Акции «Яндекса»: стоит ли сейчас их покупать?

«Яндекс» — крупная российская компания, которая работает в сфере ИТ и владеет многочисленными популярными сервисами. Ее рыночная стоимость составляет 1 триллион рублей. Статус публичной компания приобрела в 2011 году. Первое размещение акций состоялось на американской бирже Nasdaq. Материнское предприятие «Яндекса» зарегистрировано в Нидерландах. На Московскую биржу компания вышла в 2014 году. В феврале 2024 года было объявлено о продаже российского бизнеса. Поэтому инвесторов интересуют ответы на вопросы, как данные изменения отразятся на акциях компании и стоит ли вообще сейчас в них вкладываться.

Компания Yandex N. V., расположенная в Нидерландах, официально сообщила о продаже российского бизнеса. Стоимость сделки составит 475 миллиардов рублей, что ниже рыночной стоимости на 50%.

Справка. Дисконт не ниже 50% от рыночной стоимости предусмотрен российским законодательством в отношении всех сделок с участием нерезидентов.

Продажа бизнеса будет проведена в два этапа. Первый планируется завершить до 30 апреля. По его результатам новым владельцам будет передан контрольный пакет акций в размере 68%. Второй этап завершится в течение следующих семи недель. Планируется, что новая компания проведет процедуру листинга на Московской бирже еще до окончания первой части сделки. Yandex N. V., в свою очередь, подаст заявку на делистинг.

До 31 июля текущего года нидерландская компания обязуется изменить наименование и прекратить использование фирменных брендов. Бизнес перейдет МКПАО «Яндекс». Акции компании будут торговаться на Московской бирже. Владельцем компании станет закрытый паевой инвестиционный фонд «Консорциум.Первый». Возглавят эту организацию менеджеры «Яндекса». Им будет принадлежать 35% бизнеса. Менеджеры получат право накладывать вето и выдвигать двоих из десяти членов совета директоров.

В список других пайщиков войдут:

Ни один из пайщиков не будет владеть контролирующей долей. В течение года участники ЗПИФ не смогут передавать долю внешним инвесторам.

По условиям договора половина суммы (230 миллиардов рублей) подлежит выплате в юанях. Таким образом, стороны сделки могут избежать использования при расчете евро и доллара. Эта мера применяется для предотвращения санкций со стороны США или ЕС. В дальнейшем голландская компания при необходимости может конвертировать юани в любую удобную для нее валюту. Сложностей при этом не возникнет, так как Европа активно ведет товарооборот с Китаем.

Основным последствием сделки станет то, что «Яндекс» сможет продолжить свою деятельность на территории России в обход санкций.

Внимание! За неделю до даты заключения сделки акции «Яндекса» выросли на 20%. Но в скором времени они скорректировались почти на 10%.

По мнению экспертов, падение стоимости акций является временным явлением. В 2024 году ценные бумаги компании «Яндекс» можно считать самым перспективным инструментом для вложений. С начала текущего года активы эмитента входят в список наиболее высокодоходных и демонстрируют рост на 20% за месяц. Ожидается, что в течение года стоимость акций повысится до 4400 рублей, т. е. на 45%.

Некоторые эксперты заходят в своих прогнозах еще дальше и предполагают, что рост составит около 80% по сравнению с показателями на 6 февраля 2024 года. В таком случае цена акций достигнет 5500 рублей. Результат зависит от эффективности управления, уровня квалификации сотрудников и качества технического обеспечения.

Значение имеют и условия предоставления акций их держателям. Возможен обмен старых ценных бумаг на новые. Ситуация останется неопределенной до момента оглашения данных условий. От принятого решения будет зависеть стоимость активов. Если обмен будет производиться по курсу 1:1, следует ожидать благоприятного развития событий. Применение другой схемы может оказать негативное влияние на стоимость акций.

Прогнозы экспертов по поводу дальнейшего развития компании «Яндекс» преимущественно положительные. Поэтому вложения в акции этого эмитента в 2024 году считаются одними из самых перспективных. Ожидается увеличение стоимости ценных бумаг.

Согласно прогнозам, рост выручки компании за период 2024–2026 годов составит около 32%, а EV/EBITDA '25П — 7,6х. Это приблизительно соответствует средним показателям внутри отрасли. Несмотря на то, что условия обмена акций на данный момент неизвестны, существенное изменение долей акционеров в бизнесе эксперты считают маловероятным.

Неопределенность в важных вопросах не уменьшает привлекательности вложений в ценные бумаги компании «Яндекс». Тем не менее, инвестиции связаны с определенными рисками. Держателям акций не рекомендуется отказываться от них. Лучше оставить активы в своем портфеле до прояснения ситуации. Новым инвесторам рекомендуется дождаться объявления условий и только потом принимать решение о приобретении ценных бумаг.

2023 год был успешным для «Яндекса». В 2024-м ожидается продолжение роста финансовых и операционных показателей. Стратегия компании существенно не изменится. Условия сделки исключают вероятность влияния на нее крупных акционеров. Их паи не предполагают возможности осуществления контроля над бизнесом. Доли приблизительно равны между собой. Тем не менее, не исключается возможность замедления роста показателей деятельности компании. Причина заключается не в действиях акционеров, а в высокой степени развития рынков.

Например, рынок рекламы полностью восстановился после пандемии и выхода иностранных рекламодателей. Но для его развития в 2024 году требуется реклама отечественных товаров и услуг. Рынок такси достиг вершины своей зрелости. В дальнейшем он не будет стремительно расти, как раньше. Развитие рынка маркетплейсов также замедлится. Рост в два раза уже невозможен. Максимальный показатель — 1,5. Это не зависит от смены владельцев компании. Ни одному акционеру не под силу изменить эти тенденции. Поэтому показатели «Яндекса» в 2024 году, скорее всего, будут высокими, но ниже, чем в прошлом периоде.

Согласно дивидендной политике, компания не выплачивает доход акционерам. Прибыль в полном объеме направляется на развитие бизнеса. Сразу после проведения сделки подход к этому вопросу, вероятно, останется прежним. Но со временем компания может пересмотреть свою политику.

С 22 марта 2024 года акции компании «Яндекс» больше не входят в индекс Московской биржи. На ценных бумагах это изменение не отразилось. Учитывая реорганизацию компании и продажу российского бизнеса, мера была ожидаемой. В дальнейшем активы МКПАО «Яндекс» будут размещены на Московской бирже, и с большой вероятностью они включены в индексы вместо акций Yandex N. V. Последних ожидает процедура делистинга.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности.

Ранее мы писали про:

Notcoin от Telegram: что это?

Как заработать на субаренде недвижимости