Совкомбанк: сохраняем осторожный взгляд
Мой Телеграм канал:
Финансовые результаты второго квартала 2024 года
Совкомбанк недавно представил свои результаты за второй квартал 2024 года, продемонстрировав значительные изменения в кредитном портфеле. Рост был ощутимым: розничный кредитный портфель увеличился на 66% в годовом исчислении, а корпоративный — на 47%. Положительное влияние на эти показатели оказала консолидация портфеля Хоум Банка, что укрепило позиции Совкомбанка на рынке. Важно отметить, что с начала 2022 года банк активно увеличивал долю корпоративных кредитов по плавающей ставке, что значительно снижает чувствительность к процентному риску.
Снижение чистой процентной маржи
Несмотря на рост кредитного портфеля, Совкомбанку не удалось избежать снижения чистой процентной маржи, которая уменьшилась на 0,9 процентного пункта, достигнув 5,9% в годовом исчислении. Это произошло на фоне роста процентных расходов, которые увеличивались быстрее, чем доходы. Такая динамика обусловлена жесткой денежно-кредитной политикой Центрального банка и ростом стоимости фондирования.
Сокращение чистой прибыли
Чистая прибыль Совкомбанка также продемонстрировала спад, снизившись на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основные причины этого снижения связаны с убытками от переоценки ценных бумаг и курсовыми разницами, которые составили 5,5 миллиарда рублей. В 2023 году эти нерегулярные статьи дохода, наоборот, способствовали достижению рекордной прибыли. Однако регулярная прибыль банка все же выросла на 22% по сравнению с прошлым годом. Дополнительным фактором поддержки совокупной прибыли стал доход от выгодной покупки Хоум Банка, где дисконт к капиталу был увеличен на 5 миллиардов рублей, достигнув 16 миллиардов рублей. По словам менеджмента, окончательные условия сделки предусматривают оплату 10% деньгами (уже выплачены) и 90% акциями, выпуск которых запланирован на первый квартал 2025 года.
Прогнозы и риски
В ближайшей перспективе, во втором полугодии 2024 года и в первом полугодии 2025 года, Совкомбанк, как и вся банковская отрасль, столкнется с давлением на прибыль. Основные факторы — жесткая политика Центрального банка, возможное замедление темпов кредитования, увеличение стоимости фондирования и рост отчислений в резервы. В связи с этим, наш прогноз по чистой прибыли Совкомбанка на 2024 год составляет 70-75 миллиардов рублей, что на 20-25% ниже рекордного уровня 2023 года.
Перспективы на 2025 год
Несмотря на текущие сложности, в 2025 году ожидается ускорение роста чистой прибыли банка за счет нескольких ключевых факторов:- Завершение консолидации Хоум Банка.- Возможное смягчение политики Центрального банка.- Органический рост по всем бизнес-направлениям.- Планируемые сделки по слиянию и поглощению (M&A).
Вывод
Совкомбанк продолжает оставаться важным игроком на рынке, несмотря на текущее давление на прибыль. Инвесторам стоит учитывать возможные риски и быть готовыми к дальнейшим изменениям на рынке. В то же время, перспективы на 2025 год вселяют определенный оптимизм благодаря запланированным стратегическим инициативам и возможным изменениям в макроэкономической политике.
НЕ ИИР