Ключ на 20!
Ключевая ставка (КС) ЦБ - 7 июля. В рынке уже заложены ожидания +2 бп, 18%. Профи ждут повышения на 1 бп (17%), несколько человек ждут 18, и почти никто не ждет 16 (без изменений).
Я думаю, 1 или 2 бп ситуацию не изменят: впереди лето, а летом инфляция всегда снижается. ЦБ что-то знает. Если повысит КС, узнаем и мы, но после заседания в пятницу.
Разберем ситуацию подробнее. Главное событие на следующей неделе 07.06.24 - ставка ЦБ. Все уже (кроме нас) уверены в ее повышении, а рынок заложил +2 бп:
- Сбербанк - депозит сейчас 18%, ВТБ 17%, исторически депозиты не бывают выше КС.
- ОФЗ - на 2% выросла доходность по госбумагам. Минфин несколько месяцев занимал каждый раз под более высокий процент. Конечно, пытался это делать аккуратно, сокращал премию к вторичке, потом сократил объемы заимствований. Наконец, отменил последнее размещение на прошлой неделе - когда ситуация начала выходить из под контроля и инвесторы уже были на грани паники! Так до 7 июня можно было и до 20% годовых доехать, но вовремя остановились. Доходность госбумаг сейчас - 15% годовых.
- Коррекция на рынке акций - это следствие роста процентных ставок. Вместо перетока из облигаций в акции - все наоборот, фиксация отличной прибыли в акциях и размещение под 18% - лучшая идея мая.
Финансовый сектор из бенефициара ситуации превращается в загнанного в угол. Похоже, это банкиры продавали госбумаги всю неделю, фиксируя убытки! Не все коту масленица: нельзя же зарабатывать просто так на разнице ставок, ничем не рискуя.
Завтра напишем наши выводы и прогнозы: как действовать, что с IPO и долгосрочным портфелем.
Не является инвестиционной рекомендацией, наш бизнес - образование.