Полюс Золото (PLZL): Анализ результатов за 1П2024 и перспективы для инвесторов 🥇

Компания Полюс Золото опубликовала свои финансовые результаты за первое полугодие 2024 года, и они впечатляют. Давайте подробнее рассмотрим ключевые показатели и оценим,

Финансовые показатели за 1П2024 📊
- Капитализация: 1660 млрд ₽
- Цена акции: 12431 ₽
- Выручка: 244 млрд ₽ (+35% год к году)
- Чистая прибыль: 143 млрд ₽ (увеличение в 2,4 раза год к году)
- Скорректированная чистая прибыль: 117 млрд ₽ (+46% год к году)
- Чистый долг: 538 млрд ₽
- Fwd P/E 2024: 6,5
- Fwd дивидендная доходность 2024: 0%

Причины роста результатов 📈
Результаты компании за 1П2024 можно считать отличными, что обусловлено несколькими факторами:
- Рост цен на золото: В течение отчетного периода цены на золото значительно возросли, что положительно сказалось на выручке.
- Ослабление рубля: Это также способствовало увеличению доходов компании, компенсировав рост себестоимости, который составил 21,2% год к году. Общие затраты на добычу (TCC) выросли до 423 долларов за унцию (+8% год к году).

Долговая нагрузка и акции ✅
Хотя чистый долг компании составляет 538 млрд ₽, стоит отметить, что на балансе находится 29,99% собственных акций, выкупленных в прошлом году. Если эти акции будут погашены, это значительно улучшит финансовые показатели компании.

Прогнозы на 2П2024 🔮
Согласно прогнозам, второй квартал 2024 года может оказаться еще более успешным, и компания может заработать около 140 млрд ₽. Это приведет к снижению fwd P/E до 6,5 (или до 4,5, если выкупленные акции будут погашены).

Однако есть вероятность, что выкупленные акции могут быть использованы для финансирования сделок M&A или размещения на рынке капитала, что может негативно сказаться на миноритариях.

Производственные показатели ❌
Объем реализации золота в 1П2024 увеличился всего на 1% год к году, а объем производства составил 1,473 млн унций, что на 3% больше, чем в прошлом году. Прогноз по производству на 2024 год повышен до 2,75-2,85 млн унций, но это подразумевает сокращение до 5,2% год к году.

Заключение: Стоит ли инвестировать? 💡
Полюс Золото является одним из самых эффективных и недорогих золотодобытчиков не только в России, но и в мире. Несмотря на существующие риски, компания оценивается справедливо, и её результаты за 1П2024 подтверждают это.

Однако важно учитывать, каким образом будут использованы выкупленные акции и как это повлияет на миноритариев. Если акции будут направлены на сомнительные сделки или на менеджмент, это может негативно сказаться на будущих дивидендах и финансовых показателях.

С учетом всего вышесказанного, Полюс Золото остается интересной инвестиционной возможностью, но инвесторам следует внимательно следить за развитием событий и принимать обоснованные решения. 🌟📈