Китайская экономика: до сих пор дракон?

В этой статье я рассмотрю китайскую экономику с разных сторон. Также будут проанализированы вызовы сегодняшнего дня и глобальные проблемы, стоящие перед будущим экономическим развитием Китая.

Все слышали о китайском экономическом чуде, но лишь немногие знают, как оно произошло. Оригинальное название комплексных реформ - "Политика реформ и открытости". Ее предложил Дэн Сяопин, известный также как "генеральный архитектор".
После экспериментов Мао Цзэдуна, таких как "Великий скачок", закончившийся величайшим голодом XX века (несколько десятков миллионов погибших), и "Культурная революция", завершившаяся уничтожением государственной системы и подавлением банд армией, к власти пришли прагматики. Затем, после смерти Мао Цзэдуна, начались реформы. Они проводились постепенно. Реформы начались с создания особых экономических зон и проведения аграрной реформы. Затем все больше и больше сфер отдавалось рынку. Из-за большого количества бедного населения Китай превратился в "мировую фабрику". Он привлек большое количество инвестиций, в основном западных компаний. Однако, после событий на площади Тяньаньмэнь, где, как известно, ничего не происходило, возникло резкое неприятие следующей реформы - демократизации.

Думаю, все из вас слышали об ипотечном кризисе 2008 года. Нечто подобное произойдет и в Китае из-за пузыря на рынке недвижимости. Было построено много домов, но на них не нашлось покупателей. Сегодня в Китае около 90% людей уже имеют собственное жилье. Более того, средняя площадь жилья на человека сопоставима с развитыми странами, такими как Испания или Великобритания. Дело в том, что люди в Китае не так богаты, как на Западе, но уже имеют большую жилплощадь. Это означает, что основным активом китайцев является недвижимость. Кроме того, многие китайцы имеют ипотечные кредиты. Около 80% кредитов в Китае - это ипотеки. В крупных китайских городах цены на квадратные метры высоки. Например, среднестатистический житель Шэньчжэня должен проработать 40 лет, ничего не покупая, чтобы купить дом, в Пекине - около 48 лет, а в чрезвычайно дорогом Нью-Йорке - всего 12. Кроме того, в Китае очень высок процент пустующих домов - около 23%. А если говорить с точки зрения статистики - в Китае одна из самых высоких долей сферы недвижимости в ВВП - 30%. Что все это означает? Это означает, что рано или поздно пузырь лопнет. Надеюсь, плавно, а не резко, но то, что он лопнет - это факт. Просто сейчас нет такого количества денег, чтобы развивать эту сферу. Модернизация недвижимости может стать хорошим стержнем роста в будущем, но не сейчас. Учитывая низкое качество недвижимости, текущую доступность, размер жилья и другие факторы, я полагаю, что китайцы не собираются покупать больше недвижимости ни сейчас, ни в ближайшем будущем.
Еще один интересный эффект кризиса недвижимости - города-призраки. На самом деле это не так страшно, как может показаться, это просто последствия кризиса недвижимости, ведь когда 20% домов пустуют в такой густонаселенной стране, как Китай, появляются целые города без жителей.
Таким образом, в силу многих причин один из основных источников роста Китая сейчас отсутствует, более того, он будет сокращаться.

Пандемия Covid началась в Китае, и теперь правительство этой страны, не желая допустить новой вспышки вируса, приняло решение блокировать любую деятельность в районах, где был обнаружен вирус. В первый период пандемии, когда вирус был очень опасен, такая политика сработала. Но сейчас достоверно известно, благодаря статистике и научным исследованиям, что омикрон менее опасен, однако китайское правительство продолжает политику "нулевого ковида", разрушающую экономику крупных городов и подрывающую авторитет партии. Стратегия тотальной изоляции негативно сказывается на экономике. Из-за локдаунов, когда останавливается жизнь крупных городов вместе с огромными заводами, снижается инвестиционная привлекательность Китая. Инвесторам неинтересно тратить деньги в стране, где жизнь огромных 20-миллионных городов может быть остановлена на недели и месяцы. Например, работа гигафабрики Tesla в Шанхае была остановлена на несколько недель. За это время не было выпущено около сорока пяти тысяч автомобилей. Это около 5% машин, выпускаемых в год. Кроме того, Tesla в Шанхае производятся не только для Китая, но и для всего мира. Это лишь один из сотен примеров, когда китайское правительство подрывает собственное экономическое благополучие. Кроме того, устанавливая крайне жесткий карантин, правительство не дает сформироваться коллективному иммунитету. Учитывая, что сейчас Ковид не так опасен, как три года назад, аргумент о том, что такая политика спасает жизни, не работает.
Суммируя все вышесказанное, можно сказать, что Китай стал заложником своих первых успехов в борьбе с вирусом.

Люди во всем мире думают о китайской экономике как о драконе, который становится все более сильным, все более инновационным и все больше, больше, больше! Но на самом деле реальный рост китайской экономики закончился много лет назад.

Давайте сравним их между собой и, вспомнив, что происходило в этот период, сможем понять, что "китайское экономическое чудо" последнего десятилетия - это фикция. Но сначала ответим на вопрос: "Как связаны долг и экономический рост?". В Китае из-за того, что партия считает, что ВВП должен расти, и неважно, какими методами, растет долг. Эти деньги вкладываются в различные проекты, иногда даже не прибыльные, а ВВП растет. Лишь в нулевые годы он стал одним из основных стержней роста, и в течение последующих двадцати лет его значение увеличивалось. Важным моментом является то, что увеличение долга влияет на ВВП только через некоторое время. В 2001 году мы видим, что долг увеличился, так как в 2001 году рост снизился и партия решила его стимулировать, в следующем году рост увеличился, но немного, значит, долг в этот период играл незначительную роль. В 2004 году мы видим небольшое увеличение долга, что также связано со стагнацией темпов роста в 2004 году, а в 2005 году рост увеличился, причем, что особенно важно, увеличился гораздо сильнее, чем три года назад, значит, роль долга в росте увеличилась. В период до 2008 года долг снижался, а рост увеличивался. Это происходило благодаря реформам начала нулевых и экономическому росту во всем мире, но после 2008 г. рост стал снижаться и только в 2010 г. был стимулирован увеличением долга. Это не помогло, и после этого долг стал увеличиваться из-за попыток сохранить высокие темпы роста. В 2014 г. резкое увеличение долга помогло остановить спад на несколько лет - 2016-2018 гг. В 2020 году из-за ковида и тотальной блокировки рост снизился, но в 2021 году из-за восстановления и высокого уровня долга в течение прошлого года темпы выросли до докризисных, однако затем из-за снижения долга рост тоже снизился. Теперь целью партии является рост численности китайского населения, но из-за демографии и других причин, о которых мы поговорим позже, эта цель представляется сомнительной.
Теперь проясним дилемму китайского правительства. В 2008 г. в связи с экономическим кризисом Китай начал гигантские инвестиции в инфраструктуру (около 27% ВВП). Но вместо того чтобы стимулировать экономику, это стало ее проклятием. Китай подсадил сам себя на иглу неприбыльных инвестиций, которые, с одной стороны, нельзя сократить, поскольку речь идет о десятках миллионов работников, но и продолжать вредно, поскольку для поддержания темпов роста требуется все больше средств, так как проекты становятся все более убыточными.

Широко распространено мнение, что Китай - это мегаприбыльное, мегауспешное место, куда люди со всего мира вкладывают сотни миллиардов под мудрый протекторат Коммунистической партии. И это правда, но только частично. Место не мегаприбыльное, протекторат не очень мудрый (об этом позже), а миллиардов с каждым годом становится все меньше и меньше... Давайте разберемся с еще одним мифом о "Мировой фабрике"!
Во-первых, прямые иностранные инвестиции, или ПИИ, являются важной составляющей развития китайской, индийской и других развивающихся экономик, в основном восточноазиатского региона. Эти экономики привлекают большое количество инвестиций благодаря стабильным (не значит демократическим или / и эффективным) политическим режимам и большому количеству дешевой рабочей силы. Сначала Япония и "азиатские тигры" (С. Корея, Тайвань, Гонконг и Сингапур), затем Китай. Теперь Индия и вторая волна "азиатских тигров" (Индонезия, Малайзия, Филиппины, Таиланд и Вьетнам) по указанным выше причинам занимают место мировой фабрики. Китай стал богаче, состоятельнее и амбициознее. Политическая и социальная конфронтация с Западом создает трудности для экономического сотрудничества. Непредсказуемая и нелогичная внутренняя политика, например, политика "нулевого ковида", приводит к сокращению иностранных инвестиций. Сравним динамику ПИИ Китая с Индией и второй волной "азиатских тигров" с 20-х годов по настоящее время.

Это график прямых иностранных инвестиций в китайскую экономику. Как видите, в процентном отношении к ВВП он снижается, не просто стагнирует, а снижается! Номинально инвестиции стагнируют, но если учесть, что ВВП растет, то это плохой показатель. Наиболее резкое снижение произошло в 2021 году, когда инвестиции упали в два раза. Это падение объясняется устойчивым недоверием и скептицизмом инвесторов в отношении способности коммунистической партии правильно править. Надеюсь, вы помните случай с гигафабрикой Tesla в Шанхае. Подобные эпизоды подрывают инвестиционную привлекательность государства.
Теперь посмотрим на графики ПИИ в экономиках Индии и "новых азиатских тигров".

Все приведенные графики показывают, что деньги из китайской экономики утекают в другие страны Азии. Не все из этих стран успешны, но их стагнация или умеренный рост на фоне стабильного снижения ПИИ в Китай свидетельствуют об ограниченном успехе этих стран.
Теперь я хочу поделиться с вами некоторыми наиболее известными эпизодами, когда корпорации переносят свои производства из Китая в другие страны Восточной Азии.
Apple теперь производит iPhone в Индии, MacBook и Air Pods во Вьетнаме. Заводы компании Samsung также расположены во Вьетнаме. Компания Nike переносит свои производственные линии из Китая в Юго-Восточную Азию, главным образом во Вьетнам. Компания Adidas перевела около четверти своих заводов в Китае в Юго-Восточную Азию (Вьетнам, Таиланд, Бангладеш, Индонезия). И многие другие компании переносят свои производства в более предсказуемые страны, это уже тенденция!

Внешняя политика Китая - очень интересная тема, поскольку она затрагивает не только китайскую экономику, но и весь мир. Существует несколько основных проектов, с помощью которых Китай хочет установить свою гегемонию. Первая программа - инициатива "Один пояс, одна дорога".

Целью этой программы является создание шести экономических коридоров, которые свяжут Китай и Европу. Инвестиции в инфраструктуру очень многих стран размывают влияние. В основные регионы этого проекта - Центральную Азию, Европу, Восточную Азию и Ближний Восток Китай влияет очень неравномерно. В Восточной Азии Китай чрезвычайно тесно связан с "азиатскими тиграми" обеих волн, а также с Южной Кореей и Японией. В других регионах китайское влияние по меньшей мере сомнительно. Инфраструктурные проекты резко усилили его влияние, но все же он проигрывает другим региональным и мировым центрам силы. Учитывая проблемы с экономикой в Китае, геополитические авантюры представляются все менее актуальными.

Даже если мы посмотрим на эту карту, где можно увидеть крупнейшего торгового партнера каждой европейской страны, то практически у всех стран Европы (кроме России, которая имеет возможность разговаривать с Китаем на равных) есть более значимые торговые партнеры.
Вторая важная цель Китая - возвращение Тайваня, в более глобальном плане это означает победу над США на Тихом океане, прежде всего экономическую и политическую. Экономическая ситуация в США оставляет желать лучшего, но в США есть работающие демократические институты, чего не наблюдается в Китае. В политическом плане Китай имеет больше шансов на победу или, по крайней мере, на усиление своего влияния. Благодаря высокому уровню экономической интеграции в Восточной Азии, рано или поздно, я думаю, Китай сможет трансформировать экономическое влияние в политическое. Но позитивные экономические и политические отношения с Восточной Азией осложняются множеством территориальных споров.

Использование вооруженных сил, главным образом на Тайване, также является высокорискованной стратегией ввиду важности Тайваньского пролива для мировой торговли. Кроме того, Китай имеет огромную уязвимость - это плотина Трех ущелий, разрушение которой смоет треть населения Китая и основные экономические районы, включая Шанхай, Нанкин и Ухань.

Таким образом, у Китая есть шансы увеличить свое политическое влияние в мире, но без экономического развития он обречен на провал.

В настоящее время популярна китайская система образования. Многие слышали о жестких методах в школах, которые повышают рейтинги. Я не буду рассказывать о китайской системе образования, у нее есть плюсы и минусы, об этом вы можете найти информацию в другом месте. Кратко же объяснить эту систему можно одним словом - давление. Давление на преподавателей, родителей и, конечно, на учеников. Я покажу, как эти жесткие методы влияют на экономику.
Сегодня в США насчитывается около 32 миллионов предприятий. Это примерно одно предприятие на десять человек. В Китае насчитывается около 78 млн. предприятий. Это примерно одно предприятие на двадцать человек. Почти в два раза реже люди в Китае решают открыть свое дело. Это связано с образованием. В Китае система толкает людей к лояльности и соглашательству, в США, несмотря на многие проблемы с образованием, она не толкает всех детей к подчинению и отказу от инициативы. Теперь докажем эту взаимосвязь на другом примере. В Финляндии система образования практически противоположна китайской. В Финляндии с населением в пять с половиной миллионов человек насчитывается около пятисот тысяч предприятий. Это опять же примерно один бизнес на десять человек.
Недостаток предпринимателей вреден для экономики, потому что сильный малый и средний бизнес решает несколько проблем. Во-первых, в малом и среднем бизнесе выше заработная плата. Люди, которые там работают, имеют возможность иметь более высокий уровень жизни. Во-вторых, малый и средний бизнес создает высший средний класс бизнесменов, которые, с одной стороны, не очень влиятельны (как люди из крупного бизнеса), но которым есть что терять, что стабилизирует политический ландшафт. В-третьих, МСП дает возможность обычным людям продвигать свои идеи, иными словами, способствует технологическому развитию.
Итак, как видите, жесткое образование имеет много спорных последствий в будущем, потому что многие люди после жесткой школы не способны к творчеству, они способны только повторять...

В Китае в течение длительного периода (1979-2015 гг.) действовала политика "одна семья - один ребенок". Она имела несколько последствий. Во-первых, люди были вынуждены иметь одного ребенка, даже если хотели иметь больше. За эти двадцать пять лет культура и устои общества изменились, и теперь оптимальным и очень популярным вариантом является рождение одного ребенка или даже отсутствие детей. Второе следствие - половой дисбаланс. Мальчиков на тридцать три миллиона больше, чем девочек, потому что многие родители хотели иметь единственного ребенка - мальчика. Через несколько лет это серьезно скажется и на демографии.
Теперь давайте проанализируем несколько графиков, чтобы понять ситуацию во динамике.

Это численность населения Китая с 1950 по 2100 год, прогнозы сделаны ООН. Как мы видим, сейчас население Китая находится на пике численности - 1400 млн. человек, через восемьдесят лет оно достигнет уровня 1967 года. Такое резкое сокращение скажется на экономике. Невозможно быть мировой фабрикой с сокращающимся населением. Интересно, что если мы посмотрим на коэффициент рождаемости (количество детей на одну женщину)...

вы увидите, что он не изменился с 90-х годов. И его уровень - 1,6. Это очень мало для страны, экономика которой основана на промышленности. Аналогичная ситуация была в Японии сорок лет назад, и, как вы знаете, с тех пор японская экономика находится в стагнации.

Сейчас партия пытается улучшить ситуацию с рождаемостью новой программой "одна семья - три ребенка", но стимулировать людей иметь больше детей гораздо сложнее, чем меньше. Я не думаю, что китайское правительство сможет кардинально изменить эту ситуацию, небольшие изменения могут быть, но без привлечения иммигрантов и сильного стимулирования рождаемости, которое стоит очень дорого, население Китая будет сокращаться.

В Китае существует еще одна важная проблема. Честно говоря, это не только китайская проблема, эта проблема глобальная, но в Китае она особенно заметна - неравенство. Сейчас в связи с быстрым экономическим ростом оно резко увеличилось. Например, коэффициент Джини удвоился с 80-х годов, на самом деле реальное неравенство может быть еще хуже, потому что китайское правительство может манипулировать статистикой.

Быстрая урбанизация в последние десятилетия в сочетании с растущей экономикой привела к невероятному неравенству доходов между сельской и городской местностью, с 80-х годов прошлого века оно удвоилось. Если в 1982 году доход городского жителя составлял около 170% от дохода сельского жителя, то в 2010 году городской житель получал 330% от дохода сельского жителя.
Ситуация с неравенством драматична не только между городским и сельским населением, но и между провинциями. ВВП на душу населения в разных провинциях сильно отличается. В прибрежных провинциях, где сосредоточено население, он находится на уровне восточноевропейских стран, а в западном Китае - на уровне африканских стран.
Как бы то ни было, правительство пытается снизить неравенство, и небольшой прогресс был достигнут, но без структурных реформ достижение цели процветающего общества представляется недостижимым.

Для развития экономики, главным образом для повышения доходов населения от среднего до высокого уровня, необходимы институты. Наиболее важными институтами являются экономические институты. Что такое экономические институты? Это справедливые суды, защита частной собственности, антимонопольное законодательство, правовое регулирование и предсказуемая денежно-кредитная политика. В некоторых сферах у Китая есть проблемы. Например, защита частной собственности неидеальна, как и суды. Были ситуации, когда решение суда было связано с политической позицией владельца компании. Речь идет о компании Alibaba. Политическая власть в Китае используется для наказания нелояльных бизнесменов. Теперь поговорим о политических институтах. Политические институты состоят из системы сдержек и противовесов, а также эффективного и реального избирательного права населения. В Китае до Си система была не демократической, но меритократической. Ротация элит, основанная на неформальных договоренностях, была разрушена Си. Он избирается уже в третий раз, что свидетельствует о крушении подобной системы и построении автократии. Автократия менее эффективна, чем демократия, поскольку лидеру приходится тратить много ресурсов для сохранения своей власти. Это приводит к коррупции, которая является проблемой для современного Китая. Сейчас из-за диктатуры одной партии в сочетании с рыночной экономикой мы видим коррумпированный синдикат партийных чиновников и крупного бизнеса. В период экономического развития коррупция усиливалась. Казни коррупционеров играют на имидж Китая как бескомпромиссного борца с коррупцией, но это имеет мало общего с реальностью.
Я считаю, что коррупция в однопартийных диктатурах с рыночной экономикой - явление сопутствующее, однако до достижения среднего уровня доходов коррупция не была большой проблемой, но теперь, в связи с желанием стать развитой экономикой, Китай должен победить коррупцию, что возможно только вместе с демократизацией.

В заключение следует отметить, что Китай по-прежнему обладает большим потенциалом для роста в несколько процентов в год, однако мы вряд ли увидим темпы роста, характерные для предыдущих 20 лет, из-за множества краткосрочных и долгосрочных фундаментальных проблем.

Источник:

Спасибо за прочтение!