Мечел: противоречивые сигналы на фоне роста угольных цен

📈 Положительные моменты:

• Цены на энергетический и металлургический уголь в ключевых направлениях демонстрируют рост. На турецком и китайском рынках зафиксирован подъем на 1,3-4,7%, обновлены максимумы с конца 2024 года.

• Перевалка угля на терминалах ОТЭКО выросла на 35% г/г.

• Компания произвела кадровые изменения, назначив нового заместителя гендиректора по финансам.

📉 Негативные моменты:

• Бремя долговой нагрузки достигло исторического максимума: на обслуживание займов направляется более 36% прибыли.

• По оценкам аналитиков, выкуп акций с премией маловероятен из-за недостаточности стоимости чистых активов.

• Российский угольный сектор в целом показал сальдированный убыток в 263,2 млрд руб. за январь-август 2025 года.

• Экспорт угля в Китай сократился до минимума с 2021 года.

💎 Вывод:

Компания работает в условиях противоречивой отраслевой конъюнктуры. С одной стороны — улучшение ценовой среды, с другой — сохраняются структурные вызовы, связанные с долговой нагрузкой и общеотраслевыми трудностями. #MTLR