Чем опасен рост госдолга США
Потребители столкнутся с ростом цен, если правительство не замедлит рост заимствований.
Растущий госдолг США, который в этом году впервые в истории превысил $34 трлн, продолжает волновать экономистов. Раздувание долга создает почву для экономических проблем, включая рост инфляции, снижение качества жизни и, в худшем случае, дестабилизацию финансовой системы в целом.
Для Вашингтона критически важно продавать свой долг инвесторам в лице институтов, других стран и физлиц. Однако увеличение долговой нагрузки ставит под сомнение способность Штатов выполнить обещания по погашению обязательств, и чем больше потенциальных инвесторов воздерживаются от покупки долговых ценных бумаг США, тем хуже для экономики.
В прошлом году Штаты продали государственных облигаций на $22 трлн, а вот недавний аукцион трежерис отразил вялый спрос, и это сигнализирует о том, что в скором времени у инвесторов могут возникнуть трудности с поглощением крупного потока эмиссии новых облигаций.
Недавний аукцион 10- и 30-летних облигаций был встречен без особого энтузиазма из-за перспектив более длительного сохранения высоких ставок и упрямо высокой инфляции. В мае планируется продажа новых облигаций на $385 млрд.
Долг по своей природе носит инфляционный характер, подразумевая, что потребители столкнутся с ростом цен, если правительство не замедлит рост заимствований. Так происходит потому, что долг обеспечивает стимулирование экономики, которая ускоряет создание рабочих мест и рост зарплат. Если экономика уже пребывает в состоянии полной занятости, это подразумевает ускорение инфляции в том числе.
Потребительские цены более чем на 1% превышают 2%-ный целевой уровень ФРС на протяжении почти двух лет. В марте инфляция ускорилась до 3,5%, превышая прогнозы третий месяц подряд.
Увеличение размеров долга также приводит к ухудшению качества жизни американцев. По мере роста долговой нагрузки, дорожает ее обслуживание, «обкрадывая» потребителя. В прошлом году Вашингтон потратил почти $430 млрд только на выплаты процентов, что на 240% выше госрасходов на транспортировку, торговлю и рынок жилья вместе взятые.
Потеря инвесторами веры в госдолг США как в безопасную гавань рискует повлечь проблемы для финансовых рынков, учитывая огромный объем американского госдолга на балансе институтов по всему миру. В случае реализации худшего сценария рынки ждет обвал, если уровни долга зайдут слишком далеко, что, в свою очередь, повлечет еще большие сомнения в его погашении.
Устойчивость долга может повыситься за счет уверенного экономического роста, но долг растет гораздо быстрее экономики – за последние 10 лет он увеличился на 86%, тогда как ВВП – на 63%.