Акции или Облигации: на что смотреть в отчетности, чтобы не прогореть, на примере свежей отчетности у ООО ЦКТ ВЕКУСа

💼💰🔑Финансовый анализ без снотворного эффекта ✅Выбор между акциями и облигациями — это как выбор между страстным, но непредсказуемым романом и надежным, стабильным браком. В первом случае, ты мечтаешь о бешеных ростах и щедрых дивидендах, во втором — главное, чтобы твой «избранник» банально не сбежал с твоими деньгами в неизвестном направлении (читай: не ушел в дефолт).😃😃😃 Если что, мужчины это шутка ... 🔷Сегодня разберем, как по финансовой отчетности понять, кто перед тобой: перспективный Джек Восьмеркин или надежный, но скромный бухгалтер Семён Семёныч. ✅Акции - ракеты к луне!

✅Здесь нас волнует одно — рост инструмента. Рост выручки, рост прибыли, рост самой акции. Мы смотрим на компанию и хотим понять, насколько она сильна и сможет ли она расти дальше. ✅Куда смотрим в отчетности: ✅1. Отчет о финансовых результатах (ОФР) — наша библия роста. 🔸Строка 2110 "Выручка": Это пульс компании. Он должен уверенно расти. Возьмем наш пример: ООО "ВЕКУС". За 9 месяцев 2025 года выручка составила 1 427 197 тыс. руб., а за аналогичный период 2024-го — 1 184 416 тыс. руб. Рост на 20%? Отлично! Зверь явно не спит. 🔸 Строка 2200 "Прибыль от продаж": Выручка выросла — это здорово. Но еще лучше, если растет и прибыль. Здесь мы видим 100 786 тыс. руб. против 49 642 тыс. руб. год назад. Рост более чем в 2 раза! Это не просто рост, это взрыв. Значит, компания не только больше продает, но и делает это эффективнее. 🔸 Строка 2400 "Чистая прибыль": То, что остается после всех налогов и процентов. 59 165 тыс. руб. — и это тоже почти вдвое больше, чем в прошлом году. Именно из этой прибыли могут пойти дивиденды или инвестиции в дальнейший рост. ✅Если эти цифры растут, все в порядке...

🔷🌿Облигации: Главное — стабильность и просто не улететь в дефолт 🔷А вот здесь наш девиз меняется. Нам не нужны рекорды. Нам нужно, чтобы компания тихо и спокойно генерировала деньги и исправно платила по счетам. Наш идеал — не гонщик "Формулы-1", а поезд, который строго по расписанию прибывает на станцию "Купонный платеж". ✅Дефолт — наше главное пугало. И чтобы его избежать, мы должны убедиться в двух вещах: 🔸1. У компании достаточно денег, чтобы платить проценты. 🔸2. У компании достаточно сил, чтобы вернуть весь долг в срок. 🔷Идем в отчетность и включаем режим параноика: ✅1. Отчет о финансовых результатах (ОФР) — проверяем платежеспособность. 🔸Строка 2330 "Проценты к уплате": Смотрим, сколько компания отдает за обслуживание долга. У "ВЕКУСа" это 30 426 тыс. руб. за 9 месяцев. 🔸Строка 2300 "Прибыль до налогообложения": Это деньги, из которых будут платиться проценты. У нас 79 000 тыс. руб.. ✅📌Считаем главный для облигационера показатель — Interest Coverage Ratio (ICR), или коэффициент покрытия процентов. ✅Формула: ICR = Прибыль до налогообложения / Проценты к уплате 🔷Для "ВЕКУСа: 79 000 / 30 426 ≈ 2.6 🌿Что это значит? Прибыль компании в 2.6 раза превышает ее расходы на проценты. Это неплохой запас прочности. Если ICR меньше 1.5 — уже тревожно, меньше 1 — компания работает в убыток ради обслуживания долга. Алло, это дефолт стучится в дверь! ✅2. Бухгалтерский баланс — оцениваем долговую нагрузку. ✅Теперь смотрим, не слишком ли компания "перебрала" долгов. 🔸Пассивы. Раздел IV "Долгосрочные обязательства" и V "Краткосрочные обязательства": Это весь наш долг. 🔸На 30.09.2025: 2 763 (долгосрочные) + 427 807 (краткосрочные) = 430 570 тыс. руб. общих обязательств. 🔸Пассивы. Раздел III "Капитал": Это собственные средства компании, ее "подушка безопасности". 🔸 На 30.09.2025: 260 277 тыс. руб. ✅Считаем соотношение Debt-to-Equity (D/E) — плечо. ✅Формула: D/E = Общие обязательства / Капитал ✅Для "ВЕКУСа: 430 570 / 260 277 ≈ 1.65 📌Что это значит? На 1 рубль собственных средств приходится 1.65 рубля заемных. Это умеренно-агрессивная структура. Плечо есть, но оно не запредельное. Если бы этот коэффициент был 3-4 и выше — это красный флаг. Компания живет в долг, и любой кризис может ее опрокинуть.

✅Что еще интересного в нашем примере? 🔷Взгляните на краткосрочные займы (строка 1510): на конец 2024 года было 2 384 тыс. руб., а на конец 3-го квартала 2025-го — уже 74 198 тыс. руб. Компания резко набрала коротких денег. Почему? Может, для какого-то проекта? А может, кассовый разрыв закрывает? Для акционера это могло бы быть сигналом к размышлению. Для облигационера же это повод проверить, не ухудшились ли другие показатели (а мы проверили — с покрытием процентов пока все ок). ✅Резюме: Шпаргалка для умного инвестора 🔸Для акций — вы охотник за ростом. Ловите мультипликаторы P/E, P/S и смотрите в Отчет о прибылях и убытках. Ваш ключевой вопрос: "На сколько она может вырасти?". 🔸Для облигаций — вы страж стабильности. Ваши лучшие друзья 🔸 Коэффициент покрытия процентов (ICR) и Соотношение Debt/Equity (D/E) из Баланса и ОФР. 🔷✅🔑 Ваш ключевой вопрос: "Не обанкротится ли она?". ✅Если отчетность правдивая, можно сделать вывод, что выпуск этого эмитента 📌пока достаточно безопасен (по крайней мере на квартал) и у них, кстати сейчас заканчивается первичное размещение, их ещё можно взять не из стакана брокера. ✅И да, забыла сказать, я делала обзор первичного размещения, смотреть здесь ⬇ https://dzen.ru/a/aPHYGgEztw-GUcym

⚠☝И помните, даже у самого надежного Семёна Семёныча из нашего примера есть свои риски. Важно смотреть не на одну цифру, а на картину в целом, и на тренды, и в идеале на бизнес модели. ⚠🔴☝Что ещё нужно учитывать в облигациях на настоящее время, пока бухгалтерия выводит цифры в балансе, настоящие риски часто прячутся в трёх «берлогах»: суды, займы в ЦФА, просрочка перед налоговой ✅🔑💼💰😃 Удачи на рынке, и пусть ваши инвестиции будут не только доходными, но и спокойными... ✅🍁Надо ли продолжать мониторинг финансовой отчётности эмитентов по уже обращающимся облигациям в этом ключе? ✅К концу года думаю, должна быть активизация первичного рынка облигаций, поскольку многие эмитенты будут стремиться рефинансировать свои текущие долговые обязательства, ждём скатерть самобранку? ⚠Дисклеймер: не является рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей. 🍁Цель этого канала - не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех. ✅🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях! ✅💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!! 😃✅💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене https://dzen.ru/zanimatelnieinvesticii 🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟 ✅В нем вы найдете: 📈 Краткие обзоры компаний 💼 Разборы облигаций со вторичного рынка 🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций 🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке Занимательные инвестиции https://t.me/zanimatelnyeinvestitsii