IPO АПРИ. Мнение.

Крупнейший уральский девелопер и застройщик Челябинской области по объёмам ввода жилья и текущего строительства. Специализируется на промышленных и туристических регионах. Компания реализует комплексные проекты от эконом- до премиум-класса. Сейчас реализуются проекты индустриальных парков и всесезонного мультикурорта. Что уже известно о размещении?

Ценовой интервал будет проходить IPO от 8,8 р до 9,7 р за акцию (размер лота 10 акций), что соответствует капитализации компании в 10–11 млрд р.
Сбор заявок будет проходить с 22 по 29 июля. А начало торгов назначено на 30 июля, будущий тикер APRI.
Объём размещения составит от 500 млн.р до 1 млрд р на рынок придут акции размещенные от доп. эмиссии по схеме Cash-in, то есть все привлечённые средств пойдут на развитие компании, что соответствует free-float на уровне 5–10%.
Компания утвердила дивидендную политику, по которой будет выплачивать до 50% от чистой прибыли по МСФО. О частоте выплат и начало выплат не уточняется.
Показатели компании по итогам 2023 года:
Выручка: 12,1 млрд. р (+49,4%)
Чистая прибыль: 2.2 млрд.р (+22,2%)
EBITDA: 5.2 млрд.р (+44,4%)
Чистый долг компании (с учетом денежных средств на эскроу-счетах) вырос с 1,8 млрд рублей до 11,1 млрд рублей.
Компания выбрала правильное время для IPO т.к все показатели на своем пике ( продажи строящихся и уже построенных объектов, возводить которые начали несколько лет назад). Дальше будет сложнее, льготные ипотеки практически исчезли, а обычная ипотека не доступна большому проценту населения, слабая диверсификация активов, да и основное развитие происходит за счет постоянно растущего долга, (ежегодно АПРИ привлекает дополнительно несколько миллиардов рублей заемных средств). Поэтому я не думаю, что компания сможет выплачивать дивиденды ( может через несколько лет), так как с такой долговой нагрузкой и отрицательным денежным потоком все свободные деньги нужно отправлять на погашение долга.
Вывод: В IPO я участвовать не рекомендую, максимум что можно сделать, так это взять облигации компании с доходностью от 20 до 30% (рейтинг: BB, но будьте аккуратнее).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, недвижимость и полезные книги.
Не является ИИР.