Небольшая группа инвесторов правит балом, а структура портфеля у большинства сконцентрирована в бумагах двух секторов
Эти и другие выводы по рынку розничных инвестиций на основе доклада Банка России.
Концентрация. В портфелях инвесторов сосредоточены ценные бумаги двух секторов - финансового и нефтегазового. На третьем и четвертом месте ОФЗ и металлургия. Однотипное мышление? Нет. Особенность российского рынка, где качественные бумаги в другом секторе найти сложно.
Высокая отраслевая концентрация портфелей может нести циклические риски для розничных инвесторов.
Небольшая группа инвесторов правит балом. Это квалифицированные инвесторы с обьемом активов более 100 млн рублей. Их всего 13%, но в их руках 75% капитала. Стратегии этой группы определяют устойчивость рынка и тренды.
Рынок IPO - клуб для элиты, тех самых 13%. 69% участников IPO вкладывают до 10 тыс. рублей (символическое участие). 75% всего объема денег на IPO приносят клиенты с капиталом от 1 млн руб., а более половины - от 10 млн руб. Массовый инвестор фактически не влияет на ценообразование при размещениях, он лишь создает социальный хайп.
Облигации покупают, чтобы перепродать, а не держать. Средний срок владения облигациями — всего 1,5 года. Это при том, что средний срок погашения облигаций в портфеле — 5 лет. Люди используют облигации не как консервативный инструмент «купил и забыл до погашения», а как спекулятивный инструмент для торговли.
Чем крупнее инвестор, тем дольше горизонт владения акцией: инвесторы с портфелем >100 млн рублей держат акции в среднем более 6 лет. А чем меньше денег, тем выше склонность к перекладыванию.
Мнимая диверсификация: 58% портфелей не диверсифицированы по типам инструментов (либо только акции, либо только облигации). почти 75% портфелей формально диверсифицированы по количеству активов (10+ бумаг) или включают паи. Печальный вывод: Инвесторы просто покупают много разных акций (в основном финансового и нефтегазового секторов как было упомянуто выше). Иллюзия диверсификации и только.
Мусорные облигации любят все: Около 14% инвесторов держат в портфеле облигации без рейтинга. Удивительно, но квалифицированные инвесторы лишь незначительно консервативнее неквалифицированных (73% качественных бумаг против 66%).
В сегменте паевых фондов доминируют новички (2022–2025), что совпало с бумом фондов денежного рынка.
Читаю лучшие деловые издания и делюсь самыми сливками. Кому удобнее читать в ТГ, вам сюда.