6 причин, почему индексное инвестирование работает в 2023 году

Использование индексных фондов с широкой диверсификацией и низкими комиссиями — прекрасный подход к инвестированию. Причина этого проста — статистика за несколько десятилетий и по многим странам показала, что большинство стратегий с активным отбором акций проигрывают индексам.

Понимание, почему так происходит, важно для принятия решения, подходит ли эта стратегия для вас. Сегодня мы разберем основные причины, по которым индексный подход работает и является разумным выбором для большинства инвесторов.

Среди двух активных инвесторов в среднем лучший результат получит тот, который совершает меньше сделок, поскольку он заплатит меньше комиссий и налогов. Пассивный инвестор, который совершает минимум сделок в среднем будет более успешен, чем активные инвесторы. Простая арифметика.

Все вместе инвесторы держат все акции, то есть максимально широкий индекс. Однако на практике они не получают его доходность из-за комиссий и налогов. Поэтому в среднем все инвесторы проигрывают рынку.

Но чем больше сделок инвестор совершает, тем сильнее в среднем он отстает от рынка. В этом смысле, у активных инвесторов и особенно трейдеров очень сложная стартовая позиция. Чтобы обойти рынок, им нужно достичь результатов, которые не только принесут более высокую доходность, но также компенсируют все сопутствующие расходы. И это мы еще не говорим о затратах времени.

Финансовая индустрия по всему миру десятилетиями училась впаривать инвесторам всякое ... Лучший способ — это продавать надежду на опережающую доходность. Либо на низкие просадки, либо на некую «сбалансированность». Естественно, в обмен на более высокие комиссии. И в 9 из 10 случаев обещания не сбываются.

Однако, дело в том, что инвестору это совсем не нужно. Он самостоятельно может составить индексный портфель с нужным ему уровнем риска. Индексный подход работает, поскольку от него не требуется ничего опережать и гоняться за неуловимым.

С арифметикой активного инвестирования ничего не поделаешь, поэтому большинство управляющих вынуждены повышать риски в надежде обойти рынок. Это создает конфликт интересов между инвестором и управляющим.

Управляющему нужно показать себя с лучшей стороны, окупить маркетинг и получить жирный бонус, но инвестор не ожидает, что его деньгами будут рисковать сильнее ради обещаний более высокой доходности. И даже не будем касаться темы, когда управляющие сливают в фонды неликвид из собственных портфелей.

Индексный подход работает, поскольку исключает конфликт интересов. Задача управляющего - поддерживать структуру индекса, и никакой самодеятельности.

Исследование LAM показывает, что всего 25% акций принесли всю доходность рынка США с 1983 по 2006 годы. Это связано с тем, что большинство компаний терпят неудачу. Например, с 1980 по 2014 гг число исключений из индекса S&P 500 составило 320.

Активные инвесторы и управляющие ставят перед собой сложную задачу. Им нужно избежать этих акций-неудачников и суметь выбрать из 25%. Индесный подход работает, поскольку автоматически исключает лузеров, когда они перестают удовлетворять критериям индекса.

Правильное инвестирование - это как правильный подход к здоровью. Это легко в теории и сложно на практике. Мы все знаем, что нужно правильно питаться, больше двигаться и заниматься спортом. Мы также знаем, что нужно диверсифицироваться, снижать налоги и комиссии, совершать меньше ненужных действий. Но нас постоянно одолевают эмоциональные искушения, которые негативно сказываются на здоровье и питании.

Лучший выход - не самая строгая и эффективная диета, а та, которой вы сможете придерживаться длительное время. Индексный подход работает, поскольку ему достаточно просто следовать. От вас не требуется постоянно принимать решения и совершать активные действия.

Подробнее о том, как работает этот подход, о его философии и статистике я рассказываю на бесплатном вебинаре «Пассивное индексное инвестирование». Сейчас вы можете зарегистрироваться и сразу посмотреть запись.

На беседе с Сергеем Спириным, «отцом» пассивного подхода в России, мы обсудили, что изменилось в 2022, и как сейчас грамотно инвестировать в России. Смотрите запись по ссылке.