Почему акции не растут: основные причины
На рынке иногда возникают ситуации, когда акции компаний находятся в состоянии стагнации. Иногда такое явление сложно объяснить. Есть причины для роста акций, но положительная динамика не наблюдается. В таких случаях у инвесторов, особенно начинающих, возникают вопросы относительно того, почему это происходит.
Слабый фондовый рынок
Если акции не демонстрируют роста при наличии факторов, способствующих их положительной динамике, принято говорить, что фондовый рынок является слабым. В России такая ситуация возникла летом 2025 года.
Внимание! «Слабость» — это термин, который передает внутреннее состояние рынка. Для ситуации, которой он соответствует, снижение стоимости акций не является обязательной характеристикой. Падение котировок не всегда указывает на слабость рынка, а слабость рынка не во всех случаях сопровождается падением котировок. Но каждый раз наблюдается стагнация.
Если говорить простым языком, слабость рынка проявляется в нежелании котировок расти. Этот термин применяется при обязательном наличии факторов, способствующих положительной динамике. Следовательно, если акции не растут в благоприятных условиях, то рынок является слабым.
Летом 2025 года ключевая ставка в России впервые за длительный период была снижена до 20 % годовых. Это благоприятный фактор, который обычно способствует росту акций. Но российский рынок после снижения ключевой ставки не перешел к росту. Вспомнив ситуацию декабря 2024 года, можно заметить, что в тот период котировки акций резко выросли на фоне новости о том, что Центральный банк оставил базовый процент на прежнем уровне, не подняв его. Индекс Московской биржи вырос до 3 000 пунктов. Но летом 2025 года ключевая ставка не просто осталась неизменной, а была снижена. Рынок не отреагировал на это событие позитивным образом, а наоборот, продемонстрировал некоторое движение вниз.
Кроме того, стоимость нефти повысилась до 80 долларов за баррель. В скором времени она снова снизилась. Рост цен на сырье продолжался в течение полутора недель. Но заранее невозможно было предугадать, что в скором времени стоимость нефти вновь упадет ниже отметки 70 долларов за баррель. На тот момент эта новость носила позитивный характер. При этом российский фондовый рынок вновь никак не отреагировал на благоприятные изменения. Фундаментальный показатель не повлиял на котировки акций. Описанная ситуация является характерным признаком слабости рынка.
Внимание! На слабость рынка указывает положение графика. По терминологии технического анализа оно называется снижающимся треугольником. Взглянув на график, можно увидеть, что каждый очередной отскок котировок слабее предыдущего. С каждым разом покупателям все труднее и труднее поднимать рынок. Простыми словами, у них не хватает сил. Именно поэтому такая ситуация именуется слабостью.
Причины, по которым акции не растут
Основной причиной отсутствия роста акций является сложная геополитическая ситуация. Она сохраняется уже 4 года и оказывает значительное влияние на состояние фондового рынка России. Весной 2025 года казалось, что в скором времени ситуация должна измениться. Но уже к лету стало понятно, что этот процесс может занять не один месяц. По графику отчетливо видно, что именно тогда и началась фаза слабого рынка.
Нужно учитывать и сезонные факторы. В первую очередь, речь идет об окончании периода дивидендов. Когда заканчивается сезон, акции находятся в собственности инвесторов. Открытых коротких позиций на рынке очень мало. Это создает неблагоприятные условия для роста котировок акций.
Еще одним негативным фактором является сезон отпусков, который приходится на лето. Многие управляющие не участвуют в торгах. Капитал на рынке ограничен. Оборот небольшой. Многие считают, что сегодня основными участниками рынка, обеспечивающими его ликвидность, являются частные инвесторы. Данное утверждение не вполне соответствует истине. Влияние частного капитала на фондовый рынок в настоящее время является значительным. Но основной двигающей силой, как и прежде, остаются институциональные инвесторы.
Внимание! Одним из основных неблагоприятных факторов для роста акций остается жесткая денежная кредитная политика. Несмотря на то, что регулятор принял курс на ее смягчение, ключевая ставка сохраняет высокое значение.
Текущая монетарная политика продолжает препятствовать росту акций и способствует популярности облигаций, банковских вкладов и фондов денежного рынка. Многие инвесторы отдают предпочтение инструментам, обеспечивающим стабильный денежный поток. Только некоторые готовы к рискованным вложениям в акции.
Важное значение имеет и состояние экономики. В России в течение длительного времени наблюдается рецессия. Гражданский сектор с начала 2025 года стабильно демонстрирует отрицательную динамику. Фондовый рынок является отражением экономической ситуации в стране. В условиях стагнации реального сектора акции утрачивают способность к росту. Как и экономика, фондовый рынок России сегодня находится в фазе слабости.
Прогнозы
По мнению экспертов, вероятность роста акций на российском рынке в будущих периодах существует. При этом на сегодняшний день нет оснований для установления устойчивого положительного тренда. Российский фондовый рынок характеризуется как слабый по объективным причинам.
Тем не менее, многие аналитики убеждены, что улучшение ситуации возможно уже в середине 2026 года. Ожидается, что к этому времени индекс Московской биржи достигнет уровня 3 000 пунктов. К концу года он может вырасти до 3 500 пунктов. При базовом сценарии его полная доходность с учетом дивидендов может составить 27 – 28 %.
Внимание! По мнению экспертов, рост фондового рынка в 2026 году не будет устойчивым. График вряд ли примет форму прямой линии. По причине высокой чувствительности российского фондового рынка к новостям эксперты ожидают чередования этапов подъемов и коррекций.
В таких условиях рекомендуется формировать сбалансированный портфель с использованием следующих активов:
- Надежные финансовые инструменты. Эксперты рекомендуют включить в портфель депозиты в объеме 13 – 16 %, фонды ликвидности — 15,5 %, корпоративные облигации стабильных эмитентов — 15 – 17 %. Такие инструменты способны снизить риски и зафиксировать высокую процентную доходность.
- Активы с перспективами роста и дивидендных выплат. Эксперты указывают на целесообразность приобретения долгосрочных ОФЗ и акций эмитентов, которые являются бенефициарами снижения ключевой ставки или слабого рубля. К ним относятся, например, девелоперы, экспортеры, ретейлеры, финансовые компании, предприятия сфер высоких технологий и телекоммуникаций.
- Инструменты, с помощью которых можно застраховать капитал от рисков ослабления рубля. Это могут быть корпоративные облигации, номинированные в иностранной валюте, золото.
Благодаря такой структуре, одна часть вложений обеспечит инвестору процентный доход, а вторая — перспективы роста. При этом портфель не будет зависеть от того, когда именно произойдет разворот тренда.
Внимание! В настоящее время в России сохраняется высокая ключевая ставка, налоговая нагрузка, инфляция. Рынок находится на стадии замедления роста. Продолжают действовать неблагоприятные геополитические факторы. В ближайшее время высокая волатильность может сохраниться. В таких условиях самым важным правилом формирования портфеля является диверсификация по секторам. Рекомендуется составить план выхода из рынка по частям и отказаться от попыток угадать дно.
В 2026 году эксперты видят возможности роста рынка. При этом никто не прогнозирует ралли. Рекомендуется создать условия, при которых портфель будет приносить процентную доходность и учитывать возможности роста перспективных акций. Ориентироваться рекомендуется на потенциальный размер прибыли после вычета налогов. Ни в коем случае нельзя забывать о рисках.
Ранее мы писали про:
💡 Любите правильные и полезные "лонгриды"? Собрали лучшее, чтобы вам не пришлось искать по всему интернету