более.

Ответить
Развернуть ветку
Алексей Подклетнов
Автор

А что не так то? Я и пишу, что такую схему называют «схемой Понци»:)

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Valentin Dombrovsky

А в чём «юмор»?

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Захаров

Согласно википедии, в Enron работал и не на последних должностях Борис Бревнов - интересной биографии человек (бывший советник Бориса Немцова, банкир из банка "НБД" (получивший известность из-за истории с "Навашинскими миллионами"), вице-президент "РАО ЕЭС" по рекомендации Чубайса и пр):

"После отставки Бревнов покинул Россию, стал генеральным директором «Enron Eurasia» и вице-президентом компании «Enron», правой рукой Кеннета Лея"

Так что "Воронья слободка была обречена"

Ответить
Развернуть ветку
Сергей Колесников

Поэтому нужна прозрачность и регулирование.
Почему столько стран все ещё не приняли таких мер? Надо задуматься

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Артемий Какашко

Это те кого очень громка поймали.

Ответить
Развернуть ветку
Михаил Швец

Поймали? Но неизвестно даже посадят ли Сэма Бэнкмана-Фрида, или его опять отмажут родители.

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Andrey Vladimirsky
В результате у авто на стенде вращались не все колеса

Кажется, в дизельгейте оно вообще не было связано с количеством вращающихся колес, - у мотора было, по сути, два режима: один давал меньше лошадей, но держал выброс в норме, второй раскрывал всю мощность, но с трубы шло говнище. Если детектился стенд проверки выбросов, то включался первый режим, ибо там никто не мерял мощность мотора. Во всех остальных случаях работал второй.

Ответить
Развернуть ветку
Чудак человек

Немного не так. У VAG есть система отключения работы цилиндров В ЭКО режиме работает 2 цилиндра. А в полную нагрузку 4. В полном режиме растет расход топлива, но и мощность растет. Типа замеры проводились в эко режиме - на холостом ходу (когда естественно двигатель не в полную мощность заагружен) - менеджмент ВАГ утаил это (может халатность, не досмотрели - что для немцев вряд ли) - перед американскими серт органами. Ну а те со временем VAG по полной натянули - что дало фору американским производителям (это конспирология).

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Слегка Придурковатый

Nikola - это чистый целенаправленно задуманный и созданный скам, это же очевидно. Поэтому странно, что ты отклонился от своих же правил, которые описал в самом начале.

В целом, норм.

Ответить
Развернуть ветку
ZIPA

Последние года они квасом занимаются

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Алексей Подклетнов
Автор

Может быть, но он так хорошо мимикрировал под реальный стартап, что я не мог его не включить

Ответить
Развернуть ветку
Приятель

Про Arrival почему забыли?

Ответить
Развернуть ветку
Ян Мухин

веселые молочники) хорошее название)

Ответить
Развернуть ветку
Danil Kuznetsov

Автор, а как 70 миллиардов долларов в 2000 году превратились в триллион в наше время? Согласно всем калькуляторам, такой инфляции за 20 лет не было

Ответить
Развернуть ветку
Алексей Подклетнов
Автор

Стоимости компаний приводятся к текущему времени не только по инфляции. Нужно учитывать, что сейчас капитализация подобной компании была бы гораздо более раздута, чем тогда (из-за многих факторов). И вообще, это в первую очередь аналогия, чтобы "показать масштабы" - цели в точном расчете тут нет.

Хотя если посчитать инфляцию за 20 с небольшим лет, то 70 ярдом как раз превращаются в цифру, близкую к 1 трлн. Окей, может чуть меньше, но тут это вообще не важно.

Ответить
Развернуть ветку
Наталья Антошина

Из таких историй выводы:
Аудиторы должны быть грамотней проверяемых.
Под громким брендом может быть, что угодно.
Перед крупными инвестициями не зря придумали due diligence.
Разница между мошенничеством и просто проблемами в бизнесе - в умысле. Хотя и за некачественное руководство есть ответственность.
Главное в любом бизнесе - не машины, а люди. Их репутация, квалификация, ценности.

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Захаров
Аудиторы должны быть грамотней проверяемых.

Так они и так грамотнее, причина в другом: аудиторы не всегда независимы.

Аудиторы до начала аудита должны по-хорошему оценить возможность фрода в проверяемой компании и не браться за аудит вообще, если фрод / внутренний сговор вероятны (потому что подделано может быть всё: и первичка и свидетельства о выполнении процедур внутреннего контроля и сделать качественный вывод, подтверждающий отчетность и действенность системы внутреннего контроля не получится).

Но чаще всего возможности выбирать проекты у аудиторской компании (даже самой крупной) нет - в следующий раз не позовут, поэтому имеем то, что имеем.

В России тоже самое (если не хуже). Вспомним дело "ЮКОСа", где аудиторы тоже проверяли отчетность))

Ответить
Развернуть ветку
Михаил Кочеров

Аудиторы в первую очередь должны хотеть найти правду. А если они супер грамотные, но при этом мотивированы от кого-надо и чем-надо, то эта их грамотность будет только способствовать заметанию следов )
Ну а т.к. аудиторы - это коммерческие конторы, то мотивируются они понятно чем

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Захаров
Перед крупными инвестициями не зря придумали due diligence.

Тоже не панацея. Случаи, когда процедура оценки проходила на ура, а в результате покупался неокупаемый/убыточный в принципе бизнес - не единичны.

Ответить
Развернуть ветку
Федор Савичев

Аудиторы оправдывались в этих историях тем, что они проверяли только то, что им показывали. Мол, они же не являются органами следствия и дознания. История с Энрон, конечно, научила их не заниматься компаниями с "душком", но от принудительной реструктуризации Б4 не спасло.

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Игорь Кузнецов

Спасибо, хорошая статья
Небольшая правка, что такое страны бывшего снг (Грузия и Украина?), Страны СНГ вполне себе существуют по сей день

Ответить
Развернуть ветку
Алексей Подклетнов
Автор

Да, пардон, имелись в виду страны бывшего СССР

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Рявкин

А сколько таких мелких контор... стартапчиков

Ответить
Развернуть ветку
Alexey

Охуенная статья, спасибо

Ответить
Развернуть ветку
Serpantin74

Советую почитать про Берни Мэйдоффа, он так хитро все обставил, что его никто не подозревал до самого конца, а весь прикол в том, что он один из основателей и гендиректор NASDAQ

Ответить
Развернуть ветку
inlitro

Узнал в составе Пармы: Буффон, Тюрам, Верон, Креспо, Кьеза, Каннаваро.

Ответить
Развернуть ветку
Acira

Сэм Бэнкман-Фрид реагирует на заявление о том, что средства были "подозрительно переведены" из FTX после банкротства.

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Борис Удалов

Отличная статья, было интересно почитать!

Ответить
Развернуть ветку
Denis Yuce

Потрясающая статья!

Ответить
Развернуть ветку
Dmitriy Kurilov

Спасибо, интересная статья.
Небольшая корректировка: "французский концерн Lectalis" -> Lactalis

Ответить
Развернуть ветку
Антон Андреев

Хорошая статья, спасибо!
Срок 150 лет удивил.
Электрогрузовик. Тут где-то на ресурсе есть статья про это, тоже отличная.
Но вот реально, как люди настроены, чтобы верить в то, что их махинации не раскроют ? И много лет так делают, и сроки потом получают огромные, и не боятся ...

Ответить
Развернуть ветку
Фаида Букарова

.

Ответить
Развернуть ветку
Кирилл Сушков

Парень слева выглядит прям как мошенник, ахха

Ответить
Развернуть ветку
Любовь

занятно, что PwC пока нигде не "засветился" по громким делам :)

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Захаров

Ну как это не засветился? В деле ЮКОСа как раз был PWC
И ФНС в 2009 году обвиняла PWC в сооучастии в налоговых схемах Ходоркоского.

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Sandel Mundindel

по Дизельгейту можно было и поточнее написать.
зачем вообще нужна была фальсификация - при затянутых эко нормах, авто не едет. когда отрегулировано на "едет", то выхлоп не проходит по стандарту.
режим тестирования определялся по открытому капоту.
вскрыли подмену исследователи одного института альтернативного транспорта, которые для своей научной работы решили провести те же измерения на ходу, а не на стенде.
по результатам судов в США и Канаде VW принудили инвестировать крупные суммы в электротранспорт, в рез-те чего появились грамотно распределенные сети зарядок Electrify America и Electrify Canada соответственно, самых мощных в мире (350 КВт против Теслы 250 КВт).
чему все владельцы авто с DCFC несказанно рады

Ответить
Развернуть ветку
Gold Coin

Можно подумать, что к нам таких нет.Возмите хоть группу «Мой Эверест», не зря их офис в Москве в том году прикрыли. Не зря.

Ответить
Развернуть ветку
95 комментариев
Раскрывать всегда