Снова немного про «железного Деда», фонду и не только

Избрание Дональда Трампа имеет все шансы оказать положительное влияние на фондовый рынок в среднесрочной перспективе. Однако в долгосрочном плане могут возникнуть риски, связанные с возможным увеличением давления на государственный долг и проблемами с фискальной дисциплиной. Рынок уже отреагировал на победу Трампа ростом. Особенно заметно увеличился индекс мелких компаний Russell 2000, который прибавил почти 5%. Позитивные настроения на рынке объясняются амбициозными предвыборными обещаниями Трампа, включая план по снижению корпоративного налога с 21% до 15%. Это может привести к увеличению прибыли на акцию (EPS) индекса S&P 500 на 4-5% к 2026 году. Фискальные стимулы, такие как налоговые льготы, могут поддержать экономический рост в среднесрочной перспективе, хотя и приведут к увеличению дефицита бюджета на $775 млрд в год на протяжении следующих 10 лет. Это наращивание дефицита может спровоцировать рост инфляции в 2025-2026 годах, что, в свою очередь, может подтолкнуть к повышению нейтральной ставки Федеральной резервной системы. Эти ожидания уже находят отражение в рыночной динамике: доходность 10-летних государственных облигаций США превысила 4,4%, увеличившись примерно на 14 базисных пунктов. На этом фоне цены на драгоценные металлы, не приносящие дохода, начинают снижаться. На фоне выборов в США аналитики компании Carson Research проанализировали, как изменялся рынок акций после предыдущих выборов в разные временные промежутки — от месяца до года. Интересно, что если рассмотреть данные с 1928 года, средние показатели по всем периодам не демонстрируют ничего выдающегося. Ни в плане доходности, ни по количеству прибыльных периодов. Однако, если сосредоточиться на последних 10 выборах (с 1984 года), статистика значительно улучшается. В большинстве случаев — в 9 из 10 — год, следующим за выборами, оказывается успешным (единственное исключение произошло на пике дотком-бумы в 2000 году), а средний рост индекса составляет +15,2%, что почти в два раза превышает среднегодовой результат за весь период его существования. При этом не наблюдается значительной разницы в зависимости от того, избран ли президент от Демократической или Республиканской партии. Поэтому, как обычно, не стоит полностью полагаться на то, что прошлое обязательно повторится, но мы встречаем следующий год с умеренным оптимизмом. #ФОНДА