Почему Amazon 20 лет не приносил прибыли, но инвесторы верили в него?

При выходе на биржу в 1997 году финансовые отчеты компании годами показывали убытки. Но вместо паники акционеры продолжали вкладываться, а капитализация росла.

Как так вышло?

Прибыль можно отложить, но рост — нет

Джефф Безос с самого начала заявил, что Amazon будет жертвовать краткосрочной прибылью ради масштабирования. Компания вкладывала все деньги в логистику и склады, запускала новые сервисы (AWS, Kindle, Prime) и снижала цены, чтобы вытеснить конкурентов.

Доверие к «безумным» идеям Безоса

В 2000-х Amazon казался переоцененным: он продавал книги в убыток, тратил миллиарды на сомнительные проекты (например, телефон Fire Phone провалился). Но инвесторы верили, что даже провалы — часть долгой игры.

Свободный денежный поток

Хотя чистая прибыль была отрицательной, у Amazon всегда был положительный cash flow. Компания искусно управляла оборотным капиталом:

• Брала деньги клиентов сразу, а поставщикам платила позже.

• Реинвестировала каждый доллар в рост.

AWS — «печатный станок» Amazon

Когда в 2006 году запустился Amazon Web Services, мало кто понял его потенциал. Но уже через несколько лет облачные технологии стали главным прибыльным двигателем компании.

В итоге терпение окупилось

Только в 2015 году Amazon наконец показал стабильную чистую прибыль. К тому моменту он уже был монополистом в e-commerce, лидером облачных технологий и одной из самых дорогих компаний мира.