Теперь ключевая ставка 13%

ЦБ в конце прошлой недели повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до 13% годовых — это новый максимальный показатель с весны прошлого года. По факту такое решение негативно скажется на потенциальном росте экономики нашей страны. Каким его, кстати видит Регулятор, давайте посмотрим 👇

▪ прирост ВВП в 2023 году составит 1,5–2,5%;

▪ в 2024 году — 0,5–1,5%;

▪ в 2025 году — 1,0–2,0%.

Объясняя новое повышение ставки, в ЦБ отметили, что в экономике сохраняется высокое инфляционное давление, а стабилизация инфляции в районе 4% требует жестких денежно-кредитных условий в экономике. По факту так и есть, официальная инфляция прилично отклонилась от цели Регулятора — по итогам года она может составить 7,5% (это к слову, цифры из обновленного прогноза Минэкономразвития).

Причины инфляции ЦБ видит в:
✔ "необеспеченном" спросе,
✔ слабом рубле
✔ ускорении кредитования.

Рост внутреннего спроса поддерживает востребованность импорта, а это в свою очередь в условиях сокращения экспорта приводит к ослаблению национальной валюты. Из-за ослабления рубля ухудшились инфляционные ожидания — они выросли и у предприятий и у населения.

Насчёт кредитования. Даже после повышения ставки до 12% в августе кредитная активность осталась на высоком уровне (это касается и розничного сегмента и корпоративного). Как уточнил ЦБ, банки продолжали выдавать займы по ранее одобренным условиям. Здесь ещё существенное значение имеет фактор льготной ипотеки, условия по которой уже понемногу начали ужесточать. ЦБ открыто говорит, что его влияние на динамику выдачи кредитов ослабляется из-за льготных ипотечных программ. Набиуллина, кстати, пригрозила новыми макропруденциальными мерами, если объёмы кредитования продолжат расти.

Что нужно понять, так это то, что ставка будет сохраняться продолжительный период времени ✅. Тем самым ЦБ намерен погасить кредитный импульс и охладить курс рубля, взяв под контроль инфляционные ожидания. Высокие ставки по кредитам и депозитам, к которым ведёт повышение ключевой ставки, стимулируют и население и бизнес меньше тратить, больше откладывать. В долгосрочной перспективе такая денежно-кредитная политика Регулятора может привести к замедлению экономики и деловой активности на фоне падения платежеспособного спроса. Здесь главное, как говориться, нужно будет вовремя нажать на рычаг...