Займер трансформирует бизнес-модель
🏛 Лидер микрофинансового рынка Займер, акции которого сейчас вновь торгуются вблизи мощного уровня поддержки 160 руб., представил накануне свои операционные результаты за 3 кв. 2024 года, а значит самое время детально изучить их.
📉 Объём выдач незначительно сократился на -2% (г/г) до 13,4 млрд руб. Но здесь нужно сделать важную ремарку, что 2024 год проходит для Займера под знаком трансформации текущей бизнес-модели. Если изначально компания специализировалась на выдаче краткосрочных займов до зарплаты (PDL), то теперь акцент смещён на расширение продуктовой линейки, и уже заметны первые успехи в этом направлении.
📈 Так, выдача среднесрочных займов (IL) увеличилась в отчётном периоде на +77% (г/г) до 5,5 млрд руб. Важным моментом является тот факт, что данный сегмент позволяет компании соответствовать требованиям ЦБ по уровню долговой нагрузки клиентов, а также даёт возможность работать с отказным банковским трафиком.
Как мы знаем, ЦБ РФ в течение последнего года значительно усилил контроль над кредитованием физлиц, вынуждая банки ужесточать процедуру оценки кредитоспособности клиентов. В результате значительное количество заявок на получение потребительских кредитов остаются без одобрения, и в этой ситуации многие заёмщики обращаются к IL-займам, которые становятся хорошей альтернативой банковским кредитам.Ну а МФО, в том числе и Займеру, это позволяет увеличивать объём выдаваемых займов. Win-win!
📱 Займер активно готовится к запуску нового продукта - так называемым POS-займам, которые представляют собой удобный фин. инструмент для клиентов, испытывающих недостаток собственных средств при покупке товаров. Этот формат быстро завоевал популярность среди населения благодаря своей простоте и доступности, ну для Займера POS-бизнес является привлекательным каналом, т.к. позволяет привлечь новых клиентов. Более подробно с существующими видами займов мы с вами знакомились здесь, ещё в феврале, поэтому если интересно - загляните и перечитайте, это точно будет полезно.
💼 Продолжая рассуждать о Займере, хотелось бы также отметить, что в отчётном периоде компания открыла собственное коллекторское агентство, и это тоже выглядит очень своевременным шагом, поскольку у эмитента накопилось достаточно экспертизы для успешной работы в данном сегменте.
Последние несколько лет макроэкономическая ситуация способствует развитию коллекторского бизнеса, демонстрирующего высокие темпы роста и обеспечивающего компаниям рентабельность капитала свыше 30%. Для Займера этот сегмент потенциально может стать неплохим драйвером роста.
📊 Теперь немного о цифрах. По состоянию на 17 октября 2024 года, в реестре ЦБ было зарегистрировано 926 МФО, что на 83 компании меньше, чем в начале года. Рынок ежегодно покидает более 100 мелких и средних игроков, бизнес-модели которых не выдерживают усиления регулирования со стороны ЦБ, и почти наверняка рынок МФО ждёт дальнейшая консолидация.
Десять лет назад доля ТОП-50 компаний здесь составляла всего 52%, а сейчас этот показатель уже приближается к 80%. Это стало возможным благодаря инвестициям этих игроков в развитие технологий, улучшение скоринговых систем и защиту персональных данных клиентов. Для Займера, как лидера отрасли, консолидация безусловно является положительным фактором.
👉 Ещё раз резюмирую, что 2024 год является переходным для Займера (#ZAYM), в плане трансформации бизнес-модел. При этом компания по-прежнему обладает высоким уровнем достаточности капитала, что позволяет не только рассчитывать на рост фин. показателей в ближайшие годы, но и даёт возможность выплачивать щедрые дивы.
Также не нужно забывать, что высокий "ключ" для Займера носит нейтрально-позитивный характер (в отличии от тех же банков), поскольку на этом фоне отмечается приток банковских клиентов: долга у компании нет, а процентная ставка не меняется (более подробно этот момент объяснялся вот тут).
❤ Ставьте лайк под этим постом и помните, что самых смелых инвесторов, которые сейчас планомерно подкупают эти бумаги на минимумах, однажды будет ждать успех!