🚀 «Аэрофлот»: ₽64 млрд прибыли, но дивиденды под вопросом. Почему?
«Аэрофлот» завершил 2024 год с чистой прибылью в ₽64,2 млрд, что стало значительным улучшением по сравнению с убытком в ₽14,02 млрд годом ранее. Однако, несмотря на впечатляющие финансовые результаты, инвесторы могут не получить половину этой суммы в виде дивидендов. Почему так происходит? Давайте разберёмся.
💼 Финансовые результаты «Аэрофлота»
Чистая прибыль по МСФО: ₽64,2 млрд (скорректированная).
Чистая прибыль по РСБУ: ₽21,96 млрд.
Количество акций в обращении: 3 975 771 215.
3 марта 2024 года «Аэрофлот» обновил свою дивидендную политику, установив целевой уровень выплат в размере 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Однако, согласно законодательству, дивиденды не могут превышать объём чистой прибыли по РСБУ, которая составила ₽21,96 млрд. Это означает, что даже при желании выплатить 50% от прибыли по МСФО, компания ограничена суммой в ₽21,96 млрд.💡 Почему 50% прибыли не пойдут на дивиденды?
💡 Почему 50% прибыли не пойдут на дивиденды?
1. Ограничения по РСБУ:
Законодательство РФ требует, чтобы дивиденды не превышали чистую прибыль по РСБУ. В случае с «Аэрофлотом» это означает, что даже при скорректированной прибыли в ₽64,2 млрд, выплаты акционерам ограничены ₽21,96 млрд.
2. Капитальные потребности компании:
«Аэрофлот» активно расширяет свою маршрутную сеть и обновляет парк воздушных судов. Эти проекты требуют значительных инвестиций, что может ограничить сумму, доступную для выплаты дивидендов.
3. Государственное участие:
73,8% акций «Аэрофлота» принадлежит государству. Это означает, что решения о выплате дивидендов будут приниматься с учётом интересов основного акционера, который может предпочесть реинвестирование прибыли в развитие компании.
- Максимально возможные дивиденды: ₽21,96 млрд (100% прибыли по РСБУ).
- Дивиденды на акцию: ₽5,52.
- Дивидендная доходность: 7,2% при текущей цене акции ₽76,31.
Некоторые эксперты прогнозируют, что дивиденды составят ₽5–6 на акцию, что соответствует доходности 7,1–8%. Однако, учитывая капитальные потребности компании и государственное участие, выплаты могут быть ниже.
💼 Плюсы и минусы инвестиций в «Аэрофлот»
Плюсы:
- Макроэкономические факторы:Рост внутреннего туризма в России.Потенциальное улучшение геополитической обстановки, что может увеличить пассажиропоток на международных линиях.Увеличение спроса на авиаперевозки благодаря восстановлению экономики.
- Государственное участие:73,8% акций принадлежит государству, что обеспечивает стабильность и поддержку компании.Государство может предоставлять льготные условия для закупки топлива и обслуживания воздушных судов.
- Диверсификация бизнеса:В состав группы входят авиакомпании «Аэрофлот», «Россия» и лоукостер «Победа», что позволяет охватывать разные сегменты рынка.Компания также занимается техническим обслуживанием, бортовым питанием и обучением персонала.
Минусы:
- Государственное участие:Решения о выплате дивидендов могут приниматься в интересах государства, а не миноритарных акционеров.Государство может предпочесть реинвестирование прибыли в развитие компании, что ограничит дивидендные выплаты.
- Капитальные затраты:Расширение маршрутной сети и обновление парка воздушных судов требуют значительных инвестиций, что может ограничить прибыль, доступную для выплаты дивидендов.
- Геополитические риски:Санкции и ограничения на международные перелёты могут негативно сказаться на доходах компании.
💡 Что в итоге?
«Аэрофлот» демонстрирует впечатляющие финансовые результаты, но инвесторы могут не получить половину прибыли в виде дивидендов из-за законодательных ограничений и капитальных потребностей компании. Однако, благодаря государственной поддержке и росту внутреннего туризма, акции «Аэрофлота» остаются привлекательными для долгосрочных инвестиций.
🚀Бивалютные вклады и юань: что за персонажи и как на них заработать?
🚀 Российские акции, которые рынок пропустил: как опередить экспертов и заработать
Следить 🔎 за мной в телеграмм