Рынок акций Казахстана летом 2026: что растет и куда обратить внимание инвестору

Летом 2026 года индекс KASE (главный биржевой индекс Казахстанской фондовой биржи) несколько раз обновил исторический максимум. В середине августа он превысил отметку 8000 пунктов и 13 августа закрылся на уровне 8101,99 пункта — рост за неделю составил 1,2%. С начала года индекс прибавил около 22%, показав один из лучших результатов среди индексов развивающихся рынков.

Главный драйвер — нефть. Из-за напряженности вокруг Ирана и неопределенности с открытием Ормузского пролива цены на нефть марки Brent держатся на уровне отметки 90 долларов за баррель. Для Казахстана, где значительная часть индекса завязана на нефтегазовый сектор, это отражается прямо на котировках. Разбираю, какие бумаги сейчас в центре внимания и почему.

АО «Национальная компания "КазМунайГаз"» — вертикально интегрированная нефтегазовая компания, крупнейший игрок отрасли в стране. Компания провела IPO в декабре 2022 года, разместив акции на KASE и AIX, тикер на казахстанской бирже — KMGZ.

Летом 2026 года у компании накопилось несколько поводов для внимания инвесторов:

Основной риск для бумаги — прямая зависимость от цен на нефть и курса тенге, а также ограниченная доля акций в свободном обращении: государству через "Самрук-Казына" принадлежит подавляющая часть капитала.

Финтех-группа Kaspi.kz стала лидером роста — в середине августа акции за одну неделю взлетели на 8,5% после того, как совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1000 тенге на акцию. Внеочередное собрание акционеров, которое должно утвердить решение, назначено на 9 сентября 2026 года.

Компания также раскрыла результаты за первое полугодие: консолидированная выручка выросла на 23%, чистая прибыль немного снизилась — до 510,8 миллиарда тенге.

Здесь важен контекст. В 2025 году бумаги Kaspi подешевели на 26% на фоне выхода компании на турецкий рынок и покупки доли в маркетплейсе Hepsiburada за 1,1 миллиарда долларов — ради этой сделки компания приостановила выплату квартальных дивидендов. Возврат к выплатам стал сигналом, что турецкая экспансия не мешает бизнесу генерировать денежный поток, и рынок отреагировал соответствующим ростом.

Акции Halyk Bank выросли на 3,5% в преддверии публикации консолидированных финансовых результатов. Банк остается крупнейшим в стране по активам и давно входит в число базовых бумаг индекса KASE — устойчивость к внешним шокам и стабильная дивидендная история делают его одной из самых обсуждаемых инвесторами бумаг на бирже.

Рядом в финансовом секторе тем же летом подрастал и Банк ЦентрКредит — на 0,4% за неделю, на общем позитиве в банковском сегменте.

"Казатомпром" — крупнейший в мире производитель природного урана, с приоритетным доступом к одной из крупнейших ресурсных баз. Государству через структуры "Самрук-Казына" принадлежит 75% акций, в свободном обращении на AIX и Лондонской бирже находится около 25%.

В январе 2026 года бумаги компании выросли на 28% с начала года на фоне ралли на рынке урана — фьючерсы достигли 85,25 доллара за фунт, максимума за 17 месяцев. К началу осени рыночная капитализация компании оценивалась в 19,7 миллиарда долларов. Для инвесторов, которые ищут в казахстанском портфеле историю, не завязанную напрямую на нефть, Казатомпром остается основным вариантом — компания зависит от глобального спроса на ядерное топливо, а не от цен на углеводороды.

Доступ к бумагам KASE получают через брокера с выходом на казахстанскую биржу — счет открывается удаленно, минимальная сумма для старта ― 150 рублей на комиссию за ведение брокерского счета. Для граждан и налоговых резидентов Казахстана также действует механизм Народного IPO, через который в разные годы на биржу выходили КазТрансОйл, КазТрансГаз, Казатомпром и КазМунайГаз. Регулятор обсуждает возобновление программы для новых национальных компаний и упрощение доступа к бирже через цифровые сервисы — соответствующая программа развития рынка до 2030 года должна быть готова к сентябрю 2026 года.

Для российских инвесторов один из рабочих вариантов — «Цифра брокер» (до ребрендинга в 2022 году входил в структуру Freedom Finance, которая до сих пор работает в Казахстане), которым пользуюсь я сам. С мая 2024 года у брокера открыт прямой доступ к бирже AIX (Astana International Exchange) — отдельной от KASE казахстанской площадке, где торгуются в том числе бумаги ряда казахстанских эмитентов. Из плюсов отмечу быструю верификацию, открытие счета без визита в офис и понятные мобильное приложение и веб-кабинет, из минусов — комиссии за ведение счета.

Кроме казахстанской площадки, у "Цифра брокер" есть выход и на международный рынок. Квалифицированным инвесторам (только им) доступны форвардные контракты на иностранные ценные бумаги (ИЦБ) — расчетные контракты, доходность которых привязана к изменению цены базового актива на зарубежной бирже, без покупки самой бумаги. Это дает экспозицию на иностранные акции без открытия счета у зарубежного брокера, но статус квалифицированного инвестора обязателен, а убытки по таким сделкам не переносятся на другие налоговые периоды.