ГАЗПРОМ (GAZP) - стоит ли покупать акции? анализ и прогноз 2025

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «ГАЗПРОМ».

Напомню, что 28 августа 2025 года компания опубликовала на официальном сайте отчет МСФО по результатам за первое полугодие 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции Газпром рост или падение.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Яндекс, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Из приведенных данных, основанных на ежегодных отчетах компании по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности), мы можем проследить ее финансовые результаты за последние 12 лет с 2014 по 2025 год включительно и спрогнозировать какие перспективы ждут компанию в ближайшее время.

Если мы обратимся к официальному отчету за 1-е полугодие 2025 года, то можем увидеть небольшое снижение чистой прибыли на 5% к аналогичному периоду прошлого года (1,03 трлн в 2025 и 1,09 трлн в 2024г).

Исходя из полученных данных уже сейчас можно смело прогнозировать завершение 2025 года с прибылью равной или даже выше, чем в 2024 году, как и прогнозировалось ранее.

Напомню, что в истории Газпрома было всего два убыточных года. Первый раз компания получала годовой убыток по МСФО в 1999 году, тогда он составил 79,3 млрд руб. И второй раз произошел по завершению 2023 года и составил 583 млрд рублей.

Убыток в 2023 году почти полностью пришелся на повышенный с 2023 года налог на добычу полезных ископаемых (по заявлением правительства НДПИ снизиться в конце 2025 года).

И оба убыточных периода напрямую связаны с газовым бизнесом холдинга, а не с ее дочерними структурами. Напомню, что на сегодняшний уже более 20% всей прибыли холдинга приходится на компании входящие в структуру Газпрома.

Положительным моментом стал рост собственного капитала компании до 18,6 трлн почти на один триллион рублей больше в сравнении с 2024 годом. И снижение обязательств компании на 1% в сравнении с первым кварталом 2025 года. Сегодня обязательства составляют 39% от всех активов компании что является вполне приемлемым показателем для компаний из нефтегазового сектора экономики.

Если посмотреть на данные за 12 лет, то мы увидим, что Газпром никогда не приносил огромные прибыли, которые в среднем, составляли 1 /10, 1/12 от собственного капитала.

Газпром — это огромная корпорация и на уровень прибыли здесь сильно влияют социальные и государственные проекты. Помимо больших затрат на государственные нужды есть еще и государства «партнеры» куда Газпром из политических соображений продает голубое топливо далеко не по самой выгодной цене.

Но даже при таких финансовых затратах и в такое неспокойное время Газпром по-прежнему остается прибыльной компанией.

Сегодня уже наблюдается рост поставок газа в Китай. С 2027 года, будет поставлено 56 млрд куб. м. по двум действующим веткам Сахалин и Сила Сибири. Так же реализуется проект Сила Сибири 2 который позволит значительно увеличить поставки газа. Хоть по заявлениям политиков цена и будет формироваться на рыночной основе Азиатский рынок конечно же отличается по уровню цен от Европейского.

Но в любом случае Газпром останется в выигрыше. Во-первых, цены на газ в однозначно будут выгодными, во-вторых, Россия на десятилетия занимает за собой безграничный китайский рынок сбыта.

Рыночная цена акции Газпром на фондовой бирже сегодня составляет 133 рубля. И находятся вблизи исторических минимумов в 100 -110 рублей.

Реальная цена акции на основе собственного капитала с учетом новых данных по МСФО за 2025 год составляет 787р. что значительно дороже рыночной цены.

Отмечу еще раз что Газпром — это самая политизированная компания, на биржевые котировки которой оказывает сильное влияние мировой новостной фон и заявления различных политических деятелей.

Итог: Газпром как поставщик газа, вероятно, завершает свой непростой период смены рынка сбыта, и я прогнозирую большие перспективы и рост прибыли компании в долгосрочной перспективе. Газпром как Холдинг — это давно и стабильно прибыльная компания, где некоторые убытки от поставок газа перекрывают прибыли от компаний входящих в холдинг.

Так на долю негазового бизнеса сегодня уже приходится до 20% выручки компании (нефтяной бизнес, электроэнергетический бизнес, медиабизнес и другие).

По-прежнему считаю, что акции компании на сегодняшний день недооценены и вижу их рост в долгосрочной перспективе. С точки зрения бизнеса в компании все хорошо! А негативный новостной и политический фон рано или поздно сменится на позитивный и тогда инвесторы просто заставят расти биржевые цены на акции компании.

Оставляю компанию в «Зеленом списке» и рассматриваю акции к покупке.

«Отчет не учитывает политические и административные риски».

На этом все! С Вами был Роман. Делитесь в комментариях своим мнением и подписывайтесь на мою телегу. До скорых встреч. Пока!

Другие мои статьи:

Telegram канал https://t.me/romalegold_investment