Пять идей для российских акций. Что взять на минимумах

• Российский рынок, снизившись на 32% от своих максимальных значений в мае, сейчас находится на уровнях, не наблюдавшихся с марта 2023 года. Значительное падение котировок акций следует рассматривать как перспективную возможность для приобретения недооценённых бумаг. С уменьшением геополитической напряжённости рынок, вероятно, начнёт своё восстановление.

• Аналитики БКС Экспресс выделили ключевые тренды и провели отбор пяти акций российских компаний, которые могут представлять интерес для инвесторов на среднесрочной перспективе.

• Акции Сбербанка остаются одними из самых понятных и привлекательных на рынке. Банк традиционно обладает низкой стоимостью фондирования, что позволяет ему в период повышения ставок показывать лучшие результаты по сравнению с остальным банковским сектором. Снижение цен на акции привело к мультипликатору P/BV на уровне 0,8x — в настоящее время банк оценивается ниже своей чистой стоимости активов.

• По результатам ноября ключевые финансовые показатели Сбербанка продолжили демонстрировать рост, несмотря на негативное воздействие повышения ключевой ставки: чистые процентные доходы увеличились на 9% в годовом выражении, а чистая прибыль за отчетный период возросла на 2%.

• В последние годы Сбербанк направляет 50% своей чистой прибыли по МСФО на дивиденды. По итогам 2024 года ожидаем прибыль в размере около 1,6 трлн рублей, что соответствует 35 рублям на акцию, обеспечивая дивидендную доходность почти в 16%.Сбербанк-ао. Прогноз БКС: «Позитивный». Целевая цена на год 390 руб. / рост на 72%.

• Хэдхантер извлекает выгоду из наблюдаемого на российском рынке дефицита рабочей силы в ключевых отраслях, таких как производство, продажи, розничная торговля, логистика и строительство. В ноябре количество вакансий и резюме увеличилось на 5% и 28% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На фоне благоприятной рыночной ситуации выручка Хэдхантер в третьем квартале возросла на 28% в годовом исчислении, а рентабельность EBITDA достигла рекордных 65%. Чистая прибыль компании увеличилась в 2,3 раза.

• На данный момент акции Хэдхантер освободились от специального дивиденда, а дивидендная доходность на дату отсечки составила 23%. Ожидания по скорости закрытия разрыва в котировках выглядят умеренно оптимистично — подобные крупные выплаты были разовыми, однако по итогам 2025 года компания может предложить дивидендную доходность в размере 10–12%. Хэдхантер сообщал о намерении выплачивать дивиденды дважды в год, что подразумевает возможность выплаты следующих дивидендов уже по итогам 2024 года.• Ранее Хэдхантер объявил о программе обратного выкупа акций на сумму почти 10 миллиардов рублей, что составляет около 5% от капитала компании. Влияние этого выкупа на курсовую стоимость акций будет зависеть от темпов его реализации, однако сам факт старта программы можно рассматривать как сигнал от руководства о недооцененности акций.Хэдхантер. Оценка БКС: «Позитивная». Целевая цена на год — 6400 рублей / +105%.

• Рубль значительно ослаб с начала ноября. Девальвация национальной валюты привлекает внимание к акциям экспортеров, таким как бумаги Татнефти. Цены на нефть в рублях находятся на комфортных уровнях для сектора, а низкая долговая нагрузка позволяет компании уверенно чувствовать себя в условиях высоких процентных ставок. Акции Татнефти представляют интерес, прежде всего, как инвестиция в дивиденды. Коэффициент выплат по последним дивидендам составил 75% от чистой прибыли по РСБУ, и по итогам года существует высокая вероятность сохранения данного показателя, а также возможность его увеличения до 100%.
Дивидендная доходность акций Татнефти на предстоящие 12 месяцев может составить 15–18%.
Татнефть. Анализ БКС: «Позитивный». Целевая цена на год — 830 руб. / +48%

• Акции Газпром нефти с начала 2024 года снизились на 37%, что делает их менее привлекательными как по сравнению с конкурентами в отрасли, так и с общим рынком. Тем не менее, компания демонстрирует сильные финансовые результаты, а дивидендная доходность находится на уровне, близком к максимальным значениям для сектора.

• За первое полугодие чистая прибыль Газпром нефти по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) увеличилась на 11% по сравнению с прошлым годом, а свободный денежный поток вырос на 77%. В настоящее время акции торгуются на уровне, близком к среднеотраслевым мультипликаторам, хотя исторически они имели премию из-за более высокой рентабельности по сравнению с конкурентами. Показатель чистый долг/EBITDA остается низким — 0,45х, как и в прошлом году. Это особенно важно в условиях высоких процентных ставок.

• В октябре компания осуществила выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2024 года в размере 51,96 рубля на акцию, что составляет 75% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). На дату отсечки дивидендная доходность составила 7,5%. Материнская компания Газпром проявляет интерес к значительным выплатам от своей дочерней структуры. Весь 2024 год дивидендная доходность Газпром нефти может достигнуть 15-16%.Газпром нефть. Анализ от БКС: «Позитивный». Целевая цена на год — 890 рублей, что предполагает рост на 67%.

• Группа Т-Технологии (ранее известная как ТКС Холдинг) представила впечатляющие финансовые результаты по МСФО за третий квартал 2024 года. Чистый процентный доход увеличился на 68% в годовом исчислении благодаря объединению с Росбанком, а чистый комиссионный доход вырос на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль за квартал составила 37,8 миллиарда рублей, что на 60% больше, чем годом ранее. Рентабельность капитала осталась на высоком уровне для сектора — 37,8%, как и в предыдущем году. Группа повысила прогноз по росту прибыли на 2024 год с более чем 30% до более чем 40%.

• Ожидается, что полная интеграция Росбанка завершится в январе 2025 года, однако синергия от объединения будет постепенно проявляться в процессе трансформации бизнеса, что создает возможности для повышения эффективности в будущем.

• В декабре банк возобновил выплату дивидендов после четырехлетнего перерыва. Руководство подчеркивает, что Т-Технологии намерены осуществлять выплаты дивидендов поквартально, сохраняя уровень до 30% от чистой прибыли.ТКС. Оценка БКС: «Позитивный». Целевая цена на год составляет 4600 руб. / +108%.

Если у вас нет времени на выбор отдельных акций, вы можете инвестировать в ПИФ «БКС Российские акции». Этот фонд сосредоточен на акциях крупных и недооцененных российских компаний с высоким потенциалом роста. Дивиденды, получаемые от эмитентов, реинвестируются в фонд, что способствует повышению его доходности.

О многом других интересных фактах и новостях вы можете узнать в Телеграмм - Канале:

#сбербанк #сбер #газпромнефть #акции #татнефть #хадхантер #ттехнологии #инвестиции