Актуальный состав моего инвестиционного портфеля. Декабрь 2025.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями).
Предыдущий отчет о составе Портфеля на начало ноября 2025 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1. 25% рублёвые облигации.
2. 5% российские акции.
3. 17% акции США (заблокированы в 2022 году).
4. 0% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT).
5. 44% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, золотые облигации, фонды).
6. 4% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ).
7. 5% фьючерсы (лонг 35 шт. Si-12.25, 12 шт. Eu-12.25, 10 шт. GL-12.25).

Комментарии:

В ноябре на фоне новой волны укрепления рубля, которая уже перешла все пределы адекватности, продолжил продавать рублевые облигации и вместо них покупаю квазивалютные активы. При этом, если ранее, продавая рублевые активы, я также продавал хеджирующие их валютные фьючерсы, то в ноябре я это перестал делать. То есть сейчас валютные фьючерсы чуть превысили объем рублевых активов, но пока превысили не сильно, на 3-4 фьючерса. Подробнее про все это и про то, до какого лимита я готов дойти, написал в отдельной статье.

Основной акцент в моей инвестиционной стратегии сделан на все те же 3 стратегические идеи:
1) Наращивание валютных и квазивалютных позиций.
2) Сохранение рублевых облигаций, захеджированных купленными валютными фьючерсами.
3) Третья идея — это покупка на часть портфеля новых выпусков облигаций под апсайд с последующим переходом в новые выпуски, подробнее про это по ссылке. Последняя идея ничего не приносит последние 2 месяца, хотя в размещениях я иногда участвую, но без дополнительной выгоды.

Основные изменения в портфеле:

1. Акции.

Ничего не делал по акциям в ноябре. Продолжаю держать только Полюс на 4% и Селигдар на 1%.

2. Облигации.

✅ В ноябре поучаствовал всего в трех размещениях. Взял 2 штуки по 1000$ квазивалютный ПР-лизинг, а также рублевые Камаз и Атомэнергопром. Апсайда они пока не дали, но и не упали.

✅ Как уже написал выше, понемногу продаю рублевые выпуски, в частности продал ВЭБ, который неудачно взял на размещении, также остатки Уралстали и часть бумаг Ульяновской области, которую много взял летом и потом еще докупал. Вместо них взял квазивалютные ПР-лиз и еще пару замещаек.

3. Фьючерсы.

✅ Почти ничего не делал с фьючерсами.

✅ В начале месяца продал несколько фьючерсов на валюту, так как сокращал рублевые бумаги. Но потом перестал продавать, причину объяснил в начале отчета, а также в отдельной статье.

Планы на декабрь

Планы не изменились, все точно так же, как написал в ноябре. Продолжаю держать все, что купил.
При росте буду продавать чрезмерно выросшие облигации и покупать новые на размещениях.

При падении акций допускаю спекулятивную покупку индекса Мосбиржи, при уходе ниже 2400. И продавать буду при отскоке выше 2800. Ранее рассматривал другие уровни, но сейчас выделяю для себя эти.

В остальном стратегия такая же, которую я реализую уже с февраля, основная ставка сделана на рублёвые облигации, защищенные от ослабления рубля валютными фьючерсами, а также на квазивалютные активы и золото.
...........

В ближайшие дни опубликую также свои результаты инвестиций за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. Не забываем поддержать автора лайком 👍😉