18+
45 дней сериалов
и фильмов по промокоду:
VC45
Активировать
Личный опыт
Finman doberman

Как я научился принимать убытки в инвестициях

В 2020 получил первый убыток за 6 лет самостоятельного инвестирования. О том, как инвестору справиться с неприятием убытков и вырасти.

https://www.istockphoto.com/

1.Как случился убыток

Этот убыток произошел не в 2020, а гораздо раньше. Он стал следствием ошибок, допущенных еще в 2016 и 2018 годах.

В 2016 я купил акции ритейлера «Магнит» почти на пике цены – по 10 868 руб. за штуку. Это было за год до того, как Магнит уступил лидерство главному конкуренту X5 Retail Group.

Потеря компанией лидерства и слабые финансовые показатели повлияли на цену акций. C сентября 2017 по февраль 2018 компания потеряла больше половины капитализации. В феврале 2018 29% акций Магнита купил ВТБ.

Знакомый финансист, которому рассказал о ситуации, посоветовал усредниться. Т.е. докупить акций, чтобы снизить среднюю цену. Я последовал совету и в июне 2018 купил еще акций по 5190 руб. Вследствие этой операции средняя цена покупки снизилась до 7 319 руб. Но Магнит продолжил падать и мой убыток только вырос.

Уровни цен, по которым покупал, отмечены на графике красными линиями. Цифры обозначают очередность сделок.

https://ru.tradingview.com/symbols/MOEX-MGNT/

2.Что было дальше – успокаивание себя, ничегонеделание

После случившегося мысленно ругал знакомого финансиста. Потом начал винить себя за то, что знал реальную стоимость Магнита и все равно купил. Перед первой покупкой я оценивал стоимость компании в 5-5,5 тыс. руб. за акцию.

После того как чувство вины отступило, стал придумывать оправдания чтобы ничего не делать. Во-первых, компания ежегодно платит 8% дивидендного дохода на акцию, рассуждал я. Во-вторых, в Магнит переманили менеджеров из X5. В-третьих, новый собственник стратег и наведет в компании порядок.

Меня не смутило то, что через 3 месяца после покупки стратег продал 41% пакета другому ритейлеру – Marathon Group. В другой ситуации я посчитал бы это тревожным сигналом.

3.Что стало за 4 года с бумагой

Так я просидел в бумаге четыре года, надеясь, что компания вернет себе лидерство и цена акций снова вырастет. А вот что было на самом деле. Средний рост выручки Магнита за 4 года составил 10%. Для сравнения выручка X5 в среднем росла на 21% в год.

Выручка ритейлеров. По данным компаний

Прибыль Магнита за тот же период снизилась в 5 раз с 54 до 10 млрд. руб. Прибыль Х5 выросла на 16% c 22 до 26 млрд. руб.

Чистая прибыль ритейлеров. По данным компаний

Цена акций Магнита упала на 68% с момента моей первой покупки и по состоянию на конец 2019 составляла 3428 руб.

Магнит так и остался в роли догоняющего, а я в роли ждуна.

4.Что помогло принять убыток

В 2020 я наконец преодолел себя и зафиксировал большую часть убытка. Это случилось благодаря кризису. С падением рынка пришло осознание, что мой портфель не идеален – в нем слишком много акций и больше всего Магнита.

Одновременно кризис вызвал спрос инвесторов на защитные активы. Магнит был как раз такой бумагой – кушать люди не перестают даже в кризис, к тому же ритейлер платил дивиденды.

В июне 2020 акции компании подорожали на 15% и я решил, что пора избавляться от Магнита. Продал треть пакета. Через неделю бумаги подросли и я сбросил еще четверть.

Когда инвесторы по всему миру несли убытки, оказалось проще принять собственную неудачу.

5.Конец истории

По итогам 2020 г. из-за Магнита я получил результат -2,5% по портфелю. Убыток повлиял и на среднегодовой доход от инвестиций за 6 лет – с учетом убытка доход составил 23% годовых, без учета – 26%.

Однако за счет снижения доли Магнита качество портфеля улучшилось. Отрицательный финансовый результат позволил не платить НДФЛ за 2020, а высвободившиеся деньги я вложил в другие растущие бумаги.

Часто задаю себе вопрос, что было бы, если бы не продал Магнит? И сам себе отвечаю – был бы в плюсе, но не вырос бы как инвестор.

Выводы:

1.Чем больше убыток, тем сложнее принять

2.С убытком легче смириться в кризис

3.Избавляться от убыточных активов проще по частям и на росте цены

4.Чтобы вырасти как инвестор, нужно учиться принимать убытки

{ "author_name": "Finman doberman", "author_type": "self", "tags": ["\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0439\u0440\u044b\u043d\u043e\u043a","\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b","\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438"], "comments": 8, "likes": 2, "favorites": 11, "is_advertisement": false, "subsite_label": "life", "id": 201037, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Tue, 26 Jan 2021 21:11:28 +0300", "is_special": false }
18+
45 дней сериалов и фильмов по промокоду VC45
Активировать
0
8 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
1

Интересная и познавательная история. Со всеми случаются фэйлы. Сам недавно продал Роснефть в 0, как раз перед тем, как они выросли на 6-10%.

Иногда действительно стоит продавать с убытком. Когда есть другие варианты вложений, а актив тебе не нравится.

Расчет доходности по сделке с магнитом с учетом дивидендов?

Ответить
1

Спасибо, надеюсь кому-то она будет полезна. В том-то и беда что актив мне нравился, а в инвестициях конечно лучше исключать личное отношение. Доходность по портфелю с учетом дивидендов, да. Об этом не написал, но когда часть убытка была погашена дивидендами, стало проще выйти из актива

Ответить
0

Мне хватило двух месяцев чтобы понять что в российские акции нельзя вкладывать.

Ответить
0

вопрос предпочтений, как мне кажется. Я на протяжении 6-ти лет инвестирую исключительно в российский рынок. И только с конца прошлого года начал присматриваться к другим рынкам

Ответить
0

А как же навык не усреднять убыточные позиции? :) а вообще ваши покупки как в учебнике "как не стоить делать", на самых хаях:)

Ответить
0

теперь надеюсь этот навык у меня сформировался) А вообще есть довольно серьезный разрыв между книжным знанием и реальным поведением человека. Мой пример это хорошо иллюстрирует. Я ведь сам оценивал Магнит и был в курсе что он столько не стоит. Но иногда противостоять рынку весьма сложно, особенно если компания тебе нравится

Ответить
0

верно, куча ошибок из учебника.... сочувствую!
диверсификация, закрывать убыток, держать прибыль.
эх

Ответить
0

согласен, ошибок куча. Но эта провальная сделка для меня во много раз ценнее, чем многие успешные

Ответить

Комментарии

null