Хеджирование рисков: что, как и зачем?

На фондовом рынке и в бизнесе могут происходить изменения, которые негативно сказываются на активах инвестора, акционера, а значит - и на финансовом благополучии любого наемного сотрудника. Снизить риски и ограничить убытки можно с помощью специальных инструментов. Что такое хеджирование и какими способами можно избежать риска - кратко расскажу в этой статье.

Хеджирование — это способ страхования рисков, который дает инвесторам возможность реагировать на потенциальное изменение стоимости ценной бумаги или другого актива. Название термина происходит от английского слова hedge, которое переводится как «изгородь, преграда, препятствие».

Хеджирование позволяет инвестору перенести риски на тех участников торгов, которые готовы их принять. Как правило, ими являются спекулянты. Хеджирование предполагает, что спекулянты получают прибыль за то, что перенимают риски. Хеджирование осуществляют с помощью деривативов или производных финансовых инструментов.

Хеджирование позволяет уделить внимание конкретным активам (деньги, товар, ценные бумаги, и т.п.)

Инвесторы страхуют собственные активы с помощью специальных финансовых инструментов. Есть 4 главных инструмента для хеджирования рисков.

Биржевые контракты: фьючерсы и опционы

Фьючерс: Это контракт, заключаемый между участниками биржевой торговли. По условиям фьючерса одна из сторон обязуется в будущем купить у другой стороны конкретный актив. Стоимость оговаривается в условиях контракта. Инвесторы продают фьючерс, чтобы хеджировать риски и сократить потенциальные убытки. Если прогноз сбудется и стоимость ценных бумаг снизится, то прибыль по фьючерсу компенсирует убытки от падения стоимости акций. И наоборот, если котировки вырастут — инвестор заработает на акциях и потеряет на фьючерсе.

Опцион: Это контракт, который заключается на бирже между двумя сторонами. В отличие от фьючерса покупатель опциона имеет не обязательство, а право приобрести или реализовать актив по конкретной стоимости в будущем. Цена опциона определяется ценой актива, который собираются обменивать стороны сделки. Если котировки пойдут в обратную для инвестора сторону, он может отказаться выполнить условия по опциону. В этом случае он теряет только премию по опциону, которую платит сразу после заключения контракта.

Существует два основных вида опционов — put (пут) и call (колл). По опциону колл покупатель получает право на приобретение определенного актива по цене, которая была оговорена в контракте. Опционы пут предоставляют покупателю право продать актив по цене, указанной сторонами в контракте.

Внебиржевые контракты: форварды и свопы

Форвард: Это сделка между участниками рынка, по которой одна сторона обязуется к установленному сроку поставить другой стороне определенный актив. Форвард заключается вне биржи. Поэтому форвард менее стандартизирован, а участники сделки могут заключить его как с помощью посредника, так и без него. В роли посредника может выступать брокер.

В основном форвард используют не для спекуляций с ценными бумагами, а для покупки или продажи реального товара. Например, форвард часто используется на товарном рынке, чтобы обезопасить себя от потенциального изменения стоимости актива и закрепить курс валют. При этом, в отличие от фьючерса, форвард нельзя расторгнуть. Контракт можно заключить на любой срок в зависимости от желания сторон.

Своп: Это инструмент, с помощью которого две стороны договариваются обменять активы на определенных условиях. Обычно своп не используют для того, чтобы обменивать акции. Своп часто помогает хеджировать изменение процентной ставки (процентный своп), колебание курсов валют (валютный своп) и колебание цены на конкретный товар (товарный своп).