🔺МТС Банк после IPO: От хайпа к реальности - удержится ли на высоте
Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды "Fond&Flow"!
🟥 #23. За чашкой чая...
Помните как на канале я разбирал IPO МТС Банка?
Если вспомнить, писал:
- "Ребята, МТС Банк выходит на биржу с ценником выше, чем у основных конкурентов"
- "Из-за такого хайпа IPO может вначале пойти на вверх (+10-15%)"
И что по итогу? В первый час торгов МТСБанк взлетел на 10%!
Но сейчас ситуация изменилась - акции торгуются около 2500 рублей, то есть примерно по цене размещения. Те, кто зашёл опоздал с продажей, оказались с неприятным осадком. Но такова жизнь, зато сколько эмоций!
Те кто читал разбор IPO в моем канале, молодцы заработали, а для остальных..
Цифры = не лгут
Ну а что там в реальности? Какие перспективы у Банка?
И так в первом квартале 2024-го:
🔺Чистый процентный доход вырос на 10,7% до 9,2 млрд рублей. Рост неплохой, но и не выдающийся.
🔺Зато чистый комиссионный доход продемонстрировал отличную динамику - плюс 71,2% до 6,8 млрд рублей! Драйвер роста?
🔺Чистая прибыль также серьезно увеличилась - на 31,5% до 3,7 млрд рублей.
🔺Рентабельность капитала (ROE) составила 19%. Для такого крупного банка этот показатель среднего уровня. Могло быть и лучше, но он положительный.
Это официальные цифры из отчета по РСБУ. Обычно они неплохо взаимосвязаны с МСФО, так что будем ждать подтверждения этих данных. Возможно, там есть еще какие-то сюрпризы для акционеров. Но я придерживаюсь позиции, что нового ничего нет.
Казнить Нельзя Помиловать?
В целом, результаты получились смешанными и противоречивыми.
- С одной стороны - Процентный доход растет медленнее, чем у конкурентов, а если скорректировать его с учетом резервов под убытки, то он рухнул аж в 4 раза! К тому же рентабельность капитала ниже 20% как за последний год, так и за 1 квартал
- С другой стороны, комиссионные доходы продемонстрировали существенный и качественный рост. Плюс невысокие операционные расходы позволили чистой прибыли вырасти очень неплохими темпами.
.
Также важно помнить, что отчетность еще не учитывает 10 млрд рублей, привлеченные в ходе IPO. Это огромная сумма!
Возможно, благодаря этому приливу средств банк сможет нарастить кредитный портфель и улучшить финансовые метрики.
Моё мнение, что с учетом денег от IPO текущая оценка МТС Банка примерно в 1 капитал и 6 годовых прибылей выглядит достаточно справедливой.
Скинул ли я? Да, исходя из моего разбора.
Буду ли я держать МТС Банк на радарах и ждать отчета за первое полугодие. Да!
Хочу посмотреть, как эффективно менеджмент распорядился деньгами от IPO. После сделаю ещё один разбор.
♦Вы как считаете? Будет ли Банк расти или рост на IPO его потолок?
Мы полностью разобрали эту компанию и дали точку входа и докупа в нашем телеграм канале!
Если понравилось ставь - ♥, и переходи на канал👇
В принципе ситуация на покупку. Чем дольше оно будет "полоскаться" в узком флете под пред. минимумом, тем сильнее в результате стрельнет. И чем быстрее по времени оно, выстрелив, доберется до ATH, тем дальше пролетит вверх. Куплю завтра немного.