Рынок акций штормит: как инвесторам подготовиться к следующему подъему
Прошедший август стал худшим месяцем для российских акций за последние 20 лет — индекс Мосбиржи (IMOEX) упал на 10%. Это седьмое по значению падение с 2003 года, не учитывая кризисы 2008-го и февраля 2022 года.
Подписывайтесь на мой Телеграм канал
Несмотря на историческую спокойную активность в августе, конец месяца характеризовался повышенными торговыми оборотами. Это может быть связано с продолжающимися продажами нерезидентов или тех участников, которые покупали активы с дисконтом. В конце августа Центробанк ввел предписание по учету ценных бумаг, участвующих в сделках с нерезидентами, что в будущем может уменьшить давление на рынок.
Важно понимать: у каждой сделки на рынке есть продавец и покупатель. Если продавцы — нерезиденты, то покупателями могли быть долгосрочные инвесторы, видящие возможности в текущих распродажах. При этом паники среди российских инвесторов не наблюдается, а наоборот, есть интерес к качественным активам, которые подешевели.
Что делать инвестору сейчас?
1. Оценка потенциала
Несмотря на текущую коррекцию, рынок акций сохраняет значительный потенциал. Продажи выглядят избыточными на фоне фундаментальных оценок многих компаний. Одной из причин текущих распродаж может быть желание некоторых участников вывести активы до завершения лицензии OFAC, которая запрещает операции с Мосбиржей после 12 октября. Мы полагаем, что такие распродажи создают привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов с горизонтом в год и более.
2. Какие акции стоит рассмотреть?
В первую очередь стоит обратить внимание на акции компаний с устойчивыми бизнес-моделями и хорошей финансовой подушкой. Например, Лукойл и Татнефть выделяются стабильными финансовыми показателями и отсутствием долгов. Их дивидендная доходность по текущим ценам может достигать значительных уровней, а общий потенциал роста акций, включая дивиденды, мы оцениваем до 50%.
3. Риски и более агрессивные идеи
Если вы готовы к рискам, то стоит присмотреться к акциям таких компаний, как Ozon, Самолет, и Henderson. Эти компании демонстрируют быстрый рост бизнеса, и их акции пострадали в ходе недавней коррекции. Они могут опередить рынок в росте, если Центральный Банк начнет цикл смягчения денежно-кредитной политики.
Что ожидать дальше?
Мы ожидаем дальнейшую волатильность на рынке в ближайшие недели. Тем не менее, после любой коррекции следует восстановление, и мы полагаем, что рынок может начать расти, как только появятся сигналы об изменении курса монетарной политики Центробанка.
Наш прогноз на конец года для индекса Мосбиржи составляет 3 000—3 100 пунктов, что предполагает доходность около 20% с учетом дивидендов.
Текущее падение рынка создает интересные возможности для долгосрочных инвесторов. Хотя точный момент изменения курса ЦБ остается неопределенным, замедление инфляции и смягчение монетарной политики могут стать катализатором для восстановления рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источник