🇲🇽 Краткосрочная рецессия в Мексике: влияние тарифов Трампа 🇺🇸

По оценкам и прогнозам в первой главе и статистическом приложении апрельского выпуска ПРМЭ (МВФ) 2025 года - рост реального ВВП Мексики замедлится с 1,5% до -0,3%
Общая характеристика:
▫ВВП к/к
Пред.: 0,6% / Прогн.: 0,2%
▫Уровень безработицы
Пред.: 2,6% / Прогн.: 2,6%
▫Индекс потребительских цен г/г
Пред.: 3,80% / Прогн.: 3,93%
▫Решение банка Мексики по процентной ставке
Пред.: 9,00%/ Прогн.: 8,50%
▫Торговый баланс: $0,088 млрд Прогноз был: $0,083 млрд

Самые крупные сегменты в сфере услуг:
- промышленность составляет 18% производства, и самые крупные сегменты в этом секторе - автомобильная
- оптовая и розничная торговля (16%);
- недвижимость (10%);
- транспорт, складирование и связь (7%)
🟧 Основная структура экспорта из Мексики в 2023-2024 годах была представлена следующими основными товарными группами:
• 26% ($156 млрд) - Средства наземного транспорта, кроме железнодорожного или трамвайного подвижного состава, и их части и принадлежности
• 17,4% ($103 млрд) - Электрические машины и оборудование, их части; звукозаписывающая и звуковоспроизводящая аппаратура, аппаратура для записи и воспроизведения телевизионного изображения и звука, их части и принадлежности
• 15,7% ($93 млрд) - Реакторы ядерные, котлы, оборудование и механические устройства; их части
Куда Мексика экспортирует товары?
Основными направлениями экспорта товаров из Мексика в 2023-2024 годах были
• США с долей 79% (334 млрд US$)
• Америка (прочие) с долей 3,18% (18,8 млрд US$)
• Канада с долей 2,98% (17,7 млрд US$)
Какие товары экспортирует Мексика?
• 9,66% (57 млрд долл.): - Автомобили легковые и прочие моторные транспортные средства,
предназначенные главным образом для перевозки людей (кроме моторных транспортных средств товарной позиции 8702), включая грузопассажирские автомобили-фургоны и гоночные автомобили
• 6,83% (40 млрд долл.): - Части и принадлежности моторных транспортных средств товарных позиций 8701 - 8705
• 6,36% (37 млрд долл.): - Моторные транспортные средства для перевозки грузов (грузовики)
❗ Основные статьи экспорта связаны с автомобильной сферой.
Крупнейшими торговыми партнёрами по импорту товаров в Мексике в 2024 году стало США с долей 79% (334 млрд US$) 🇺🇸
Стоимость входных материалов выросла за два с половиной года из-за слабого песо и повышения цен на ключевые материалы, хотя инфляция цен на продукцию оставалась умеренной.
Продажи автомобилей в США уменьшились на 8,0% из-за агрессивных тарифов, введенных президентом США Трампом на мексиканские товары вне рамок USMCA.
—
Производство автомобилей (г/г): 326.07 тыс. (послед.) vs 338.67 тыс. (пред.) - Апр 2025
Регистрации автомобилей: 44452.00 (послед.) vs 53067.00 (пред.) - Апр 2025
Продажи транспортных средств: 111220.00 ед. (послед.) vs 130922.00 ед. (пред.) - Апр 2025
Экспорт автомобилей (г/г): 256.95 (послед.) тыс. vs 296.96 (пред.) тыс. - Апр 2025
—
Конечно, важно понимать, что реальный ВВП Мексики и так находился в процессе замедлении с конца 2023.
◻Мексика - ВВП в сопоставимых ценах (в трлн MXN, в ценах базового года 2018)
Q1 2023 - 24,8
Q1 2024 - 25,3 +2,02% г/г
Q1 2025 - 25,4 +0,40% г/г
P.s. Да, год ещё не завершился, но видно чёткую тенденцию замедления.
После роста ВВП на 1,5% в 2024 году, в 2025 экономика страны вошла в зону спада, с прогнозом -0,3%. Таким образом, Мексика вступает в рецессионную фазу.
- ВВП замедляется — от +2,02% до +0,4% за год.
- Это полностью подтверждает прогноз МВФ: –0,3% — это не падение на бумаге, а замедление темпов до нуля или лёгкий минус.
- Реальная экономика в стагнации — не рецессия, но и не восстановление.
Несмотря на то, что экономика Мексики снижалась и ранее, текущее падение — резкое. Имя виновного — не секрет.
🇺🇸 У Трампа агрессивная политика, хоть в основном у него и не получается добиться приемлемых условий с другим странами, но администрация смогла навязать жёсткие условия странам, чья экономика тесно связана с США.
Так что Трампу не пришлось долго думать, как и где можно надавить.
МВФ также планирует возврат к нормальным значениям уже в 2026г., с -0,3% до 1,6%.
🟢 Прогноз восстановления в 2026 году выглядит реалистичным. Мексика адаптируется к требованиям USMCA, что остаётся её единственным вариантом в текущих условиях.
Вывод
Мексика подошла к 2025 году в условиях структурной уязвимости. Экономика зависима от США, не диверсифицирована по рынкам, а внутреннее потребление слабо компенсирует экспортные провалы. Ключевые риски — политика США, засуха, отток инвестиций и удорожание сырья.
Стоит ли беспокоиться за Мексику? Пока нет. Но если курс не будет пересмотрен — из «экспортного двигателя» Мексика рискует превратиться в «экономику на тормозах».