Налогообложение при замещении еврооблигаций

В этой статье я покажу на примере расчет по сделке, чтобы вы понимали, как влияет курс на налогооблагаемую базу и на финансовый результат.

Было много споров на эту тему. Разные брокеры по-разному считали налоги по подобным сделкам. После разъяснений Минфина все встало на свои места.

Сейчас налог рассчитывается по двум частям сделки, и выглядит это примерно так. Когда инвестор приобретает еврооблигацию с дисконтом, для расчета затрат берется объем средств в валюте, потраченный на покупку с учетом текущего курса валюты.

Для примера возьмем еврооблигацию ГМК НОРНИКЕЛЬ 2026 года погашения, стоимость 79% от номинала. Минимальный лот 200.000 долларов.

На сделку 25.05.2023 необходимо 145 348 долларов с учетом комиссии и НКД это 13 300 296 руб по текущему курсу биржи 79,95 рублей за доллар.

НКД (накопленный купонный доход) — это часть купонного процентного дохода по облигации, которая рассчитывается пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты купона и до даты сделки (покупки или продажи).

Когда Вы приобретаете облигацию — Вы платите НКД предыдущему владельцу. Когда Вы продаете облигацию — Вы получаете купон за все количество дней, в которые владели этой облигацией. Это означает, что вам не нужно ждать даты выплаты купона, можно делать сделку с любой день.

При погашении еврооблигации Вам на счет поставляется бумага по номиналу по 100%. Курс оставим 79,75 для простоты расчетов. На счет поступают средства в объеме 200.000 долларов по курсу на дату сделки. Это в рублях составит 15 990 000 руб.

Далее рассчитываем разницу между ценой замещения и затратами на покупку:

15 990 000 - 13 300 296 = 2 689 704 руб

Это налогооблагаемая база по необращающимся инструментам, по которой рассчитывается первая часть налоговой базы. Для простоты расчетов возьмем ставку 13%, понимая что она может быть и 15%.

Налог составит: 349 661,52 руб

Вторая часть налоговой базы формируется после замещения. Например, инвестор решил продать бумагу и цена на Мосбирже составила 90% от номинала. Он продает бумагу за 180.000 долларов (это минимальный лот 200.000*90%).

В рублях это: 180.000*79,95 = 14 391 000 руб

Далее еврооблигация становится обращающимся инструментом, и вторая часть налоговой базы рассчитается как разница между ценой продажи и замещения. В нашем примере это выглядит так:

14 391 000 - 15 990 000 = -1 599 000 руб

Как вы видите, образовался убыток, так как цена продажи меньше цены замещения. И он сальдируется с доходами по обращающимся инструментам на брокерском счете.

Если убрать из расчетов налоговую нагрузка и курсовые разницы, доходность по сделке покупки ГМК НОРНИКЕЛЬ составляет 9,5% годовых при условии удержания позиции до погашения.

Если и когда бумага заместится, и у нее будет достаточная ликвидность и интересный курс, можно будет сделать расчёт, аналогичный тому как я Вам показала и принять решение о дальнейшем удержании позиции. Как правило, более выгодным оказывается продать актив и получить 15-20% на вложенный капитал от сделки за период от одного до нескольких месяцев.

🪙При минимальном лоте 200.000 долларов и цене 79% от номинала на сделку в рублях необходимо 13,5 млн руб.

❕Все эти возможности доступны только для квалифицированных инвесторов, и мы обсуждаем их в моем закрытом канале. Доступ по запросу.