Инвестиции: какие стратегии выбрать в 2025 году? Часть 2
Продолжаем разбирать актуальные инвестиционные инструменты в условиях нестабильности и высоких процентных ставок. Преподаватель базовой кафедры инфраструктуры и финансовых рынков ВШЭ, сооснователь инвестиционного клуба SDF Solutions Никита Лысенок рассказал о самых выгодных инструментах и стратегиях.
Что сейчас влияет на российский фондовый рынок
Сейчас у российских инвесторов заблокирован доступ к иностранным фондовым рынкам. Это положительно сказывается на внутреннем рынке. Деньги, которые могли быть вложены или потрачены за границей, остаются внутри страны и инвестируются в отечественный рынок. Даже если иностранная инфраструктура снова станет доступной, доверие к ней уменьшится.
Это неизбежно приведет к стимулированию внутреннего спроса, что уже и происходит. Однако есть и возможный фактор риска — у нерезидентов из «недружественных стран» в данный момент заблокированы российские активы. И в случае их разблокировки следует ожидать коррекции рынка: многие захотят зафиксировать текущую доходность.
Роль государства в поддержке долгосрочных инвестиций
Согласно планам правительства, следует ожидать удвоения капитализации российского фондового рынка к 2030 году. Это предполагает не только рост за счет текущих участников, но и выход новых компаний через IPO*, что откроет для инвесторов дополнительные возможности.
Государство создает условия, чтобы граждане формировали долгосрочные инвестиционные портфели. Одним из таких инструментов является индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который позволяет получать определенные налоговые вычеты.
- ИИС 1-го типа — налоговый вычет до 52 тыс. рублей ежегодно.
- ИИС 2-го типа — налоговый вычет на доход от инвестиций.
- ИИС 3-го типа — совмещает преимущества первых двух типов.
Срок действия счетов: минимум 3 года для ИИС-1, ИИС-2 и не менее 10 лет — для ИИС-3. Тем самым государство стимулирует нас к долгосрочным инвестициям.
Облигации — ключевой инструмент в условиях высоких ставок
Рынок облигаций позволяет полноценно воспользоваться преимуществами, которые дает жесткая кредитно-денежная политика. В отличие от вкладов, которые позволяют зафиксировать доходность лишь на 1 год, облигации позволяют сохранить высокую ставку на многие годы — до десяти лет и более.
На рынке представлен выбор из:
- Корпоративных облигаций, которые предлагают высокую доходность, но могут быть сложны по структуре выплат.
- Государственных облигаций, которые являются наиболее прозрачным и надежным инструментом.
В текущих условиях облигация позволяет зафиксировать доходность к погашению порядка 16-17% на горизонте 13-14 лет. Такие показатели являются исторической аномалией и возникают только на пике жесткой кредитно-денежной политики. Кроме того, облигации могут вырасти в цене при снижении ключевой ставки, что открывает перспективу спекулятивной прибыли.
Статистика индекса Мосбиржи (ранее ММВБ) начиная с 1997 года показывает среднегодовой рост российского фондового рынка на 13,3%. Иными словами, именно столько и составляет средняя доходность инвестора за год. По сравнению с облигациями это гораздо меньше. При этом облигации не требуют от владельцев никаких действий
Преимущество облигаций, помимо высокой доходности, — простота и понятность. В случае с государственными облигациями заемщиком является государство, которое берет у вас этот заем на длительный срок. Предельно ясно, кто занимает деньги и сколько заемщик получит в конце периода.
Инвестиции в сырьевые активы: мифы и реальность
Многие люди в период непредсказуемости в экономике говорят, что надо инвестировать в сырье, например, скупать золото. Если взглянуть на исторический график цен на золото, ситуация получится достаточно красивая. Однако не все так просто.
Инвестировать в сырье можно с помощью различных схем, которые имеют свои нюансы:
- Фьючерсы. Серьезный недостаток этого варианта — «временной распад». Фьючерсы имеют короткий срок действия, и чем он ближе, там больше они теряют в цене. Их надо постоянно «перезакупать» или отказываться от них. Эти расходы могут «съедать» до 10-15% годовой прибыли. При таком раскладе доходность того же золота становится менее привлекательной.
- Биржевые паевые фонды. Придется платить комиссию за управление, так как сами фонды тоже вынуждены покупать золото через фьючерсы. Они точно так же будут терять деньги на временном распаде фьючерса, и эти потери могут быть крайне существенными. Если даже удачно выбрать момент для покупки золота через фьючерс, объем ежегодных потерь делает этот инструмент непривлекательным и рискованным.
- Обезличенные металлические счета. Крайне велик спред* между ценой покупки и ценой продаж. В случае обезличенных металлических счетов спред может быть крайне существенным и измеряться как и составлять как несколькими, так и десятками процентов.
- Физическое золото в банковской ячейке. Это требует ежегодных трат на хранение и также подвержено влиянию спредов.
Безусловно, стоимость сырья растет в периоды высокой инфляции и экономических потрясений. Такие вложения могут рассматриваться как инструмент для защиты от инфляции, но стоимость инструмента крайне велика.
Активная торговля акциями
Акции — инструмент с наибольшим потенциалом доходности, но и с наибольшими рисками. В рамках эксперимента мы в SDF Solutions открыли публичный торговый счет и применили довольно рискованную стратегию без каких-либо «страховочных» инструментов.
В «обычной жизни» наша стратегия — очень спокойная и консервативная. Мы стараемся как можно больше снизить риски, пусть и ценой некоторого снижения прибыли. Но при открытии публичного счета решили, что «хотим рок-н-ролла»
Результат — 150% доходности за период с июля по декабрь 2024 года. Однако такие результаты сопряжены с высокой волатильностью. Доходность распределялась неравномерно, и успех не гарантирован в будущем. Чтобы объективно оценить стратегии, используется коэффициент Шарпа — инструмент, с помощью которого можно выяснить эффективность вложений и насколько оправдан риск.
Если коэффициент больше 1 — соотношение доходности и риска считается приемлемым, а когда меньше единицы — неблагоприятное. В нашем кейсе этот показатель превышал 2, что говорит об эффективности при высоких рисках.
Активная торговля является самой доходной стратегией, но она требует от инвестора гибкости, адаптации к текущим изменениям, постоянного наблюдения и активного анализа.
Куда вкладывать свои деньги?
Жесткая денежно-кредитная политика — это не кризис, а цикл, и надо грамотно пользоваться теми преимуществами, которые он предоставляет.
- Облигации. Оптимальный выбор для большинства. Высокая доходность фиксируется на долгий срок, инструмент прост и надежен.
- Вклады. Подходят для краткосрочного размещения средств.
- Недвижимость. Требует значительных вложений, но может стать интересной альтернативой при снижении цен.
- Сырьевые активы. Неэффективны для большинства частных инвесторов из-за высоких издержек. В период высокой инфляции и экономической нестабильности цены на сырье растут, но найти подходящий инструмент для заработка на росте сырья — крайне непростая задача.
- Фондовый рынок и активная торговля. Высокодоходны, но требуют профессиональных знаний о конъюнктуре рынка*, риск-менеджменте и отчетности.
Важно не искать «волшебную инструкцию», а выстраивать стратегию, соответствующую вашим целям, горизонту инвестирования и уровню подготовки. Если есть потребность в том, чтобы уверенно ориентироваться в мире инвестиций, профильное образование — это не просто плюс, а основа для успешных инвестиций.
* IPO — первичное размещение акций компании на бирже.
* Спред — разница между лучшими ценами покупки и продажи актива.
* Конъюнктура рынка — текущая экономическая ситуация, сложившаяся на рынке в данный момент под влиянием спроса, предложения, уровня цен и конкуренции.