Инвестиции для компаний: как краудинвестинг масштабируется в России

Рынок венчурных инвестиций в России в 2023 году показал худший результат за последние 7 лет и продолжил падение по итогам 1-й половины 2024 года. Но интерес к вложениям в молодые технологические компании в стране растет. Правда, в другой форме.

В 2023 году, по данным ЦБ РФ, объем краудфинансирования, привлеченного через операторов платформенных сервисов в субъекты малого и среднего бизнеса, увеличился более, чем в два раза по сравнению с 2022 годом. Данные по итогам 1 полугодия 2024 года тоже говорят о растущем тренде. Речь идет о сделках на платформах, предлагающих, в первую очередь, краудинвестинг и краудлендинг. В этом новом сегменте более масштабным явлением по числу участников является краудинвестинг.

Развести по понятиям

Краудинвестинг легко спутать с краудфандингом, к тому же рядом с этими понятиями находится и краудлендинг. Некоторые считают, что краудинвестинг и краудлендинг – это разновидность краудфандинга. Но все-таки у этих трех моделей есть существенные различия.

Краудфандинг близок к благотворительности и исторически нацелен на сбор средств для творческих проектов, когда бэкеры (вкладчики) не претендуют на доли в компаниях или прибыль. Если проект, в который они вложили свои средства, выстрелил, то обычно в качестве вознаграждения есть возможность получить что-то материальное. Например, копию музыкального альбома, предмет одежды или книгу. Наиболее известной платформой краудфандинга является американский Kickstarter, основанный в 2009 году.

Краудинвестинг – это уже про деньги и доход. Для инвестора здесь есть минимальный порог входа, тогда как в краудфандинге никаких ограничений по суммам не существует. Компании же имеют шанс на быстрое привлечение средств. Цель того, кто финансирует компании по модели краудинвестинга, - получение дивидендов или возможность продать свою долю через несколько лет. Причем в отличие от венчурной сделки, здесь не надо дожидаться нового инвестиционного раунда, доля может быть продана в любой момент, вопрос лишь в риске и прогнозируемом росте ее цены.

Краудлендинг – история про займы. Это модель, когда группа инвесторов предоставляет компаниям деньги в займы, понимая фиксированный процент дохода. Тут есть четкий график выплат и возврата вложений, чего нет у краудинвестинга. Компании, привлекающие такие займы, решают задачу быстрого пополнения оборотных средств.

Законы и цифры

В России деятельность платформ краудинвестинга регулируется федеральным законом от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ…». По данным ЦБ РФ, на начало 2024 года в стране порядка 15 инвестиционных платформ предлагали возможности краудинвестинга. Все они включены в реестр операторов инвестиционных платформ Банка России.

Объем средств, привлеченных малым и средним бизнесом в результате регистрации на этих платформах, по итогам 2023 года составил 4,63 млрд рублей. Это на 85% больше, чем в 2022 году.

В ЦБ РФ отмечали, что краудинвестинг самой большой популярностью пользуется среди компаний из Москвы и Московской области. Объем привлеченных ими инвестиций по результатам первой половины прошлого года был в 22 раза больше, чем у следующей вторым в этом рейтинге Нижегородской области. Тройку по самым активным участникам краудинвестинговых платформ в России замыкает Орловская область. Среди других регионов ЦБ РФ выделяло Удмуртию, Краснодарский край, Ивановскую область и Татарстан.

Молодые и масштабные

Одной из самых молодых платформ, развивающих краудинвестинг в России, является Brainbox.VC. Его основная специализация - предложение возможности инвестирования в ИТ-стартапы. Минимальный порог входа – 5 тыс рублей. Brainbox обещает инвесторам дивидендную доходность в 20-30%. Причем сама компания привлекает инвестиции и в собственное развитие, но суммы сделок не раскрывает.

Прошлогодним хитом Brainbox стал проект Метранпаж - онлайн-сервис автоматической нейросетевой верстки печатных и электронных изданий. Это один из первых стартапов, появившихся на площадке. Компании удалось через платформу привлечь 9,9 млн рублей от 356 инвесторов. 1 млн рублей вложила в проект команда Brainbox. Стартап был настолько доволен опытом краудинвестинга, что решил в 2024 году на той же платформе провести второй раунд инвестирования.

Другим первопроходцем на Brainbox была школа 3D-художников Retry. В начале 2024 года представители проекта сообщили, что им удалось привлечь через платформу 9,1 млн рублей от 388 инвесторов. Как обычно, 10% в общем объеме инвестиций пришлись на Brainbox. Следующий инвестиционный раунд Retry планирует осуществить в 2025 году.

Что касается планов самой Brainbox, то в конце 2023 года платформа озвучила намерение привлечь средства в объеме 550 млн рублей для финансирования более чем 30 IT-стартапов. Первыми из этих компаний стали сеть VR-кинотеатров 360MAX с суммой 11,4 млн рублей и сервис по выгулу и передержке собак и других домашних животных VOX, получивший 9,6 млн рублей. Также инвестиции в размере 6,6 млн рублей получила платформа автоматизации поиска работы Find the Job, 16,35 млн рублей привлек сервис для совместной онлайн-работы Flip, и 11 млн рублей собрала платформа для автоматизации бизнес-процессов Freedom.bi.

Первопроходцы

Многие эксперты отмечают, что историю краудинвестинга в России следует отмерять с 2020 года, когда был принят федеральный закон, о котором мы рассказывали выше. Но практика краудинвестинга в стране уходит как минимум на 10-летие назад.

Долгожителем среди инвестиционных платформ, ориентированных на краудинвестинг, является компания Rounds. Это ее третье название за почти 10-летнюю историю. До 2020 года платформа носила название StartTrack и принадлежала ФРИИ, после чего она была выкуплена и получила новый бренд STRK. В 2022 году проект пришел к своему нынешнему названию.

Rounds – член Ассоциации инвестиционных платформ России, резидент Технопарка «Сколково» и партнер ОЭЗ Иннополис. Платформа выступает как классический проект в области краудинвестинга: компании любой стадии развития (от pre-Seed до pre-IPO) размещают свои внебиржевые ценные бумаги, а инвесторы с минимальным порогом входа в 50 тыс рублей их приобретают.

В 2023 году Rounds рассказывали, что общий объем сделок, проведенных под нынешним брендом, достиг 1,1 млрд рублей. Из наиболее удачных кейсов представители платформы выделяют финтех-сервис CarMoney, биотех-компанию РБТ и производителя сухих основ для напитков и продуктов питания Osnova Tech. Самым объемным оказался проект с CarMoney, где удалось привлечь 229 млн рублей.

Rounds также ищет инвестиции на собственное развитие. В 2021 году проект привлек 37,5 млн рублей от 9 инвесторов, а весной прошлого года удалось оформить сделку еще на 18 млн рублей, продав 5% акций своему действующему акционеру.

В течение ближайших 6 лет Rounds планирует акционировать более 800 компаний на общую сумму 17 млрд рублей.

Неожиданные игроки

Привлечение инвестиций в Osnova Tech и в сервис по аренде пауэрбанков Бери Заряд! были реализованы Rounds в партнерстве с Альфа-Банком. Стороны сотрудничают с 2022 года. В приложении Альфа-Инвестиции можно финансировать проекты, находящиеся на стадии pre-IPO и размещенные на Rounds. Стадия pre-IPO выбрана по причине того, что в этот момент ликвидность компании заметно выше, чем на старте, а риски вложений в нее ниже. Минимальная сумма вложений – 10 тыс рублей.

Андрей Недбайло, Руководитель дирекции по координации и развитию ключевых направлений инвестиционных услуг Альфа-Банка в беседе с GoTech Innovation выделил следующие предпосылки для успешного развития краудинвестинга в России: массовый уход зарубежных институциональных инвесторов с российского рынка капитала, ограничение доступа к иностранным рынкам для розничных инвесторов, развитие продуктовой линейки у брокеров, внедрение законодательных инициатив и появление платформ альтернативных инвестиций, а также восстановление рынка IPO во второй половине 2023 года.

«Российский фондовый рынок с начала 2022 года переживает одну из крупнейших трансформаций за всю свою историю. Всем агентам фондового рынка пришлось оперативно подстроиться под новые реалии и ограничения. В большей степени изменения отразились на рынках капитала и, в частности, на российском венчурном рынке. Однако любой кризис приносит новые возможности, одной из которых стала популяризация краудинвестинга. К концу I квартала 2024 года рынок краудинвестинга всё ещё находится на начальном этапе развития. Многие компании не осведомлены о новых возможностях привлечения капитала, а большинство инвесторов пока не участвовали в pre-IPO сделках. На горизонте нескольких лет мы видим, что рынок будет расти существенными темпами», - отметил Андрей Недбайло.

В Альфа-Банке считают, что в текущем году совместный проект с Rounds может дать не менее 10 сделок с компаниями малого и среднего бизнеса.

Компания GoTech Innovation в 2022 и 2023 годах проводила для Альфа-Банка скаутинг технологических компаний, заинтересованных в привлечении инвестиций с помощью pre-IPO. Всего было найдено более 120 компаний, с которыми банк ведет переговоры.

Другим крупным игроком рынка краудинвестинга стала Московская биржа, которая в июле 2024 года запустила платформу для привлечения капитала российскими компаниями MOEX START. Первым эмитентом на платформе стала частная космическая компания SR Space. Весной Мосбиржа объявила о намерении закрыть пять сделок до конца года в диапазоне от 200 млн до 1 млрд рублей. Конкретный отраслевой акцент не был назван, но управляющий директор фондового рынка торговой площадки Борис Блохин рассказал «Ведомостям», что рассматриваются компании, которые могут продемонстрировать существенный рост без внушительных вложений.

Ирина Калашникова, сооснователь GoTech Innovation

Венчурный рынок в России за пару лет растерял всю свою динамику и лишился огромного количества игроков. И вполне ожидаемо, что на его место пришли финансовые модели новых форматов. Краудинвестинг оказался на стыке венчурного мира и бурно растущего сегмента частных биржевых инвестиций. Количество инвесторов, готовых рисковать, растет, и они ищут перспективные ниши, где можно быть уверенными в росте. Но краудинвестинг не надо считать «серебряной пулей». Как и во всех быстрорастущих сегментах, здесь могут быть неожиданные взлеты и ошеломляющие падения. Для инвесторов и молодых компаний следует грамотно подходить к выбору инвестиционной платформы. Важны ее четкая, а не размытая по разным рынкам, специализация, а также подход команды к работе с клиентами. Например, содействие в «упаковке» стартапа, готового разместиться на площадке. Новым трендом для инвестиционных платформ становится партнерство с профессиональными скаутами, как команда GoTech Innovation, которые могут быстро найти перспективные компании для размещения.