🛫 Аэрофлот: баланс плюсов и минусов

📈 Позитивные аспекты:

• Выручка за 9 мес. выросла на 6.3%, а чистая прибыль — на 78.8% г/г.

• Чистая прибыль за 3кв (20.2 млрд ₽) оказалась выше ожиданий аналитиков.

• Чистый долг снижается — за квартал уменьшился на 11.3%.

• Отмена виз для Китая может дать +15-30% к турпотоку в 2026.

⚠ Факторы риска и негатив:

• Скорр. EBITDA и скорр. чистая прибыль за 3кв снизились г/г.

• Сохраняются риски из-за закрытого воздушного пространства и санкций (рейсы в США, Японию).

• Будущий пассажиропоток под вопросом (ВСМ Москва-СПб, возможная отмена льгот).

• Рынок ждет «оттепели» в геополитике для устойчивого роста.

💎 Вывод: Компания демонстрирует операционную стабильность и снижает долг в текущих сложных условиях, но ее финансовые показатели и перспективы роста остаются сильно зависимыми от внешней конъюнктуры. #AFLT