Republic: как краудинвестинг меняет правила игры

В рамках серии мероприятий Unicorn Case Study, организованных MTS StartUp Hub, состоялась дискуссия, посвященная анализу краудинвестинговой платформы Republic. Эксперты обсудили, как компании удалось привлечь более 3 миллионов инвесторов и собрать инвестиции на сумму свыше $2,6 млрд.

Сегодня краудинвестинг уже не звучит как нечто маргинальное. Наоборот, он становится новой нормой. И во многом благодаря таким платформам, как Republic, которая сделала инвестиции в стартапы доступными буквально «с дивана». Основанная в 2016 году в США, сегодня она объединяет более 3 миллионов участников из 150 стран, а её оборот превысил $2,6 млрд. Благодаря Republic любой человек может вложиться в стартап, криптопроект или недвижимость — порой всего от $10.

До 2016 года, чтобы вложиться в стартап, нужно было быть аккредитованным инвестором — то есть иметь доход выше $200 000 или активы на $1 млн плюс сложная отчётность, запрет на публичное размещение и долгие юридические процедуры.

Ситуация изменилась после принятия в США закона о регулируемом краудфандинге. Он разрешил публичные инвестиции от массового инвестора и ввёл лимиты на сбор (сначала был лимит до $1 млн, а позже расширили до $5 млн). И Republic моментально заняла эту нишу.

Republic был основан в США в 2016 году Кеном Нгуеном — юристом из AngelList, и Полом Меньшовым — разработчиком, также работавшим над AngelList. Основатели поставили перед собой амбициозную цель: демократизировать доступ к инвестициям. Republic — это спин-офф AngelList, который за девять лет превратился в полноценную инвестиционную экосистему с активным комьюнити из более чем 3 миллионов инвесторов. Платформа предлагает широкий спектр возможностей — от вложений в стартапы на ранних стадиях до компаний, выходящих на IPO, от объектов недвижимости до медиапроектов, фильмов и видеоигр.

На март 2025 года у платформы:

Republic — не просто платформа для венчурных сделок. Это компания, которая чутко реагировала на изменения в рыночной конъюнктуре и вовремя открывала новые направления.

Уже в 2017 году Republic запустила Republic Crypto, отвечая на бурно растущий интерес к криптовалютам. Тогда Биткоин ещё не пережил своего первого крупного краха — напротив, он рос рекордными темпами, поднявшись за год с $1 000 до $20 000.

Запуск криптоподразделения был своевременным и стал первым шагом в сторону диверсификации. Параллельно компания создала Republic Capital — направление для работы с профессиональными инвесторами и институциональными партнёрами.

Так Republic начала выстраивать полноценный инвестиционный цикл. Массовое розничное направление платформы продолжило работать с ранними стадиями, а Capital — с более зрелыми компаниями и крупными чеками.

В 2020 году компания ускоряет развитие за счёт целой серии поглощений. Покупки были не столько масштабными, сколько стратегическими:

Каждое из этих направлений само по себе нишевое, но, объединившись на платформе Republic, они сформировали полноценную реку возможностей — от стартапов до недвижимости и креативных индустрий.

2021 год стал рекордным по привлечению капитала. Republic закрыла два раунда: сначала $36 млн, затем — $150 млн. Эти средства были направлены, в том числе, на экспансию в Европу. В том же году компания объявила о покупке Seedrs — крупнейшей британской краудфандинговой платформы, на которой ранее размещался Revolut. Сделка обошлась в $100 млн и стала крупнейшей для Republic. Сделка позволила им выйти в Европу, запустив в 2022 году новое направление — Republic Europe.

В 2023 году платформа выпускает свой собственный цифровой актив — Republic Note. Это токен, который даёт его держателю право на часть прибыли от общего инвестиционного портфеля Republic. Всего было выпущено 800 миллионов токенов, из которых 297 миллионов находятся в обращении. На момент публикации цена одного токена составляет около 0,5 цента. Внутри портфеля — более 770 компаний, включая такие заметные имена, как Carta и SpaceX. Таким образом, Republic предлагает уникальную возможность «сесть в одну лодку» с компаниями глобального масштаба — буквально за полцента.

В 2024 году Republic усиливает направление по цифровым активам: приобретает подразделение по управлению цифровыми активами GoldenTree Asset Management, расширяет партнёрство с криптобиржей INX (где годом ранее был залистен Republic Note), а также выходит на рынок медийных инвестиций. Платформа предлагает пользователям проинвестировать в анимационный сериал под продюсерством Snoop Dogg’а, а также в серию фильмов режиссёра Роберта Родригеса.

Стратегия Republic последовательно опирается на диверсификацию: по классам активов, географии, стадиям бизнеса и даже форматам взаимодействия с инвесторами.

Платформа построена на полной автоматизации всех этапов:

Если проект не собирает нужную сумму — деньги возвращаются. Инвестор в личном кабинете может отслеживать информацию по сделкам, статусы раундов, отчётность по компаниям и потенциальные выплаты.

Рынок инвестиционных платформ в России формируется относительно недавно. Его активное развитие началось с 2020 года, и сегодня он находится под пристальным вниманием регулятора.

По данным ЦБ, на начало 2025 года в реестре операторов инвестиционных платформ зарегистрированы 93 игрока, однако реально активны менее 10. В 2024 году объём привлечённых через платформы средств составил 54 миллиарда рублей. Важно отметить, что 77% из них — это краудлендинг, то есть займы, а не инвестиции в долю.

Существуют и нормативные ограничения. Неквалифицированный инвестор в России может вложить не более 600 тысяч рублей в год через подобные платформы. При этом на рынке до сих пор отсутствует полноценный аналог SAFE — юридического инструмента, который используется практически во всех венчурных сделках в США.

Несмотря на это, фундамент для развития уже заложен. Потенциал для расширения аудитории очевиден — в том числе за счёт переориентации розничных инвесторов, которые сегодня традиционно хранят средства на депозитах.

В финале Unicorn Case Study эксперты попытались подвести итоги и обозначить ключевые вызовы и направления роста для российского рынка краудинвестинга.

Во-первых, почти все участники дискуссии выразили умеренный оптимизм относительно потенциала роста краудинвестинга и краудлендинга в России.

Они отметили, что интерес розничного инвестора уже сформирован, но его нужно направить — через понятные продукты, снижение регуляторных барьеров и качественное сопровождение сделок.

Ключевые вызовы:

Зоны роста, которые отметили участники:

Интеграция платформ в банковскую и брокерскую инфраструктуру

Несколько экспертов отметили, что ключ к росту рынка — в том, чтобы клиент видел краудсделки в привычных интерфейсах: у своего брокера, в приложении банка.

Взаимодействие фондов и платформ

Те фонды, которые первыми научатся структурировать сделки совместно с инвестиционными платформами, смогут задать новый стандарт рынка. Это особенно важно на фоне того, что венчурная воронка в России сужается, а ранние стадии финансирования остаются без системной поддержки.

Развитие сделок с токенизированными активами

Токенизация интеллектуальной собственности (медиа, софт, игры) рассматривается как важное направление: возможность инвестировать не в компанию целиком, а, например, в один продукт, сериал или игру.

Развитие инфраструктурных и «тяжёлых» проектов

Эксперты говорили о возможности использовать краудинвестинг для привлечения капитала в заводы, логистику, инфраструктуру. Здесь розничный инвестор мог бы соинвестировать вместе с крупными игроками, как это происходит на Republic.

Образование и объяснение

Все сошлись в одном: без качественного «образовательного маркетинга» розничный инвестор не сможет принимать обоснованные решения. В этом смысле, именно платформы — не банки и не брокеры — должны взять на себя роль «проводника» между проектом и инвестором.

Налоговые льготы для инвесторов

Эмитенты не могут вычитать купонные выплаты по ЦФА из налоговой базы, в отличие от классических облигаций. Это делает инструмент менее выгодным. Однако, как подтвердило Министерство финансов, эта проблема должна быть устранена.

Republic — это кейс о том, как изменение законодательства, технологическая зрелость и интерес со стороны массового инвестора создали новый класс инфраструктуры.

Платформа охватывает все сегменты: от венчурных фондов до NFT, от медиа до девелопмента. Она масштабируется, экспериментирует, токенизирует и при этом остаётся доступной.

Что будет дальше — зависит не только от платформ, но и от регуляторов. Но главное — рынок уже не откатится назад. Он уже другой.

Узнать подробности о сотрудничестве с MTS StartUp Hub можно здесь. А если у вас появятся вопросы, вы можете задать их прямо в комментариях!