Какие должны быть критерии отбора «хороших» акций инвестором (всего пять шагов)?

«Сильные качества человека: любопытство, способность саморазвиваться и изменяться».
Маргулан Сейсембаев

Я задумался над тем: а какие же должны быть критерии простого инвестора, чтобы купить хорошие акции в свой долгосрочный портфель? Об этом задумывается каждый инвестор. Безусловно, у хорошего портфеля должна быть диверсификация. Но слишком большая диверсификация вредит доходности нашего портфеля. Уоррен Баффет говорит, что для настоящей диверсификации достаточно 5-ти акций (когда знаешь, что покупать), а Чарли Мангер вообще называет 3-и акции. Конечно же, они имеют ввиду приобретение акций из разных отраслей (иначе у нашего портфеля не будет диверсификации). Смиримся с тем условием, что мы не являемся ни Баффетом, ни Чарли Мангером, и примем, что минимальный диверсифицированный портфель должен состоять из 7-9 акций (разных активов), при этом в портфель должны войти акции не менее 5-ти отраслей экономики для обеспечения настоящей диверсификации и защиты от инфляции. Мы определились с количеством, а как же критерии отбора акций?

Отбор «хороших» акций – дело чрезвычайно сложное и требует тщательного подхода. Если инвестор предпочитает стратегию «усреднения» (т.е, регулярно покупает акции на определенную сумму, несмотря на их рыночную цену), то критерии отбора акций: когда покупать акции, ему не нужны. Но вопрос остается: какие акции покупать?
Напротив, активный инвестор, задумывается над вопросами: «когда покупать акции и какие?». Именно мы сами должны выработать для активного инвестора критерии покупки «хороших» акций для долгосрочного инвестиционного портфеля. Чтобы выработать критерии отбора «хороших» акций для активного инвестора, мы должны привлечь технический и фундаментальный анализ.

Шаг 1 отбора хороших акций (фундаментальный анализ). Мы должны составить список акций, которые на рынке торгуются ниже рыночной стоимости, наравне или ниже своей справедливой стоимости. Проводим расчет справедливой стоимости акции (по мультипликаторам – как провести расчет я рассказал в своем блоге). Применяем этот фильтр акций.
Шаг 2 отбора хороших акций (фундаментальный анализ). Отобрать акции, которые торгуются с дивидендами (размер не важен). Применяем этот фильтр акций.
Шаг 3 отбора хороших акций (фундаментальный анализ). Отобрать акции, которые в течении 5-ти лет обгоняют индекс полной доходности Мосбиржи (MCFTRR). Если любая акция, которую мы приобретаем себе в портфель, обгоняет индекс полной доходности Мосбиржи (дивиденды + рост курсовой стоимости акции), то совокупность этих акций (наш портфель) обгонит индекс полной доходности (или будет наравне с ним). Применяем этот фильтр акций.
При желании можно также применить расчет P/E, ЧИСТЫЙ ДОЛГ/EBITDA, ROA (P/BV, D/E), IRR, ROI, CAGR, PI, DCF, CAPE, DSI (десять ведущих фундаментальных параметров акций) и по ним провести ранговый анализ с целью выявления «лучших» акций. Вообще фундаментальных параметров 12, но целый ряд параметров уже учтен при расчете справедливой стоимости акций по модели мультипликаторов. На этом фундаментальный анализ завершен, и применив шаг 1-3, у нас осталось небольшое количество акций (список) для приобретения в наш инвестиционный портфель. Т.о., мы ответили на вопрос «что покупать?».
Теперь нам необходимо ответить на вопрос: «когда покупать?», т.к. целый ряд акций из нашего списка акций (уже небольшого) может находиться в «зоне» перекупленности рынка, и акции должны пойти вниз (по законам рынка), чтобы их купить по оптимальной цене. Наша цель – приобрести оставшиеся акции по цене как можно меньшей. Для этих целей мы применяем технический анализ.
Шаг 4 отбора хороших акций (фундаментальный анализ). Определим, какое количество акций должно находиться в нашем инвестиционном портфеле (исходя из процентной доли портфеля). Процент доли акций в портфеле считаем пропорционально капитализации акций компании. Принимаем, что портфель составляет 100% равный капитализации всех компаний. Отсюда считаем процентную долю компании согласно ее капитализации в портфеле, и получаем какое количество акций нам необходимо приобрести.
Шаг 5 отбора хороших акций (технический анализ). Чтобы найти, когда приобрести оставшиеся акции (после шагов 1-4), мы должны узнать, где находятся эти акции по техническому анализу: в зоне «перекупленности» или в зоне «перепроданности». Приоритетными для приобретения являются акции, находящиеся в зоне «перепроданности». Для этого мы используем индикатор RSI (Как его построить я рассказывал. См. мой каталог по техническому анализу).
Также для анализа приобретения акций, мы используем скользящую среднюю (как ее построить я рассказывал. См. мой каталог по техническому анализу). Критерий таков: акция всегда стремится к своей средней величине. Если акция находится на скользящей средней или ниже ее и в зоне «перепроданности» из нашего списка после шагов 1-4, то ее можно покупать.

Таким образом, мы приобретаем «лучшие» 7-9 акций из 5 отраслей экономики России. Затем мы повышаем «устойчивость» и диверсификацию инвестиционного портфеля. На полученные дивиденды приобретаем «устойчивые» и антиинфляционные активы в наш инвестиционный портфель: золото GLD_RUS (10%) и денежные фонды (25%). О денежных фондах я писал ранее (какие приобретать – см. мой каталог). Когда наш портфель достигнет заданных параметров (доля в процентах), можно позволить себе вновь приобретать «лучшие» акции согласно 5 шагов.
Наш портфель состоит из лучших активов на сегодняшний день: акций и золота (портфель достаточно диверсифицирован). Денежные фонды служат как элемент диверсификации портфеля и одновременно служат как источник кэша для приобретения подешевевших акций из нашего списка (шаги 1-5) во время коррекции или кризиса на рынке.
Исходя из оптимальности «подхода» на фондовом рынке, инвестор должен иметь 2 торговых счета. Один инвестиционный долгосрочный (размером 90% от портфеля) и желательно на ИИС – 3 (без налогов, применяя на нем time frame = 1 месяц (технический анализ) для долгосрочного приобретения акций. См. мой каталог), а другой спекулятивный (размером 10% от портфеля) с time frame = неделя (см. мой каталог). Причем отбор акций для инвестиционного долгосрочного счета и спекулятивного счета должен происходить согласно шагам 1-5.
А как Вы думаете? Поделитесь своими соображениями.

Акции, которые прошли весь этот отбор есть на моем бесплатном телеграмм - канале, но рекламировать я его не собираюсь.