Амортизация в облигациях: как эмитент возвращает вам деньги постепенно

Когда вы покупаете облигацию, вы даёте деньги в долг. Эмитент обещает вернуть их в определённый срок — в дату погашения. Но есть облигации, где возврат происходит не разово, а частями. Это называется амортизацией.

Что такое амортизация в облигациях простыми словами

Амортизация — это постепенное погашение номинальной стоимости облигации в течение всего срока её обращения, а не единовременно в конце.

Обычная облигация: вы получаете купоны в определённые даты, а номинал в конце срока.

Амортизируемая облигация: вы получаете купоны И часть номинала каждый год (или каждый квартал). К концу срока вы уже получили всю сумму обратно.

Проще говоря, эмитент возвращает вам тело долга по частям, а не одной суммой в конце.

Как это работает на примере

Представьте, что компания выпустила облигацию номиналом 1000 ₽ на 5 лет с ежегодным купоном 10% и амортизацией по 200 ₽ в год.

Ключевой нюанс: каждый следующий купон становится меньше, потому что проценты начисляются на уменьшающийся остаток номинала. В конце пятого года вместе с последним купоном вы получаете последние 200 ₽ и облигация полностью погашена.

Итого вы получили все 1000 ₽ обратно, но не одной суммой, а частями. И купоны получили, но каждый раз меньше предыдущего.

Зачем эмитенту амортизация

Эмитенту проще погашать долг постепенно, а не искать крупную сумму одномоментно в дату погашения. Это снижает его риски и делает выплаты более предсказуемыми.

Что это значит для инвестора

Для инвестора амортизация — это более ранний возврат вложенных средств. Вместо того чтобы ждать 5 лет, вы получаете часть денег уже в первый год.

Но есть и обратная сторона: купонный доход падает, потому что база для начисления процентов уменьшается. Если вы рассчитывали на стабильный растущий денежный поток, амортизируемая облигация его не даст. Вы будете получать всё меньше.

Когда амортизация выгодна

Амортизируемые облигации подходят инвесторам, которые:

▪хотят получать деньги не одной суммой в конце, а постепенно

▪планируют реинвестировать возвращаемые части номинала

▪не хотят ждать 5–10 лет, чтобы увидеть возврат тела долга

Если вы хотите быстрее возвращать капитал и гибко управлять им, то амортизация может быть плюсом.

Для долгосрочного пассивного дохода амортизация может быть неудобна: вместо стабильного потока вы получаете уменьшающиеся платежи.

В этом случае будет лучше зафиксировать доходность на длинном горизонте, с учетом того, что сейчас ключевая ставка идёт на снижение.

Фиксированный купон можно найти в облигациях федерального займа с доходностью от 15% годовых.

ОФЗ - хороший кандидат для консервативной части долгосрочного портфеля, особенно если ваша цель сохранить капитал и получить предсказуемый денежный поток.

❗Но важно осознанно подходить к выбору конкретных выпусков и учитывать свой риск профиль.

Мы отобрали 4 выпуска ОФЗ, которые сейчас выглядят интересно по доходности и надежности.

Забирайте их для изучения совершенно бесплатно 👇

Реклама. ИП Петров Максим Витальевич. ОГРНИП 319169000049349. Erid: 2Vtzqwiektt