Cobalt Capital

Плечо масштабирует и прибыль, и убыток, но не меняет матожидание. Если система без плеча не зарабатывает, с плечом она разоряет быстрее.

Правило одного-двух процентов работает не потому, что оно магическое, а потому что оставляет запас на серию ошибок. Оно защищает не от одной сделки, а от их последовательности.

Пять «разных» сделок на одном факторе — это одна сделка в пятикратном размере. Диверсификация начинается там, где позиции перестают падать вместе.

Точка входа влияет на результат сделки. Размер позиции влияет на то, доживёте ли вы до следующей сотни сделок. Второе решает исход, первое — только эпизод.

Просадка — это плата за право находиться в рынке. Убыток случается тогда, когда её размер превышает то, что вы способны пересидеть без изменения стратегии.

Одна сделка ничего не значит. Значение имеет распределение исходов на дистанции: если риск на позицию не согласован с риском на весь портфель, вы управляете не деньгами, а удачей.