Рынок акций разворачивается вниз? Как далеко теперь можно упасть?

На этой неделе индексу ММВБ все-таки удалось пробиться вниз через локальный растущий тренд, что привело к ускорению падения цены почти до уровня 2800 пунктов. Пока коррекция приостановилась, и рынок пытается отскочить, но основные цели снижения индекса сейчас располагаются заметно ниже. Давайте посмотрим, какие возможны сценарии движения рынка, и определим, где надежнее всего теперь можно покупать акции.

Российский рынок акций целые две недели находился в упорном локальном растущем тренде, с того момента как ЦБ повысил ключевую ставку до 19%. И этот локальный тренд на днях наконец-то удалось сломать, вероятно, на фоне снижения цен на нефть, что увеличило вероятность уже приличной коррекции.

Основным драйвером роста рынка акций все это время было, конечно, упорное падения рубля, которое продолжается до сих пор, и, видимо, будет продолжаться, пока курс юаня остается в локальном растущем тренде уже более месяца и даже на этой неделе в пик продаж валютной выручки экспортерами он не смог его пробить и упасть, что, в общем-то, указывает на серьезные проблемы нехватки валюты на рынке. Но будем надеяться, что курс все-таки снизится, так как еще, как минимум, одна приличная коррекция там просто технически необходима перед дальнейшим ростом.

Как и по рынку акций. Индекс довольно быстро взлетел и пробил границу нисходящего канала, даже не протестировав его сверху, хотя, по-хорошему, это необходимо сделать. Ну или хотя бы после пробоя вернуться к новому сформированному аптренду, чтобы проверить его на прочность. По сути, индекс пролетел аж 300 пунктов из нисходящего тренда без нормальной коррекции — это ненормально, нетипично. Поэтому последние дни так настаивал на необходимости отката и продолжал набирать короткую позицию по фьючерсу на индекс ММВБ.

В среду как раз сформировал шорт в среднем по 2848 пунктов, после чего цена пробила аптренд и упала почти к моей первой цели — уровню 2800. Там и закрыл половину позиции, ожидая отскок к 2850, после которого рынок снова начал снижаться. Однако мы видим, что после отскока индекс застрял в диапазоне 2800-2850. В основном из-за акций Газпрома, которые скорректировались к поддержке ₽134,5, где я зафиксировал прибыль по шорту от ₽136,2, как планировал в прошлом обзоре. После чего цена снова отскочила и продолжила рост к ₽141,8.

Все же считаю, что даже если акции Газпрома продолжат подъем, сначала им стоит откатиться к уровню ₽128, рост к которому прогнозировал пару недель назад (а вместе с ним рост Сбербанка к ₽270-275 и Лукойла к ₽7000). Идти дальше вверх без коррекции на сомнительных перспективах отмены повышенного НДПИ, на мой взгляд, маловероятно. Но вернуться к ₽128 можно будет только после закрепления цены под ₽134,5.

В целом, по широкому рынку смотрю в сторону продолжения коррекции, которая сможет реализоваться после пробоя уровня 2800. Тогда индекс снизится к 2750-2760, а затем, скорее всего, и к 2700. Технически это самый правильный масштаб коррекции, который теперь стоит увидеть по индексу. А вот после нее, если аптренд удастся удержать, можно будет рассчитывать на продолжение роста к 3000 пунктам.

Локально же многие акции выглядят перекупленными и нуждаются в коррекции после мощного отскока. Например, помимо Газпрома, прогнозирую продолжение снижения по Лукойлу к ₽6500-6600, а по Сбербанку к ₽260.

Надо понимать, что отскок рынка шел ненормально быстро, полагаю, по большей части на закрытии коротких позиций с оглядкой на курс рубля. Но ведь фундаментально картина не стала позитивной. Цены на нефть падают, а ключевая ставка, скорее всего, будет повышена до 20% через месяц, и риторика ЦБ не меняется. Поэтому было бы странно так торопиться с ростом акций.

Однако чисто технически все идет именно так, как ожидал еще давно. Как известно, я предупреждал о падении рынка акций к уровню 2800, а затем и к 2500 еще с прошлой осени, почему и стал его постоянно шортить от 3480 пунктов весной. И, как видите, к прогнозируемым целям рынок и упал. Только после этой необходимой коррекции к волне роста рынка с 2023 года, было разумно снова переходить к покупкам акций.

Что, собственно, и стал делать я, когда купил фьючерс на индекс от 2520 пунктов, а потом в день решения ЦБ по ставке купил снова по 2585 пунктов в расчете на сильный отскок индекса, как и планировал за день до заседания ЦБ. Тогда перед новой волной роста необходимо было сначала скорректироваться в область 2580-2600, из которой рынок уже должен был взлететь к границе нисходящего тренда и пробить его. Так всё и случилось!

Теперь же снова перешел к коротким позициям по рынку и жду его снижения. Думаю, что оно реализуется все-таки уже в ближайшую неделю, хотя меня несколько смущает тот факт, что индекс пока не смог упасть под уровень 2800 и образовал консолидацию над ним. В случае закрепления цены выше 2850, она сможет вернуться к 2875, и если дальше не поднимется, то уже оттуда продолжит снижение и пробьет 2800.

Замечу, что у индекса есть немного выше еще две цели роста: 2930 и 3000 пунктов. Не рассчитываю, что он к ним придет без коррекции, но если все же удастся снова подняться выше 2875, то это произойдет, и это надо учитывать, если открываете короткие позиции. Но надеюсь, что к тем целям индекс придет только после коррекции, иначе весь цикл отскока рынка на них и завершится.

В общем, покупать акции по текущим ценам уже небезопасно. Потенциал возможного ближайшего роста, скорее, меньше потенциала снижения. Индекс слишком сильно вырос. А вот когда реализуется необходимый откат, я обязательно вас предупрежу, где уже можно будет снова рассматривать акции к покупке и рассчитывать на их продолжительный отскок.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!

В общем, рынок пробует развернуться вниз впервые за две недели. Думаю, это вполне реально, поэтому пока держу короткую позицию, но сильно упорствовать не буду. Если индекс сможет закрепиться над 2875, то позицию закрою и шортить буду уже со следующих целей.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!