Опционы дают профит не трейдерам, а системе. Вот как забирать свои 8-15% годовых в USD
* Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор не несет ответственности за убытки от использования информации.
Рынок деривативов перегрет: в декабре 2025 года объём торгов опционами на CBOE вырос значительно за квартал (Index Options ADV выросла на 41,4% год-к-году в ноябре 2025), а розничные трейдеры стабильно теряют 5–9% капитала на сделках вокруг корпоративных отчётов, достигая 10–14% потерь при высокой ожидаемой волатильности. В инвестициях и трейдинге это опасная комбинация - высокая активность, вера в «быстрый профит» и системное недопонимание риска. Итог - минусовая доходность там, где рынок уже давно зарабатывает на новичках.
Главный миф срочного рынка
Считается, что покупатели опционов в убытке лишь до одного «большого выстрела». Но исследования показывают обратное. Согласно MIT исследованию 2025 года, посвящённому торговле опционами розничными инвесторами:
- продавцы волатильности (ставка на снижение ожидаемых колебаний) имеют систематическое преимущество благодаря постоянному завышению подразумеваемой волатильности
- покупатели - системно в минусе
- стратегии продажи волатильности доказывают своё преимущество год за годом
В 2025 году подразумеваемая волатильность завышена в 87% случаев (по сравнению с реализованной волатильностью), и именно эту разницу стабильно собирают продавцы. Основной враг покупателей - тета-распад (потеря стоимости опциона из-за времени): рынок может быть «правильным», но слишком медленным.
Почему рынок наказывает инвесторов
Опционы - не долгосрочные активы. В отличие от спота, где рост рынка работает на инвестора, здесь есть дата окончания. Статистика 2025 года довольно жёсткая:
- розница теряет 5–9% на новостных событиях
- при высокой ожидаемой волатильности потери достигают 10–14%
- ограниченный капитал не переживает серию мелких убытков до редкого «чёрного лебедя»
При этом подразумеваемая волатильность завышена в подавляющем большинстве случаев (87% времени) — именно этот перекос и создаёт устойчивое преимущество продавцов.
Стратегии, которые действительно работают
В данном случае речь пойдет не о предсказаниях, а о торговых системах:
- Продажа премии с ограничением риска
Iron condor (нейтральная конструкция с защитными «крыльями») способен приносить 1–2% в месяц в консервативном режиме, если риск по сделке не превышает 2% счёта. На практике при оптимальных условиях (IV 20–35%, 30–45 дней до экспирации) результаты достигают 3–6% в месяц с вероятностью прибыли 65–85%.
- Игра на расхождении волатильностей
Сравнение IV и RV (ожидаемой и реализованной волатильности). Практический сигнал: IV систематически выше RV на 87% времени, что создаёт надёжное преимущество для продавцов.
- Жёсткое управление капиталом
Не более 1% риска на сделку, обязательное тестирование стратегий на данных 2020–2025 годов - особенно актуально для крипто, биткоина и других волатильных активов.
Риски, о которых нельзя забывать
2008 и 2020 годы показали: продавцов уничтожают редкие, но сильные движения. Однако диверсификация и правильное управление рисками дают высокую вероятность выживаемости. Рост ликвидности в крипто-опционах (Deribit контролирует 80–90% рынка, Bitcoin OI достигла $50 млрд в октябре 2025, Ethereum ADV выросла на 65% год-к-году) не только открывает новые возможности, но и расставляет новые ловушки.
Вывод
Да, стратегии для извлечения прибыли в опционах существуют. Но зарабатывают не те, кто «покупает надежду», а те, кто системно продаёт риск и жёстко его контролирует. Реалистичный ориентир - 10–15% годовых, но не быстрые иксы.
Друзья, переходите и подписывайтесь на наш телеграм-канал Global Brief и получайте бесплатно только топ новости, аналитику и многое другое из мира финансовых рынков и инвестиций.