Новые размещения облигаций на этой неделе (с 24 по 28 ноября 2025). Часть 2.

Продолжаем обзор, первая часть опубликована вчера.

Очень странно, но из ВТБ пропал один эмитент, который должен собирать заявки сегодня. А именно Lidoil в долларах с купоном 14%.
Не понимаю, куда он делся, так как еще вчера он в списке был. Может, его перенесли? Пока в новостях ничего не нашел.
Но раз его нет, то наверно, пока и обзор делать не буду.
Напишите в комментариях, если кто-то следил и знает причину.

Продолжу рассмотрение тех выпусков облигаций, которые нас ожидают на этой неделе.

4. ГТЛК 2Р-11. 27 ноября 2025. Флоатер с купоном КС+3%, на 3 года. В рублях.
Рейтинг АА.

Государственная транспортная лизинговая компания. Известный эмитент, вроде бы с госучастием, но почему-то имеет репутацию конторы с повышенным риском и всегда дает повышенные доходности.
Вот и в данном случае дают очень хороший спред к ставке. Для интересующихся флоатерами можно рассмотреть, проблем на горизонте года быть не должно. Но я пропускаю.

5. ЯНАО 35005. 27 ноября 2025. Флоатер КС+2%, на 3 года в рублях.

Ямало-ненецкий АО — еще один один субъект РФ, решивший срочно занять денег под высокий процент. Прямо косяком пошли, а там ниже и еще один будет.
ЯНАО предлагает в этот раз флоатер, тоже с хорошим спредом. Ну наверно, если выбирать между ГТЛК и ЯНАО, я выбрал бы Субъект РФ, разница в 1% годовых в данном случае не принципиальна. Но, как уже сказал, я пока флоатеры пропускаю.

6. Атомэнергопром (Атомэнпр09). 28 ноября 2025. Купон пока не определен. Судя по описанию, это должен быть фикс на 5,5 лет.
Рейтинг ААА.

Надёжный эмитент. Я уже делал несколько обзоров на его бумаги, и летом на общей эйфории получилось дважды неплохо заработать на его квазивалютных бумагах. В данном случае все зависит от купона. С такой длинной дюрацией эти облигации могут принести хороший рост при снижении ставки. А также могут дать апсайд в случае, если доходность будет чуть выше рыночной, но учитывая последние размещения, это вряд ли случится.
Купон будет интересен не ниже 15%, тогда есть шанс на апсайд. Если будет 15 или выше, возьму на 200-300 тыс под возможный апсайд.

7. КАМАЗ БП18 (фикс купон 17,5% на 3 года) и КАМАЗ БП19 (флоатер с купоном КС+3%). Оба на 2 года в рублях. Рейтинг АА. Сбор заявок 28 ноября 2025.

КАМАЗ БП18 мне кажется интересным с указанным купоном. В этом случае доходность будет не ниже 19%, при этом у прошлых выпусков с похожими критериям доходности в районе 16,5%. То есть апсайд может быть до 4-5%.
Интерес сохранится и при снижении до 16,5%, в этом случае доходность около 18% и апсайд 2-3%. Теоретически можно рассмотреть и при купоне 16%, под будущее снижение ставки.
Ниже 16 точно рассматривать не буду!

8. Новосиб 27. Фикс купон 15,1% на 3 года в рублях.
Сбор заявок 28 ноября 2025.

И вот еще один субъект РФ. Причем появился анонс только сегодня, размещение возникло внезапно. Видимо, очень срочно понадобились деньги.
В данном случае к надёжности и платежеспособности эмитента вопросов ПОКА НЕТ. Платить будет, и есть гарантия государства. Но купон не очень интересен, даже в сравнении с более ранними выпусками. А если его еще и снизят до 14,5, то выше номинала не вырастет. Не интересный выпуск для меня.

Мои выводы и планы.
Рассматриваю ли что-то для покупки?

Из всех новых выпусков, запланированных на этой неделе, для меня спекулятивно интересен только КАМАЗ БП18 и только с купоном не ниже 16,5%. Посмотрю по ситуации, но если купон останется на таком уровне или выше, то попробую взять штук 200.

Кроме того, рассматриваю еще и Атомэнергопром, при купоне выше 15%.

Но скорее всего, выберу что-то одно, просто потому, что у меня нет резерва и приходится продавать что-то из старого под новые покупки, а это без гарантированного апсайда не имеет особого смысла.

***
Два вопроса к вам, уважаемые читатели.
1. Куда делся Lidoil? Его отменили или что?
2. Рассматриваете ли что-то для покупки?