Итальянский юникорн
Встречайте - Bending Spoons.
Конторе 12 лет и занимается покупкой софтверных компаний, а между прочим зацените что в портфеле:
- Evernote (!)
- Eventbrite
- Meetup.com
- StreamYard
- Vimeo!
- AOL!
- Brightcove
и другие
Выручка в 2025 (совокупная) - $1.31B
При этом первый квартал 2026 - уже $603M (полгода за три месяца).
Если верить на слово (ибо я долго не проверял), купив компаний, они ими оперируют и даже улучшают (фичи разные в продукты добавляют), утверждается что Evernote, который я недавно обсуждал, оживили.
Рассчитывают провести в этом году IPO при оценке $20B. Последняя оценка - $13B в Октябре 2025.
Что примечательно, компания итальянская:
- 26% налог на дивиденды итальянским резидентам (но что-то мне подсказывает про эти европейские юрисдикции известных стран (Италия/Франция), что они там вноль выводят лишнее куда-нибудь на Кипр, хотя конкретно в этом кейсы большую часть прибыли тратят на погашение займов, которые брали на покупку других компаний
- 24% налог на прибыль (corporate tax)
- имеют 6-кратный net leverage - новый для нас термин. Это значит на компании висит долг в размере около 6 годовых EBITDA, что указывают в своей заявке на IPO как риск. К примеру EBITDA 2025 года была около $760M, хотя net income (если проще это EBITDA минус иные расходы по обязательствам то бишь выплата кредитов) - около нуля - всю прибыль на погашение займов выплачивали (благодаря этому, кстати ноль налогов заплатили в 2025 на корпоративный налог)
- кредиты, что интересно, им дали известные нам инвест-банки - JP Morgan, Goldman Sachs, HSBC, BNP Paribas, Wells Fargo и многие другие.
Вот это, кстати, интересная схема без венчура, а такой чистый corporate private equity с возможностью на IPO еще иксануть (компания, кстати гибридно финансирована - часть раунды а часть кредиты)
Итого
- $1.2B венчурных инвестиций
- $4.36B кредитов с инвест-банками
- всего более 1000 сотрудников
- но очевидно после покупки многих увольняют
Увольнения
- Vimeo - почти всех обнулили
- Evernote - сначала 129 человек в 2022 при покупке уволили, а сейчас вообще почти всех
- Meetup и Filmic - всех уволили
Увольняют американских.
Заменяют на европейские команды свои
К примеру 20 европейских кодеров заменили 200 американских кодеров Эверноута.
Жестко? хз. Походу только так это может работать.
Что характерно - большинство купленных компаний испытывали трудности. А так как американский штат это вообще по классике главный кост - если его порешать, то сразу конфетка получается, как видно из статы.
Подписывайтесь на Telegram Венчур по Понятиям | Street MBA.